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※道听途说先生从心理、理论上探讨了长线与短线的利弊得失，值得朋友们认真的思考一下。 (第31楼)回复:话说内幕消息
老股民兄好，今天一天没有过来，忙活一点私事。今日过来看了看回复感觉有些老朋友发生了分歧。对于观点，我是比较赞同老股民兄的。短线波段方面是理论上利润最大化的方式，但是从实践来说是完全无法实现的。这其中涉及到了一些人类行为学和心理学方面的问题。
短线波段做的失败就不说了，（其实有时候短线失败应该是幸运的，尤其是初期就失败。）成功的高手其实本身会进入一个误区。那么就是自己掌握了证券市场的规则，至少是大部分规则。多次的波段短线操作会让人心理和行为上产生一种自信。其中几位短线高手朋友说的“既然是好股票，为什么不用波段增加股票数量”（大意，反正就是强调本身看好的股票那么做波段会让效益更好。）。不知道短线朋友有没有发现自己说这句话的时候本身就代表了一种自信？这个其实就是短线波段成功操作了多次之后产生的自我心理暗示（也可以说催眠。）。
自信本应该是高手应该有的风范，但是从行为学和心理学甚至哲学方面来说。这其实是一个比较糟糕的行为暗示。因为多次的成功会让你有一种自信，最终波段的操作行为准则会成为你的本能。可是从历史经验来看，很多高手就是栽在这种本能之上的。因为你有一百次的成功会让你产生一种本能的节奏，只要你有一次失败，你的操作节奏就会被破坏。继而会发散性的扩散开来，会使得你产生一种对以前产生依赖的本能规则动摇，以至于最后损失很大。（当然很多高手会有承受失败次数的限制，并非一次。但是如果连续失败，或者说所有失败的机率在一定范围内集中爆发，超过高手所承受的极限呢？这里的次数指的就是让人产生动摇的极限。）。也许有人可能会说我是根据科学的波段分析或者什么什么技术分析。可是本质上，这些数据信息是对任何人都一样的，你之所以作出判断还是你的操作经验所产生的本能决定的你的行为。并非数据，所以短线数据分析并不是作为技术分析是科学的依据基础。 所以说个人理解很多波段成功是有其运气在内的，而这种运气混合了操作经验成为你短线波段操作实力的根基，问题就在于，这种运气一旦消散，甚至变成削弱你操作经验的罪魁祸首的时候。短线波段操作的一个最大弊端——出手次数过多，就显现出来，并且开始肆虐了。当然我不排除天才一般的人可以在劣势中力挽狂澜，不过这种天才无论是在中国还是在西方的证券市场都是一种璀璨的流星。至今没有看到一个可以和巴菲特长跑的恒星出现。或者说这种天才还没有出现在市场上，颠覆价值投资长期持有的规则。
从这几个方面来说，短线波段操作实际是一个陷阱。让人在里面感觉到一种享受和快乐的陷阱，你成功的次数越多，可能陷入的越深。最后你可能会亢奋的不断寻求这种快感，享受操作成功后的成就感和满足感。可是当你的满足感越来越大的时候，你的自信心越来越膨胀，最后成为理所当然的本能时，你对于失败的极限承受能力会相对削弱。 相对来说，老股民兄和巴菲特等人是否做短线波段真的烂到无以复加？未必，可以说他们的短线水平还在大多数人之上。距离水平线高出很多很多，可是他们为什么要放弃这种理论上利润最大化的方式呢？说白了，我个人理解，他们看透了这个陷阱，并且知道这个陷阱有多么诱人。甚至连他们自己也并没有把握一旦陷入是否还能抵抗得了。所以，他们主动的远离和抵抗不断的短线波段操作。这一点我个人深有体会，虽然上半年我自己满仓的一只股票，其波段如果我作了差不多也可以做到几倍利润。但是中间经过几次挣扎，最终忍了下来。虽然事后证明我如果当时作了波段可以赚取几倍数量的股票，但是我不后悔。这也是为什么说价值投资是痛苦和寂寞的原因之一吧。 这里我只是猜测和自我分析了一下我个人认为的波段和长期持有的想法，并没有任何认为自己比这里短线波段高手高明的意思，其实我短线真的是非常烂，虽然几次所谓的波段高低点判断对了，但是不代表我真的操作的时候会成功，同时也是我缺乏波段操作信心的原因。不过我很喜欢这种胆小的感觉。我还是从心理很崇拜短线高手的精彩表现。希望各位短线高手勿怪。
