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尽管风险事件频发，可还是有一波又一波的投资者涌入P2P 市场，大家都冲着年化18%的收益而来，都觉得自己能避开风险。那么，身为投资者，这个市场究竟能否尝试，又该如何尝试呢？ 文/本刊记者 张安立 即便有风险事件爆发，也难挡投资者热情。高投资回报在当前市场环境下，无疑诱惑巨大。有没有比较稳妥的做法在控制风险的前提下获取这样的高收益呢？其实，只要把握一些原则，参与P2P 融资和投资的机会当然还是存在的。 十个维度综合考量平台 要判断一个P2P 平台是否真实可靠，可以从多个维度考量平台的品质，包括创始人背景、员工情况、注册资本、平台知名度、透明度、担保方式、资金托管等。 维度一：创始人背景。由于行业本身准入门槛较低，一些毫无金融从业经验的人也来凑热闹，自然风险较高。2013 年初，众贷网倒闭引起轩然大波，一个开五金店的小伙子也开起了P2P，居然还是筹集资金放贷的模式，结果上线1 个月就宣告破产。相对而言，有传统金融从业背景或是相关行业转型的创始人则风险较低，而草根创业、民间借贷起步的平台风险较高。 维度二：员工情况。一个优质P2P 平台的运营需要多方人才，如果平台本身员工数量较少（低于100 人），那么风险性可能比较高。直观的了解方式有看网站建设和拨打客服电话。如果网站设计很简单，所谓的客服只是某一两个职员来担任，那你就该提高警惕了。 维度三：知名度。具有一定知名度、影响力的平台通常集聚了较高人气，或是成立时间比较久，或是有比较硬的靠山，这些都是安全因子。 维度四：总部所在地。总部若设在北京、上海、深圳等一线城市，风险性会更低一些。 维度五：注册资本。当注册资本金达到千万元级别时，我们认为这样的平台风险性相对较低，而100 万元以下的注册资本金，怎么看都有些危险。 维度六：透明度。所谓透明度，是平台本身对自身经营情况有无及时披露。在一些比较知名的P2P 网站如人人贷、新新贷、红岭创投等，都可以看到以往业绩报告。 维度七：融资规模。当一家P2P 平台获得融资且融资金额突破1000 万元时，表明其业务能力受到认可，同时也奠定了其未来发展的基础。在投资者考量时，绝对是加分项目。 维度八：杠杆倍数。平台的杠杆倍数与成交量、坏账率、公司自有资本三大数值有密切关系。自有资本越高、成交量越低、坏账率越低，平台的风险就越小。一旦平台杠杆倍数过高，资产不足以覆盖坏账，平台资金链就会出现重大风险，从而引发经营危机。 维度九：资金托管。目前业内比较常见的托管方式有银行托管与第三方支付存管。从2013 年下半年开始，上海的汇付天下、富友支付、快钱，北京的易宝支付、国付宝、新浪支付等先后开发出P2P 公司清结算分离的账户产品。但是这样的产品也存在漏洞，第三方支付公司并不具备资金托管资质，法律上能提供资金托管服务的仅有商业银行。因此，不少平台都在与银行接洽资金托管业务，比如新新贷等。而如果平台不设资金托管，潜在风险自然较大。 维度十：担保方式。这也是考量平台尤为重要的一个方面。目前市场上的担保方式有很多，比如自担保、计提坏账准备金、非融资性第三方担保以及融资性第三方担保等。其中，对投资者来说最靠谱的是融资性第三方担保，不过问题是，首先此类担保有10 倍杠杆限制，担保金额超过自身注册资本金10 倍就不能担保了；其次是手续费比较高，一般一个月在1%左右，一年就12%，对借款人来说可能压力较大。 “投资借贷总是有风险的，但关键是出现了违约时怎样去平衡风险。”网贷之家CMO 朱明春指出，担保模式在解决风险时就像是给投资人吃了一个定心丸。不过应该意识到，平台虽然承诺本金或者本息保障，但并不意味着此类平台风险就会低。已倒闭或者出现提现困难的平台中，大部分都承诺本息保障。原因在于这种做法只是将投资者风险转嫁给平台及担保公司，并非降低风险本身。一旦平台或担保公司无力承担，最终受害的还是投资者。 两类决不能投资的平台 我们认为，投资者首先应该排除一些绝对不能投资的平台。 一类是无真实业务往来的，不投资。以虚假借款标、超高收益率吸引客户的平台一定不能投资。因为你的钱不是借给真实借款人，而是流入了平台腰包，跑路只是时间问题。要判断这一点，新新贷CEO 张扬提供了一种方式，即你可以以借款人身份联系平台，申请发布借款标，并提供一些基本个人信息，看看能否获准通过。