zhoufan879 / 资金管理 / 言程序:风控第一,加仓还不如加策略

分享

   

言程序:风控第一,加仓还不如加策略

2014-07-04  zhoufan879

我写完之后请问一个问题,这样的策略能不能加止损,也可以,因为这个没有止损,我添加止损可以更漂亮,所以止损也是10个点,这个方法我可以这么大胆跟大家说,各位去做一定做不到,原因是因为你无法忍受连续10天亏钱,搞不好三天你们就放弃了,可是我要跟大家说明,你会发现这是人性,人性是无法接受我要亏,我希望每天赚,赚得少无所谓,但是我每天都要赢,就是一种感觉,可是实际现实的情况就是,我每天都在亏钱,因为你一旦赚钱的时候,有一笔波动你就会亏掉所有赚的钱,可是实际上赢家的结果是每一天都是亏少少的钱,我一笔单可以补全部的亏损,就是这样的,所以我亏少,所有的人都说,我的胜率是多少,我的胜率很低,但是我赢钱了,赢钱就是王道,把钱留下来就是王道不是这个概念吗。

这个方法讲了如果你没有派人去执行,如果你是自己做,那你会很容易做一件事情,你会去改变你的策略,你会同时说,就是再降10个点,我再加码,那亏损的一样吗?蒙着眼睛闭着眼睛你就不看了,这就没有纪律了。交易不是这么简单,我不能控制行情,我可以控制亏损,现在这个行情的时候,就是代表行情要发生了,行情发生了之后,代表行情要进行反转,多空循环何尝不是如此。

有的公司是这么看的,我在期货日报发表一篇文章,我有一个老前辈在台湾很流行掉虾,不知道国内流不流行钓虾,就是一个温水池,放很多的虾子,你会看到很多的虾子在里面,你拿着杆子钓虾,那老前辈就是杆子都是店里面的,拿来之后我们都是一样钩鱼钩、一样绑鱼线,那个东西是有讲究道理了,我决定模仿他的,因为他是老前辈,就是他的技术很好,我觉得我每个动作都去模仿他,我发现他平均5分钟钓一只虾,一个小时钓20只就很厉害了,因为虾子也很贵,我一个小时钓了三只,第二个小时我非常的纳闷,我觉得他的风水比我好,所以我就斗胆跟他说,我说老先生你可不可以跟我换位置,他说没问题,好,换位置,坐回来。结果一样,他在第二个小时钓了18只虾子,我钓了两只虾,最后的结果就是38比5,惭愧不已,可是我认为,我完全模仿他的位置,我在他的位置底下,我拿着他的钓杆的方式,很奇怪,我的浮标就是不会动,虾子不会吃,那后来检讨了一下,你完全模仿,但是你会发现,你完全不了解虾子吃饵的形态,虾子是怎么吃饵的时候,虾子吃饵的时候,用大钳子捞那个饵,这个时候你的浮标会动,那你会以为中了,你一拉起来它会放开,所以你要让它吃进去的时候,它会沉在里面超过20秒,或者是10秒,或者是轻轻的勾引他,让它觉得饵是活的,让它吃进去,感觉那个触感才会钓起来,就是我每次做,每次放弃,我总感觉有虾子,但是我总感觉它总是可以把我的饵吃掉,但我什么都拿不到。然后我懂了,我了解了,原来是这样子捞,可是你在表面上看,我完全在模仿他,我们在交易的过程当中,不是你在赛跑我在赛跑吗?我们都是在做趋势,都是在做突破,那到底谁会赚钱,谁会赔钱,这个就是很难说,为什么?因为我们的经验总是比你们多那么一点,可能注意的事项,就是在量化的程度里面就是多那么一点点,所以我很坦白讲,就算把我策略告诉你们,你们当中还是不会跟我们的交易的情况是一致的,因为你会认为这个东西不一定会赚钱,或者你们不会从这边发展出其他的相关策略,我认为是这样。概念很简单,那你要发展其他的想法,如果今天大家都是10个点做,在上海交易的人,跟新疆交易的人谁会比较快?上海,我看到信号我就交易了,那我在新疆的时候,信号发出去,很慢的,到时候都是滑几十点了,这个就是成本,所以我才想说这样的交易策略屡试不爽,这个东西给大家做个参考。