发布者：道听途说
(第50楼)回复:话说内幕消息
与“道听途说”同志的探讨——我来说说我对做短线的认识。
1。短线交易容易陷入过量经营（过量交易）的陷阱。原因之一是交易者难以区分阶段性高收益率是来自运气还是能力。这一点，道兄已有叙述，我就不重复。
2。短线交易容易陷入追逐心理快感的陷阱，这种陷阱使得交易者转而追逐高（交易）成功概率而舍弃了高盈利能力的目标。这一点，道兄未说清楚，我做一补充。
3。短线交易极容易透支交易者的精力和体力。如同体育竞技场，体力和耐力是充分发挥技战术能力的基础和保障。顶尖高手往往会在非关键回合适当保留体力，以关键回合的较量。这一点对于战场上的杰出军事家也是一样（重决战胜负，轻胜负次数）。相反，价值投资者以轻松制胜的方式最好的保留了自己的体力，从而能达到最后胜利。
※这个观点可以用巴菲特与林奇的经历来证明，巴菲特目前为止继续投资不息，成为投资界的常青树。林奇却早早的退出了市场，林奇退出市场的原因就二个，一是急流勇退，一是身体状况。
4。最后一点，短线交易和长期投资遵循不同的投资哲学和世界观。如果要想赚到大波段、小波段所有波段的钱，会不会导致心性分裂、人格异化？“市场上任何人都可能赚到钱，但只有贪婪者赚不到钱”，我还是相信这句话的。
发布者 红颜白发 (第85楼)回复:马钢中报初探
红颜白发兄，我本人短线是极其烂的，也没有任何能够做好短线波段的信心。但是从理论上讲，我个人对于短线波段的理解是和你差不多的。因为人的行为时间长了会成为一种惯性。比如善于打听消息的会养成到处找关系打听消息的习惯，同样，经常炒作短线并且成功的情况多了也会让人养成表面上看是符合科学的数学概率理论的习惯。可是是否高成功概率＝高收益呢？未必。有些时候一次打击可以让人致命。
我个人是相信每次出手操作都是尤其运气在内的，人生本身是充满了选择和运气混合的过程。运气如果是好的一面，那么对于你的操作是起到正面放大作用，但是如果是坏的一面呢？甚至坏到让你的能力不足以力挽狂澜的地步呢？而谁又敢说他的运气永远是起到正面放大作用的好运气呢？所以基于这个理论，我个人认为运气的占比和你投资前的准备和分析工作的情况成反比。而价值投资者要做的实际上是尽量压缩运气的比例，让它无论是好的一面还是坏的一面都尽量的减少对投资决策的影响。这样才能尽可能的让你的决策掌握在你的手里，让投资的收益明明白白的赚到手。这也是为什么实际上价值投资者的一定期限内的短期收益率并不高。每年的复合收益率也并不出众的原因。不过价值投资者却是清清楚楚的，明明白白的贪婪，可以把一定范围内的价值挖掘的干干净净。其实当中隐性的收益率却显得高的惊人。
基于以上的理论基础，个人认为每一次出手都会伴随着相同的运气质量（正面或者负面）。那么作为价值投资的人，其目标是能够找到集中投资进行明明白白贪婪的标的。其要花的时间和精力来分析和跟踪标的的时间比进行短线波段操作时候所作决定的比例是不可同日而语的。试想，用一年做准备和分析所做的决定和用一分钟、一天、或者一周所作的决定怎么可能会一样呢？
发布者：道听途说 ※朋友们！这里价值投资交流园地，我个人的目的及宗旨是：在与朋友们交流的同时提高自己的思维能力，同时也帮助需要帮助的新股民们树立中长期价值投资的信心。所以，在这里探讨技术分析是并不合理的。
考虑到目前的股价比较高，在短线高位时你适时地提出你的短线看法，我表示支持，比如猪哥哥及898先生当时说的心里的忧虑及基本面的看法。当然，你也应该从基本面的角度来说说你的看法，而不是从技术面的角度说短线。
也就是说，我欢迎你从基本面的角度说短线风险，但不支持从技术面的角度说短线风险，这是二个不一样的概念。
呵呵，这几天说技术的东东比较多，也算是拨乱反正吧。
对了，假如你喜欢技术分析，那么我建议你去我的老朋友一刀见血先生那边去探讨，我相信，他的技术分析能让你满意。谢谢！
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