如果平台只是空壳，并没有真实借款人的存在，那么你的申请一定石沉大海。 另一类是平台的风控体系无法辨识借款人真伪的，不投资。这一点同样可以以借款人身份进行了解。你要做的只是提供一些虚假的个人信息，比如在经济情况上动点手脚。如果平台接受了你的申请，那么很显然它对你的风控就没有到位。由此可以推测平台风控能力较弱，即便有抵押、担保等还款保证，也可能出现经营风险，导致最终关门倒闭。 三种情况不适合投资P2P 我们认为，以下三种情况并不适合P2P投资。 首先，这个市场只适合于闲钱投资，“保命钱”、“血汗钱”、“家庭应急储备”等都不合适。 高收益一定伴随高风险。尽管P2P 平台给出的年化收益率大多高于10%，甚至有20%以上水平，但踩到“雷”的概率不低，因此你一定要做好随时有可能亏损的准备。输不起，就不要尝试。投资金额最好不要超过家庭金融资产的20%。 可能你会说，平台不是有担保吗？不是百分百本金安全，连利息都不会少吗？没错，很多平台在吸引投资者时都会作出这样的承诺，但由于行业缺乏有效监管，这样的承诺未必真的能够兑现。 原因有很多，比如“旺旺贷”跑路事件中，所谓的担保公司“深圳纳百川担保有限公司”就并不存在；又比如一些担保公司其实并无担保资质。即便有真实担保公司、有资质，万一平台消失不见，担保公司也随之蒸发，你又能怎么办呢？要知道，百度可不是每次都会赔付的。当平台因为项目违约超过承受能力，资金链发生断裂时，原本给予投资者的承诺自然也就很难实现了。 再进一步看，即便担保真的落实了，投资者也并非不会损失。举例来说，当你投资的借款标没有按时还款时，平台或担保公司并不会立即垫资，只有当这种逾期达到一定时长（不同平台定义的逾期标准不同，部分为30 天，部分可能达到80 天），才会对投资者提供保障，因此在这段逾期期间内，投资者还是有损失的。你损失的是时间，同时实际收益率也打了折。 其次，如果你以为轻轻松松就能获得18%或更高年化收益，那只能说你有点天真。 要知道，这个行业可是有不少门道的，在投资者最看重的利率上就有不少讲究。看上去平台的年化收益率都很漂亮，随随便便就能突破18%，可是你应该心里有数，年化收益率并不等于实际收益率。 一是因为，P2P 的借款标大多期限不长，多数平台的借款标在6 个月以下，因此一轮投资过后，你实际只拿到了半年或更短时间的投资收益。要想将年化收益变为一年实际收益，你必须投资不停歇，以最短的时间进入下一轮投资。当然，每一轮投资的收益都不能太低，不然你的实际年收益还是会有所下降的。 二是因为，不同的利息给付方式下实际到手的金额不同。这一点可能是很多投资者所忽略的。 以投资1 万元为例，假设年化收益率12%。在等额本息方式下，每个月返还相同的本金加利息，等于[10000×1%×（1+1%）^12]/[（1+1%）^12-1]=888.49 元，一年的本息收入为888.49×12=10661.88 元。而以“每月付息、到期还本”的方式计算，每月返还利息金额为10000×12%/12=100，一年下来，本息收入为100×12+10000=11200元。两种方式下收益相差近一倍。因此，当投资者进行P2P投资时，不能只看表面的年化收益率，还应注意收益的给付方式。 此外，虽然我们不能说收益越高，平台风险越大，但如果放在整个P2P 市场上看，风险事件的确偏爱那些利率水平较高的平台。当你看到年化收益率高于24%时，就应当有所警惕。 第三，如果你觉得只要分散投资就能规避风险，那就错了。 P2P 投资讲求技巧，而选择优质平台更是十分重要。尽管从某种意义上说，P2P需要分散投资，但是，分散是有技巧的。如果你把投资资金分散在高危平台上，那么基本还是逃不开“雷区”。在网贷之家社区上，曾有一篇颇为雷人的文章，讲述了一位投资人连踩10 个“雷”，投资平台跑路的跑路，倒闭的倒闭，看上去很耸人听闻，怎么想都觉得自己运气不会那么差，可这正是很多投资人潜在存在的风险。 虽然目前数据显示，平台行业淘汰率为10%，但这并不表示你任选10 家平台只有1 家会倒闭。如果你找的是靠谱的P2P 平台，那么无论数量多少，可能都不会遇到危机；但如果盲目选择，损失概率可能远高于此。 可以说，在这个市场中，比分散投资原则更重要的是精选平台，而在优质平台中分散投资才是降低风险最可行的方式。 |
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