最后要完善之后就完了吗?当然不是,永安的量化交易作得如此的好,他们一定有很多的想法,我提几个的东西在团队常常用的,获利回吐,其实在国外有本书,就是我们要限制亏损让获利分持,可是在国内市场让获利分持是对的吗?大家有一个恐惧的心态,跌到这个的时候,其实最后的尾盘是怎么样,有可能一拉就拉到停盘的,最近常常这样发生,那获利回吐我超过了两万之后,我只要不回吐一万我就投产了,我把1万放入口袋,当天晚上获利,就是有花堪折直须折,这个就是你的策略,你就会比别人多这样的策略,不是这样子吗?那我可以说我一个策略可以做,让获利分持,该是一个策略我可以做,就是它获利的回吐的时候我先出场,就是它还是获利,所以我的要求是,我赚我该赚的钱,我赚我能够写出量化交易的钱这样就够了,实际上就是做不到每年可以翻倍,可是我可以做得到每年可以赢利。

给自己一个止损金额,超过这个金额请暂停交易,检视并下模拟单。这个概念也是一样的,我跟大家说,我们再做交易的时候,我们的曲线是希望可以这样漂亮的,但是这些交易的时候也许你的曲线长得像这样子,那中间也许更可怕一点就是这样的,这条曲线就是这样的。但是长期来看它是获利的,那我们说这个策略是个好策略,如果按照我们的大道至简的方式,以酌情更往下拉,它的策略我认为可以用的,用了之后你会告诉我,请问你在什么时候会判定这个策略失效,很多人会说,很简单,我们会找一个数字,叫做连续最大亏损,就是在过去历史当中,你的资金最大的下沿的金额是多少,按照这个算法,应该是这一段,这个概念是一般的都程序化在做的,但是我今天提一个方法,团队做的事情,就是你会去找寻一个曲线,这个是没有问题,接下来你怎么做。这个方法是我找一个最近的拐点去做一个停止交易的动作,我刚才讲所有的东西其实很多的时候不是要给我数据,我用眼睛看就能知道这个东西好或者不好,那不是最好的方法吗?我就是在这个拐点的时候,做一个止损线,就是在这停下来的时候,请先暂停交易,并检视模拟单,因为我说,我9%看似可以用,但实际上不可用的策略会下大注或者是上升,所以它会一路的往下,你会避开这样的策略有9%,明白我的意思吗?但是我说如果这个策略非常地活,它会一路回升,再回到原本的回撤的这个点,原本的绩效再去创新高,明白我的意思吗?我相当于买了一个保险,我本身就要支付成本,它这一年的成本就不付掉了,就是我这一段的保险,但是它至少比最大的亏损还要来得小,可是我最可以避开有可能跌到这么多的策略,那这个策略如果很好,当然可以这样,但是我说有没有可能,它在这里跌下来,然后再上去再上去盘整,就是每天都那么差你就不要交易,市场少了你一个也不会怎么样。这个事情有没有可能有问题,很多人问我说这个策略能不能用,就是你能用还是不能用,这个概念是这样子的,因为你问我这个策略能不能用,你无形中是希望我给你肯定这个策略能用,但实际上能不能用,我怎么知道,帐户是你在做的,电脑是你在开的,不是这个概念吗,所以我来讲说很简单,你就做,做了那个方法,你可以避开很大部分的策略这个是亏损的地方。那你就告诉我,很简单,我就亏损第一笔就不做了,我的拐点,就是我称之为很小,非常小,我可以不做了。那我想说,其实你交女朋友也是要付钱的,也是要花钱的,女朋友请你跟我在一起,她不能答应你,请她吃顿饭,也应该要送礼物给他,不是要花钱嘛,花了几万块这个都是很正常的事情。可是你追了一年,你花了100万还追不到他,那请换下一位,因为也许另外一个会更好,不是你的就不是你的,命里有时终须有,反过来看就是说如果你不给它机会,它是不会给你机会的。

