企业的成长预期

　　◆巴菲特，在奥马哈开始伟大征程并最终获得成功

　　与老师格雷厄姆一起工作的过程中，巴菲特发现实际上两人在投资观念上存在差异，有些地方甚至是相对立的。比如巴菲特希望更加深入地分析企业，格雷厄姆却不愿意那么做。当格雷厄姆1956年决定退休时，巴菲特觉得，与其去别的证券公司继续工作还不如建立自己的投资组合。

　　巴菲特回忆说，格雷厄姆追求的是能够为投资者提供安全的简单的投资方法。在挑选股票时，格雷厄姆倾向于选择那些价格便宜的股票。格雷厄姆不关注企业的内在价值和未来价值，不愿意深入进行企业的基本面分析。但是巴菲特认识到，自己不仅仅是希望低价买入股票，还要考察企业的运营状况，以及将来成长的可能性。

　　巴菲特不仅严格遵守价值投资原则，从数据着手，列出表格，对照分析与企业竞争力有关的市盈率、利润率、资产回报率、增长率等指标，还关心所投资企业的成长预期。

　　巴菲特弄清了自己对投资的独特想法，1956年他决定挑战自我，回到了故乡内布拉斯加州奥马哈市。巴菲特决定在故乡定居，因为内布拉斯加州有清新的空气、较低的犯罪率、好学校，还有美国中西部独有的职业伦理。