山西太钢2011~2012年财务分析主要财务指标主要财务指标包括：偿债能力指标、资产负债管理能力指标、盈利能力指标、成长能力指标与现金流
量指标。山西太钢不锈钢股份有限公司资产负债表2011?年?12?月?31?日
（除特别注明外，金额单位均为人民币元）资????产????????????????
??????期末余额??????????????年初余额流动资产:
货币资金????????????????????????????????????3,286,837,757.73?????
?4,181,062,142.23交易性金融资产应收票据??????????????????????????????????
??1,863,924,898.12????????382,854,200.61应收账款??????????????????
??????1,485,126,751.39??????1,408,084,394.09预付款项
????????????????????????????????????1,312,172,926.16????????999,
226,356.42应收利息应收股利其他应收款??????????????????????543,4
82,506.19?????????217,396,519.00存货????????????????????????
???????????????????11,937,762,151.29?????12,191,982,333.93?一
年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计????????????????????????????20,429,306,
990.88?????????19,380,605,946.28非流动资产：可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款
长期股权投资???????????????????????2,410,755,852.54??????2,
273,358,492.99投资性房地产????????????????????????????62,197,791.17??
???????76,884,628.77固定资产????????????????????????????????
???32,677,471,268.95???????30,821,397,255.10在建工程?????????????
??????????????????????3,712,019,013.04??????6,456,376,903.46
工程物资???????????????????????????????????150,953,220.38??????????
84,704,911.92固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产???????????????????
?????????????????146,150,053.62?????????167,653,304.01开发支出
商誉长期待摊费用递延所得税资产?????????????????????????102,581,435.38??????
???121,855,416.46其他非流动资产非流动资产合计????????????????????????
?39,262,128,635.08?????????40,002,230,912.71资产总计???????????????
??????????????????????59,691,435,625.96?????????59,382,836,858.99
负债和所有者权益（或股东权益）???????????????期末余额??????????????年初余额流动负债:短期借
款????????????????????????????????????????????2,352,455,647.80
??????6,446,369,329.39交易性金融负债应付票据????????????????????????????
????????????????1,385,000,000.00??????500,000,000.00应付账款???
??????????????????????????????????????????5,411,527,855.28????
?5,062,237,638.89预收款项??????????????????????????????????????????
???1,378,670,351.32?????1,723,826,867.83应付职工薪酬??????????????
????????????????????????358,220,707.51????????228,797,494.05
应交税费?????????????????????????????????????????????-7,542,622.
53?????????91,430,939.14应付利息????????????????????????????????
?????????????116,066,928.00?????????116,986,928.00应付股利其他应
付款??????????????????????????????????????????768,189,099.17????
?????896,034,633.79一年内到期的非流动负债???????????????????8,743,6
14,598.16??????5,183,585,900.00其他流动负债????????????????????????
??????????????31,935,000.00??????????21,495,000.00流动负债合计?
?????????????????????????????????????20,538,137,564.71?????20
,270,764,731.09非流动负债：长期借款????????????????????????????????????
???????16,671,041,488.75?????18,099,525,347.10应付债券长期应付款
专项应付款预计负债递延所得税负债其他非流动负债??????????????????????????????????
?221,006,000.00?????????216,964,000.00非流动负债合计?????????????
?????????????????????16,892,047,488.75???????18,316,489,347.10
负债合计?????????????????????????????????????????????37,430,185,
053.46???????38,587,254,078.19所有者权益（或股东权益）：实收资本（或股本）?????????
??????????????????5,696,247,796.00??????5,696,247,796.00
资本公积?????????????????????????????????????????????6,473,815,94
6.72??????6,247,675,946.72减：库存股专项储备盈余公积????????????????
??????????????????????????????1,671,346,905.58??????1,490,4
31,648.45一般风险准备未分配利润?????????????????????????????????????????
???8,419,839,924.20??????7,361,227,389.63所有者权益（或股东权益）合计?????
?????22,261,250,572.50??????20,795,582,780.80负债和所有者权益（或股东权益）
总计??59,691,435,625.96????????59,382,836,858.99山西太钢不锈钢股份有限公司利润表2
011?年?12?月?31?日（
除特别注明外，金额单位均为人民币元）项目
附注十一本期金额
上期金额一、营业收入
（四）84,196,349,1
96.2375,339,849,383.46减：营业成本
（四）76,1
68,339,495.4267,833,735,925.03营业税金及附加
182,570,194.5575,164,748.48销
售费用
1,165,566,941.171,187
,469,457.17管理费用
3,437,542,676.91
2,861,214,542.12财务费用
1,032,235,007.801,129,194,526.90资产
减值损失
385,423,365.44825,937,55
7.74加：公允价值变动收益（损失以―－‖号填列）投资收益（损失以―-‖号填列）
（五）-2,787,133.50
1,193,662,134.15其中：对联营企业和合营企业的投资收益
-24,722,680.23516,887.