策略就是这么看的,做量化交易只是一条曲线,你把它分成5分钟、10分钟、15分钟,它的K线图,死板板的K线图,你做量化分析,你做技术指标分析,可是真正你去想事情有这么简单吗?所以你要给它一个机会,这个机会是给它回撤的机会,所以有的时候你用肉眼去看,也许这点,也许这点,不用那么精准,但是超过了这个数字请你务必暂停交易,不是不用它,我说策略没有好和坏,只有适不适合这个策略,如果这个表现得好怎么样,我可以加权重,就跟交易员一样,你表现得好,我给你大的资金,我给你两倍的资金去交易,不是这样的概念吗?所以我们做这件事,给自己一个止损的金额,可以避掉9%,那个看似可以用,但是不能用的策略,就是9%你过滤掉了,1%的胜率已经是很好的,已经是很高的,所以我们做交易不就是如此吗?

最后用不用加码这个概念,我不赞成用加码,原因是因为我不是人,我们是用程序在跑。人很容易做浮盈加仓,因为他认为这个点突破,他可以感觉到它在涨的过程当中有多么的强势,多么的好,程序看不到,你做不到程序这样做的,所以加码的概念我就说,如果你有能力做两手,请你同时做两个策略,因为两个不同的策略在这个大行列当中难道不会同时进场吗?这个不是加码是什么,不是同样的策略是不同的策略,一个小行情当中就会有些行情不会起动策略,那无形之中你做了加码的作用,不是这个概念吗?如果做了加码,那就代表你对这个系统十分有信心,十分对它有加倍的信心,那如果这个策略万一在这段时间一年不赚钱这怎么办,你就没有任何武器了,打篮球比赛需要有5个团队,需要有前锋中锋后卫,全部都是前锋,全部都是科比,没有用,那太瘦了,应该是这个概念。可是我们把这四五个人,每个人都有自己的岗位,我有一大堆的替补球员,那这个东西不是很好吗?但是它每一个人,我前锋受伤了,我还有4个人可以帮助我得分,比赛最后哪怕是赢一分,我也是赢了,我不需要赢很多,我就是赢你那么一分,我就是赢了,就是在市场上我不是要赚很多钱,就是我要活得比较你久。

程序化交易有90%亏钱,但是统计上来看,程序化交易平均的钱都是小钱,因为我已经准时的克制我的风险。但是主观交易里面,有10%,5%,翻了是5倍,10倍,100倍,1000倍的都有,但是亏损的有归零,有破产,有怎么样的也都有,所以看你要怎么选择。但是我会说量化交易也许比较好复制,因为它的基础逻辑是一致的,就是你在不同的事情,不同的时间,不同的家庭背景,不同的待客方式,不同的经路历程那是不一样的,那你能不能养成这样的心理素质,那需要努力,加倍的努力,所以我才说,也许这些东西都是好的方法,那我们的加码,最后我说,除非你能抓到大波动的行情,不然都不适合加码,最后说完还是需要自己去验证,那我目前看到的,对股指来说,加码的部分好像还不是那么的有用,那么的有效,就在我们刚才讲的逻辑下,我认为做多策略。

实战交易的历程,应该这么看,就是你能不能交易到右边,那当然讲,我们说做量化交易,我希望可以越来越大,就是从单一商品到多商品,到多市场,那投资策略从单一到组合,然后从投资工具我们是说,你可以选择,但是我说团队的概念其实如果用量化去做可以更好的控制团队,因为人比较不好控制,当你见到团队的时候,你可能会遇到这个问题,就是我大概来讲,就是这个量化交易来看,就是策略研发重要,还是系统风控重要?系统风控重要,没有错,所以我给的钱是一致的,为什么?策略的好坏,不是你来判定,是系统在判定的,就算我有再好的策略那个是我发明的,那个是我的做法,可是它也有可能吃到亏,系统是没有任何的表情,它相当于该停就停了,所以系统的风控人员,他的地位其实凌驾于策略,但是我说我们把资源平等这个概念至少系统的风控,是相当重要的人员,所以为什么要有这些人才在里面。

