|
最新的胡润百富榜显示，长和系主席李嘉诚以2000亿元人民币身家，继续稳坐大中华地区首富。但李嘉诚随即表示，“有媒体估计我的资产，至少有10年是估计少了，而且至少是少算了40%。”按照李嘉诚的说法，笔者估算其身价应该在3000亿人民币左右。 然而，仅仅一笔投资，就让李嘉诚家族少赚近1200亿人民币。 故事要回到2000年3月，李嘉诚幼子李泽楷旗下的盈科数码以110万美元的价格，换取腾讯20%的股份。没错，就是20%的腾讯股份。此时你也许已拿出计算器：最近一个交易日的收盘价为507.5港元，总股本18.62亿股（拆股前），总市值高达9449.65亿港元；考虑腾讯2004年上市时的摊薄，以及汇率关系，如今对应市值应该在1200亿人民币左右。 但遗憾的是，盈科数码在该笔投资中的最终获利仅1亿元人民币左右。因为在2001年6月份，盈科数码将20%的腾讯股份作价1260万美元，出售给南非MIH（media independent handover）。在当时，盈科数码该笔投资的账面回报高达11倍之多，用时仅一年多，也非常划算。 此后的故事，就与盈科数码没有关系了。MIH通过收购盈科数码、IDG及马化腾团队持有的20%、12.8%、13.6%腾讯股份，其在腾讯IPO前夕累计持有的腾讯股份高达46.4%。至IPO时，MIH持股比例为37.5%，原因为上市导致的摊薄效应。至2013年末依然如此，意味着MIH入股腾讯后，一股都未套现。3200万美元的初始投资额，为MIH带来超过470亿美金的回报，倍数高达1473倍。这距离MIH投资腾讯已有13年左右，年化100倍的回报神话成为现实。 投资是一门遗憾的艺术。总结这个案例，笔者认为，MIH的成功在于三点眼光、耐心、运气。眼光方面，MIH看中了中国巨大的市场和腾讯团队的创新能力；耐心是建立在眼光的基础上，只有当MIH认为腾讯尚未充分释放其成长性，才会愿意长期持有腾讯的股份；而运气之于腾讯，在于其在中国有令其寝食难安的竞争对手，如此危机意识，才能造就微信这般创新之举，这样的运气也造福了MIH。 或许在你的资产配置中，应该也要有些耐心，做些跨周期的布局；而独到的眼光，则可以借助于专业者的优势。有了前两者，有时候运气则是水到渠成之事。
如还未关注微诺亚，请点下方阅读原文。 |
|
|