02二、营业利润（亏损以―-‖填列）
1,821,884,381.442,620,794,760.17
加：营业外收入
57,212,954.5844,556,
138.48减：营业外支出
50,670,783.64
37,508,775.15其中：非流动资产处置损失
27,184,544.78
25,807,065.03三、利润总额（亏损总额以―-‖号填列）
1,828,426,552.382,627,842,123.50
减：所得税费用
19,273,981.087
3,033,248.50四、净利润（净亏损以―-‖号填列）
1,809,152,571.302,554,808,875.0
0五、每股收益：（一）基本每股收益0.3180.449（二）稀释每股收益0.3180.44
9六、其他综合收益七、综合收益总额
1,809,152,571.30
2,554,808,875.00山西太钢不锈钢股份有限公司现金流量表2011?年?12?月?31?日
（除特别注明外，金额单位均为人民币元）
项目
本期金额上期金额一、经营活动产生
的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金
77,121,301,621.45
69,797,583,512.78收到的税费返还
87,027,671.
3647,391,770.08
收到其他与经营活动有关的现金
155,800,586.74499,0
87,323.29经营活动现金流入小计
77,364,129,879.55
70,344,062,606.15购买商品、接受劳务支付的现金
66,852,752,077.7
962,565,393,587.25
支付给职工以及为职工支付的现金1
,895,492,051.971,761,474,37
8.57支付的各项税费
2,098,291,759.83
891,594,770.32支付其他与经营活动有关的现金
685,750,741.97
1,699,373,841.13
经营活动现金流出小计
71,532,286,631.566
6,917,836,577.27经营活动产生的现金流量净额
5,831,843,247.99
3,426,226,028.88二、投资活动产生的现金流量收回投资收到
的现金
1,012,000,000.00取得投资收益所收到的现金
26,141,359.02
26,613,570.03处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的现金净额2,111,633.67处置子公司及其他营业单位收到的现金
净额48,794,187.71收到其他与投
资活动有关的现金7,616,21
7.001,048,642,960.69
投资活动现金流入小计
84,663,397.40
2,087,256,530.72购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
2,834,072,173.41
3,282,624,660.01投资支付的现金
312,120,039.78
378,735,276.40
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金
6,437,059.00249,555,085.49
投资活动现金流出小计
3,152,629,272.19
3,910,915,021.90投资活动产生的现金流量净额
-3,067,965,874.79
-1,823,658,491.18三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金取得借款收到的现金
13,083,784,947.88
18,629,656,503.90发行债券收到的
现金收到其他与筹资活动有关的现金
226,140,000.00
87,340,000.00筹资活动现金流入小计
13,309,924,947.88
18,716,996,503.90偿还债务支付的现
金
15,009,964,615.0117,248,
181,607.48分配股利、利润或偿付利息支付的现金
1,938,773,801.50
1,808,187,710.70支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计
16,948,738,416.5119,05
6,369,318.18筹资活动产生的现金流量净额
-3,638,813,468.63
-339,372,814.28四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
-19,288,289.07-
13,956,001.24五、现金及现金等价物净增加额-894,
224,384.501,249,238,722
.18加：期初现金及现金等价物余额4,181,062,142.2
32,931,823,420.05六、期末现金及
现金等价物余额3,286,837,757.73
4,181,062,142.231、偿债能力指标反映企业偿还到期债务
的能力☆流动比率流动比率=流动资产/流动负债该指标值越大，企业短期偿债能力越强。该指标值，一
般以2为宜。影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。☆速动比率速动比
率=（流动资产－存货）／流动负债速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证，由于种种原因存货的变现能力较差，因
此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。但是，行业对速动比率的影
响较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。☆现金比率
现金比率=（货币资金+短期投资）/流动负债这是最保守的短期偿债能力指标。期末：流动比率=20,429,30
6,990.88/20,538,137,564.71=0.9947010495期初：流动比率=19,380,605
,946.28/?20,270,764,731.09=0.9560865711期末：速动比率=（20
,429,306,990.88-11,937,762,151.29）/20,538,137,564.71=0.413
4525252270556期初：速动比率=(19,380,605,946.28-12,191,982,333.