最后从自己到团队。那我们的目标,在国内市场,我们现在的基金就是希望能做到多商品多策略然后单市场,当然还有后面的几个东西,那是因为未来我们划到其他的交易,其他的外盘的交易,那当然我们慢慢的去做。但是你说,所谓的多商品,不是说每个商品我都要去碰,坦白讲,为什么我不去碰农产品,因为农产品少碰了,为什么不下重注去做,因为农产品波动很大,没有波动的时候就完全没波动,它的资金效率有问题,所以没有必要去做每个商品,我要做再评估每一个商品,每一个市场的波动率底下,我有一篇文章就是有波动的地方就是我们赚钱的地方。国内市场的波动率很好,它就是我们的部分,不是全部压这边,它就是我们集中投资的一个标的。那国内市场的商品已经能够做到分散,我们就这样去做,我们的目的就是希望这样去做,就是为什么涉及证券股票,为什么要涉及这个,就是因为它有机会,它有很大的机会,在未来的过程当中得到很好的汇报,我们要知道,不是等到交易完之后,获利看到之后你再去做,那就来不及了,资金的累计就会比别人慢了。

那接下来,我其实在国外有做一些交易,那这些交易就是股指期货,因为我一直认为股指期货,它可以把大部分不相干的,就是我们所谓的一些风景给避开,那包含你看我做的交易,其实很大部分都在做的是什么?指数啊,做股指啊,这个东西成交量也够,也不会有涨跌停的风险,就是比较少。然后还有一点就是国内的市场,现在股指还没有涨跌,可是在国外,坦白说,如果再遇到一次非常好的大行情,用没有可能开盘涨跌停?有的,一定有,台湾好几次,我们叫做黑天鹅时间,你是出不掉的。那这个东西如果你在写策略的时候没有把它加进去,有一天你会吃到很大的亏,那就是涨跌停你出不去。如果你突破涨停,是不是可以突破所有的指标,那你就买,你还做日内,那不是疯了吗?不是这个概念吗?所以这个东西要怎么可能,在未来的日子里面,就是如果国外机构进来,如果其他的商品进来,如果手续费变低,如果保证金变低,参与者越多,那这个东西很简单,交易市场就是这样子的,有50%的人买,50%的人卖就会成交,但是80%的人要买,20%要卖,它就会出现涨,不是这个概念吗?股票有出现过,股指也会出现,这是预言,而且我觉得一定在这两年慢慢的就有可能看得到。

这几个商品有赚有赔,最后就是赚多赔少,这条曲线不就是很漂亮吗?我们的目的就是要做到这一块,就是一开始就是把风险控制住,基金风险是5%,就是跟永安5号是一致的,等到有获利之后,我们再慢慢的把风险开到我们一开始设立的最大风险,不是这个概念吗?有的人说对我们在期货日报的比赛很有兴趣,那我把它提一件事情,其实国内一直都是高频交易,我说手动高频炒单,这个我完全是佩服,但是如果做到以现在我们的定义,国内的高频,其实我一直在说,就是在我的比赛上我一直都把它称做为极短线交易,振荡行情也是有趋势,你只是看你要抓的是3个点还是30个点的趋势而已,所以我把它看成如果你现在做的是程序化交易,那我跟你说,各有千秋,好比是中国好声音,任何人都可以来参加比赛,你就好像是小时候你做科长,大家都拿看家本领出来,来给评审看,哪个有创意的东西。可是高频是什么?真的是在做赛跑,第一名只有一个,哪怕我就是赢你这么一毫秒,那也是赢你。

