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2014-05-05 10:02 核心提示：对于许多中国创业者来说，项目起步阶段找寻风投失败，众筹就成为他们融资的第二种选择。
对一些“草根”创业者而言，互联网众筹成为他们融资的又一种选择。邱炯/插画 《国际先驱导报》记者 王原 发自上海 去年8月，创业者吕博森计划了一个名为“拍它”的项目，这是一款宠物主人专属的手机应用，为宠物主人提供记录分享工具、社交平台以及与宠物相关服务。吕博森将“拍它”的商业计划书放到一家名为“天使汇”的众筹网站上。令他没想到的是仅仅一个多月的时间，就获得了近200万元的投资。“有15个投资人跟我约谈，还得到了3个投资人的offer，我最后选择了其中一家投资机构。” 互联网上众筹融资的高效让吕博森喜出望外，“创业者将项目在互联网上呈现，而天使投资人则来网站浏览选择项目。令我们获得了更主动的融资姿态，不需要去一家家投资机构‘敲门’。” 像吕博森一样，不少以往在自家车库里折腾的创业者们如今可以到互联网上公开发布自己的梦想故事，在海量人群中寻找愿意为之买单的投资人。当前，这种被称为“众筹融资”的新思维正在互联网世界迅速蔓延，随着众筹网站的兴起和众筹模式被更为广泛地接受，它已经帮助了许多年轻创业者圆梦，并且成了大量文化科技产业的小微企业和个人创意从业者进行低成本融资的新门道。 改变融资“游戏规则” “众筹”一词最早源自西方国家，意指以展示创意的行为，获得大众的资金援助。 对于许多中国创业者来说，项目起步阶段找寻风投失败，众筹就成为他们融资的第二种选择。纽约大学斯特恩商学院教授阿宁迪亚·高斯认为，允许企业通过更宽泛的渠道融资和推介自己的项目，这是一个真正意义上的游戏规则的改变。 “众筹刚开始进入中国的时候规模都不大，项目多为产品类众筹，融资额在几万到十几万左右。”钱海利介绍，这两年随着众筹在国内的壮大，民众接受度的上升，规模也在增大到几百万乃至上千万。 以天使汇网站上的创业项目“LavaRadio”为例，LavaRadio是一个以软硬件设备结合互联网的环境音乐电台，面向个人用户在合适的位置播放合适的音乐，同时为商家用户提供一站式环境音乐解决方案。 这个项目2013年1月在众筹平台上线仅仅14天，就募得335万元人民币的资金，比预定融资目标250万元超出34％。 LavaRadio创始人兼首席执行官（CEO）陈曦如是说，“LavaRadio是我第一次创业，在此之前我对融资完全不了解，完全没有这个概念。第一次写的商业计划书‘惨不忍睹’，是来自众筹网站的同事帮忙反复修改，提供了很多有价值的建议和意见，才拥有了这份非常完美的商业计划。而且他们还告诉我怎么和投资人接触，怎么用投资人的语言和术语与投资人沟通，让我变得看起来也很专业。” “众筹融资有助于吸收大众智慧。大众可以对融资项目进行评估和选择。”阿宁迪亚·高斯说，在投资后，大众可以针对项目产品或服务的实施提供反馈和建议，并对项目进行广泛宣传。 “众筹就是一个验证信心的市场，是一个初创项目试水的地方。”上海文交所副总经理潘乐群曾经撰文指出，其实有很多实际操作的项目并非单纯的试水，即便没有人回应，这个项目并不会取消，而将照常进行。本质上，都是进行的一次新产品预售式的团购，看市场反馈做各种调整，这事情最终还是要做的。具体如何定义称呼这种众筹，是信心验证、预售、团购、试水，则随意。 信用风险不可小觑 在天使汇副总裁陈斌看来，“可以将股权众筹模式理解为股权的‘团购’，创业公司出让股权，以获得资金的支持，普通人也可以做天使投资。” 数据显示，全球范围内看，众筹模式正在成为个人或小微企业通过网络渠道进行低成本融资的“草根渠道”。2013年全球众筹融资平台达到889个，较2012年增长了38.7％。 世界银行此前发布的《发展中国家众筹发展潜力报告》显示，目前，众筹模式已在全球45个国家成为数十亿美元的产业。预计到2025年，中国众筹规模将达到460亿美元至500亿美元（1美元约合6.2元人民币），全球规模将达到960亿美元。 硅谷PingWest创始团队成员翟葆光认为，众筹这个理念发展到现在这样火热的程度，其原因之一就在于以不拘一格的小额融资方式有效填补了“在地下室里折腾的发烧友”和一个“像模像样的正经公司”之间的鸿沟，而且发起人和支持者之间大多数时候也是在靠着价值观的契合、信任和道德感去在做事情。但是他也承认，这样做总是有风险的。 宏源证券研究所副所长易欢欢说，相比于产品类众筹，股权类众筹风险更高。“产品型众筹是创业者已经做出了产品并且有了盈利模式，只是缺少资金，所以寻求于众筹融资，这一模式类似于P2P网贷平台。而股权众筹模式则因为股东众多，更容易踩到非法集资的红线。” 因为我国公司法规定，非上市公司的股东人数不能超过200人。另外根据证券法相关条款，向累计超过200人的对象发行证券，都算是公开发行证券。而公开发行证券必须通过证监会或国务院授权的部门核准，需要在交易所遵循一系列规则去交易。 在易欢欢看来，众筹的信用风险较大，许多项目回报看似很丰盛，但可能只是一个噱头，很容易出现融资方涉嫌诈骗、平台挪用资金、泄露个人信息等风险。 阿宁迪亚·高斯也提醒，更需要警惕拥有众多社交网络资源和粉丝的名人滥用众筹融资平台，违背众筹融资模式创立的初衷。 谁来保障“股东”利益？ 事实上，随着众筹融资模式在国内的逐渐成长，对其合法性的追问也不绝于耳。李易建议，需尽快对众筹融资进行立法。“奥巴马签署的JOBS（《创业企业融资法案》）就确立了众筹融资在美国的合法地位。建议我国也加快出台相关规定，既保护创业者又要保护投资人利益不受到损失。” 翟葆光指出，对于众筹行业来说，奥巴马的JOBS只是纲领性法案，还需要不少相关法律法规的改变支持。美国证监部门的具体配套细则法案迟迟没有出台，足以说明他们面临的问题有多么复杂。 不过翟葆光也承认，要是证监会将这一切全都规范化了，过程可能会更安全，但同时也会更乏味，更缺乏新鲜感和艺术性，用户们也许也将不再觉得自己是从内心深处支持某一项事业的传道者，转而变成了一个精打细算的小额股票买家。 李易也表示，对于互联网金融的监管还是需要一定政策容忍度，“毕竟如果一味担心创新的风险，那么就什么都干不了了。” 对此，分析师钱海利建议，监管层可以通过发放经营许可牌照等形式来防范那些打着众筹名号的骗子网站。并且从规范行业、保护投资者权益、防范金融风险等入手，督促众筹平台加强技术能力，避免黑客、网络攻击等带来的平台无法正常运行或平台信息泄露等风险。 目前，为加强、完善对众筹的监管，银监会处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君4月21日已公开指出，政府将加强对P2P、众筹等新兴行业领域的规范和管理；在鼓励其创新发展的同时，也应该合理设定业务边界，主要包括四条红线：一是要明确平台的中介性；二是明确平台本身不得提供担保；三是不得搞资金池；四是不得非法吸收公众存款。 |
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