93)/?20,270,764,731.09=0.354630114241548期末：现金比率=(3,286,
837,757.73+2,352,455,647.80)/20,538,137,564.71=0.274576669270139
2期初：现金比率=(4,181,062,142.23+6,446,369,329.39)/20,
270,764,731.09=0.5242738304451004股东权益比率股东权益比率＝股东权益总额／资产总额×100
%反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险
、高报酬的财务结构。该指标越高，一方面反映了企业经营资产，偿债风险越小，但是另一方面也反映了企业没有充分利用负债资金，存在利用财务
杠杆的空间。资产负债比率资产负债比率＝负债总额／资产总额×100%反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。这一比率越小
，表明企业的长期偿债能力越强。指标值以不高于70%为宜。预警：如果资产负债率>1，说明企业已经资不抵债，有濒临倒闭的危险。2、营
运能力分析反映企业利用资金的效率☆应收账款周转率应收帐款周转率?=?赊销收入净额?/?应收帐款平均余额这个指标通常不应该超
过信用期，如果过长，则意味着企业的财务状况不佳从而无力清偿货款。如果过短，表明管理者没有充分运用这样一笔流动资金。☆流动资产
周转率流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产流动资产周转率反映企业流动资产的运营效率。通常来说，
这个指标越大，企业的经营越高效。☆总资产周转率总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额这一比率用
来分析企业全部资产的运用效率。通常来说，这一指标也是越好越好。☆固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入净额/平均固
定资产净值这一指标表明一定的销售收入，平均需要占用的固定资产。通常，这一比率越高，公司固定资产利用效率越高。这
一指标通常是越大越好。应收帐款周转率=（84,196,349,196.23-75,339,849,383.46）/
（5,411,527,855.28+5,062,237,638.89）=0.8455888971067553流动资产周
转率期末=?20,429,306,990.88/(20,429,306,990.88+19,380,605,946.28)/2
=1.0263427113306018年初=19,380,605,946.28/(20,429,306,99
0.88+19,380,605,946.28)/2=0.9736572886693979总资产周转率期末=5
9,691,435,625.96?/(59,691,435,625.96+59,382,836,858.99)?/2
=1.002591649401083年初=59,382,836,858.99/(59,691,435,625.96+59,
382,836,858.99)?/2=0.9974083505989171固定资产周转率期末=32,677,
471,268.95/(32,677,471,268.95+30,821,397,255.10)/2=1.02
92300814909365年初=30,821,397,255.10/(32,677,471,268.95+30,821,39
7,255.10)/2=0.97077001299894053、企业获利能力分析反应企业的获利能力☆资产报
酬率资产报酬率=净利润/资产平均总额×100%又称资产收益率、资产净利率或是投资报酬率，反映资产的利用效率。☆股东权益报酬
率股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额×100%又称净资产收益率，是重要的财务比率，表明所有者每一元钱的投资能够获得多少
净收益。该指标通常也是越高越好。☆销售净利率销售净利率=净利润/销售收入净额×100%又称营业净利率反映主营业务的收入带来净
利润的能力。这个指标通常越高越好。☆每股利润每股利润=（净利润—优先股股利）/发行在外的普通股平均股数表明普通股每股所享有
的利润。通常这个指标越大越好。☆每股股利每股股利=（现金股利总额—优先股股利）/发行在外的普通股平均股数☆股利发放率股利发
放率=每股股利/每股利润☆市盈率市盈率=每股市价/每股利润市盈率高，则表明发展前景好，但不宜过高。☆每股净资产每股净资产
=股东权益总额/发行在外的股票数☆成本费用净利率成本费用净利率=净利润/成本费用总额×100%资产报酬率：
资产平均总额=（59,691,435,625.96+59,382,836,858.99）/2
=59537136242.475本期=1,809,152,571.30/59537136242.475×10
0%=0.03038695989561745=3%上期=2,554,808,875.00/595371362
42.475×100%=0.042911181763850906=4%股东权益报酬率股东权益平均总额=
（22,261,250,572.50+20,795,582,780.80）/2=2152841
6676.65本期=1,809,152,571.30/21528416676.65×100%=0.0840
3556092735004=8%上期=2,554,808,875.00/21528416676.65
×100%=0.11867147098518298=11%销售净利率本期=1,809,152,571.3
