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老巴为什么能连续几十年年度不亏？-思考1 1、在最近重新对巴菲特的一些资料进行梳理，外加对沃特施洛斯和卡拉曼的价值投资经典叙述研究之后，得出两条重要的保本投资（即深度价值投资）的基础性要点，说来话长，化简为：1、寻找几乎是绝对性的价值底部。2、寻找与风险部分对称的充分补偿。（第一条必须谈底部，望价值投资人莫反感） 2、这里不能省略的是：几乎、绝对性、价值、底部、对称、充分。如果省略一个词意思就变了。深度价值Q群里朋友“保守主义”解释第一条比较贴切：比如说，你买了套房子，价值100万，你是基于马上有人以每年10万租金长期租你的房子，而不是预测未来房子会涨价或憧憬其他理由。老巴的收购企业基础就是确定性的现金流，这在以后研究分析写出。 3、大部分认为这两条是老生常谈，实属正常。但没有办法我的确觉得这两条很有深度，第一条是你要觉得一笔买卖是绝对合适的买卖才去交易，第二条即便是自己很有把握，也要评估下概率错误下的最大损失，做好用其他固定收益来弥补损失的准备。 4、总结这两条，是为了试图解开老巴连续几十年不亏损的秘密，我们可以试着去分析他一举一动，无非就是有效地补偿了寻找绝对价值底的风险。还有一个问题，大家可以再思考下，若某年市值大增，第二年开始有几种策略如何维持市值继续向上？ 5、大多数人都想要非凡的成功，但大多都有一颗习惯于"好吃懒做“的心，一颗习惯于尾随大众思维前行的“胆小怕事”的脆弱心，但不同在于，有极少数人勇于和人本身的"恶习”做坚持不懈斗争。好的策略的产生，必定需要勤于思考，在别人看似简单枯燥的字里行间透视出事物的本来面目，并深刻解析到优秀投资大师的内心，去揭开他们的心路历程，认识到他们操作动机的本质，我觉的这非常有利于投资进步。 |
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