0/84,196,349,196.23×100%=0.02148730424265245=2%
上期=2,554,808,875.00/75,339,849,383.46×100%=0.0339104
5901879489=3%4、企业发展能力分析☆销售增长率销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100%☆资产
增长率资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%☆股权资本股权资本=本年股东权益增长额/年初股东权益总额×100
%☆利润增长率利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额×100%销售增长率=84,196,349,196.23/75,3
39,849,383.46=1.1175539888285777资产增长率=59,691,435,625.96
/59,382,836,858.99=1.0051967670002495利润增长率=1,809,152,571
.30/2,554,808,875.00=0.7081361697946974总体评价和结论1.太钢不锈作为我
国钢铁行业的佼佼者，在2011-212年三年期间公司的业务收入和利润高速增长，公司集中精力做大做强企业，前期投入大量紫金的各项技改
项目和新建项目基本完成，很快就会发挥作用，估计未来几年产能会有大幅提升，利润仍有很大提升空间。2.在营运资本政策方面，从2011
-2012年太钢不锈的存货周转率有下降趋势。但下降幅度不大，而且高于同行业水平；应收账款回收期基本稳定，也高于同行业水平，营运资本
需求大幅提升，营运资金相对紧缺，短期债务数额大于现金储备，公司需从银行借货来维持运营，说明其偿债能力比较弱，还需要提高其偿债能力。
3.在销售方面，2011-2012年壶营业务收入快速增长，公司进一步扩大生产规模，将钢铁生产进一步做强，做大，以规模促效益，以质
量促效益，以品牌促效益，进一步提高太钢产品的市场占有率。4.在股利政策方面，太钢发放股利较少，如果在没有大规模投资的情况下，可以
适当考虑发放现金股利，以回报股东。改进管理策略1.增强自身偿债能力，与长期偿债能力相比，太钢的短期偿债能力更差
一些，流动比率、速动比率、现金流动负债比相对很低，企业的短期财务风险比较大，企业在生产经营过程中需要慢慢提升自身的偿债能力。2.
进一步加强应收账款的管理。可以采取以下错事加快应收账款的回收：（1）建立客户档案管理部门和一套行之有效的客户资信调查制度，加强客户
档案的管理。（2）实行应收账款回收责任制，将应收账款的货币资金回收与销售部门的销售业绩挂钩，使销售部门既要负责产品销售，同时也要为
贷款的收回负责，将资金的回收纳入到业绩考核之中。（3）加强收账管理。主要是通过确定合理的收账程序、寻求有效的收账方法、寻求有力的收
账方式来实现。3.加强对i存货的管理。加强存货管理可以采用以下几种方式：（1）加强采购工作的管理，提高采购工作的效率。这就要求每
个采购人员都应该按照生产需要，合理的安排各种原材料的进料品种、数量和时间和严格杜绝盲目采购的现象。（2）加强库存材料的保管工作，企
业需建立一套严格的收，发、领，退制度，并定期进行盘点；供应部门需经常了解个车间存了情况，及时组织利用或者办理退库，防止造成材料和资
金的积压浪费；认真开展清仓查库，积极处理和利用多余积压物资。（3）正确核定材料周转定额，仓库管理部门可以根据此标准，控制材料的库存
量，及时发现储备不足或超储积压的情况，以便采取措施。4.加强资产运营管理，资产运营是企业的盈利所在，但企业不能一味追求资产资产规
模的盲目扩张面忽视成本效益原则，资产规模要与企业的销售水平相适应，营运能力分析中现实企业总资产运营能力较低，说明当前企业的生产能力过剩，生产规模相对销售收入过大，可以考虑通过对一些已无使用价值的资产进行出租，出售或用于抵偿债务在企业内部进行资产分布的调剂，防止重复投资，提高资产的使用效率对新增资产投资要加强立项前的评估和可行性研究，建立投资决策监督机制，防止投资决策失误。谢谢大家！牛慧文学院12级汉语言四班财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。短期偿债能力指标:短期偿债能力是企业偿付下一年到的流动负债的能力，是衡量企业财务状况是否健康的重要标志。企业债权人、投资者、原材料供应单位等使用者通常都非常关注企业的短期偿债能力。股东权益比率期初=22,261,250,572.50/59,691,435,625.96×100%=0.3729387698428635×100%=37%期末=20,795,582,780.80/59,382,836,858.99×100%=0.35019517222090657×100%=35%资产负债比率期初=37,430,185,053.46?/59,691,435,625.96×100%=0.6270612301571364×100%=63%期末=38,587,254,078.19/59,382,836,858.99×100%=0.6498048277790935×100%=65%长期负债能力指标：长期偿债能力是公司按期支付债务利息和到期偿还本金的能力。在企业正常生产经营的情况下，企业不能依靠变卖资产从而偿还长期债务，而需要将长期借款投入到回报率高的项目中得到利润来偿还到期债务。长期偿债能力主要从保持合理的负债权益结构角度出发，来分析企业偿付长期负债到期本息的能力。 |
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