这个是电影《功夫》,他们说的,就是无坚不破,唯快不破,就是它说有一句话,就是你做到这个地步,要么就是你就是够慢太极拳,要么就是你是够快,中间没有任何的因素,所以我说真正要做交易的情况,我的心态就是越低频的交易,它的失效性越低,因为我讲的是趋势,讲的是大的行情,越高频的交易它的失效性越高,因为它很容易受到外来的一来就改变。

去年美国做最好的高频交易“骑士资本”破产了,一天亏了几亿美金,破产被收购了,大家听到高频都很棒,不对,高频对我们来看是最可怕的一件事情,因为今天只要政府说改变规则那所有的交易全部都要改变了,所以它就是最为少改变来改变,所以说没有这么好的想法,那我们说高频担心什么,就是“time IS money”,汤姆就是玛丽,这个交易的概念,你一秒钟有1000毫秒你可以做什么,在你一眨眼的瞬间,也许你已经损失了20次的机会了。我们在香港一天可以交易1万次一个帐户,没有设它的限制的,就是用极快的频率抓取微小的变动量,每次只捉取微小的获利,是人工无法达到的,我们才称之为程序化高频。我把它定义的高频是人工无法达到,肉眼看不到的,我们定位高频交易,是人工交易无法达到的,需要藉由程式自动抓取这些微小的变动迅速进行频繁的交易,这,就是高频交易。

我们简单来看,所谓的交易的流程,你会发现好像我买进,它就有成交汇报,那流程是什么,流程就是当我用户去买卖下单,我就是挂为多单,那从外围的资讯商,到了期货商,然后我做传送下单咨询到交易所,然后我把交易是不是成交回报再回到了期货商,资讯商再回到你的眼睛,也就是说当你看到的价格,不是你下的价格,这个价格就是按市价丢出去回报居然滑价了,那你就开始怀疑了,那实际的流程本来就这样,流程就是报单机制,你到期货商,你到交易所之前要到期货商,那你回来之前要到期货商。所以很简单,如果今天的国内的机构能够自营,或者是国内的机构能够交易,我在这里就开始交易了,我有没有比你们快?有的。这很正常的,我们的优势在哪里,我们在高频交易没有优势的,因为我们在交易的时候就是在后面。好,如果我们现在做事情,短线交易,就是我们做哪些事情,第一个,我要做的是残酷的物理距离,也就是说我的机房全部托管在期货大厦,张江机房,其他的别的我是不需要的,就是现在编码系统就算了,编码系统的爹是中金所,那是要看爹是谁嘛,那也许CTP以后不够快了了,也许是非码了,也许是其他的东西了,有没有可能?很有可能。那我没有这个机房,那我怎么跟人家比物理距离呢?比人家慢,哪怕是一毫秒,那也是慢,不是概念吗?第二个,物理距离我已经做到最好了,我要急速的运算处理,就是我再去找,我找电脑,去找内核多,主频高的产品,现在最高的市场上也买得到,在淘宝上也买得到,最高的主频是4.4GHz,那它的是2核,当然我可以找到更多核的产品,那我必须要请美国自己做,那做完之后,你报价处理CTP,那有些人做的时候就是告诉我一件事情,那还有没有比它更快,有,国外做的事情,我把策略写到晶片上,放在主机的屁股,我相当于不透过电脑去看,我进来就是送回去,进来就送回去,那有没有比你快,也是有的,那这个速度到底谁比较快,我们一般投资人其实是比较难做到这一块的,我说这就是我们的差距,那这个东西还不重要,为什么?因为现在交易的资料不是逐笔的资料,它是切片,一片一片出去的资料,那如果我们正式去碰这些资料的时候,研究这些资料是怎么产生的时候你就会很清楚了。第三,最重要的是成本的精算,那大家现在帮我做一件事情,那就是股指的价位,我当时是2500点,大家可以帮我看一下计算机,因为我的计算没有那么好。我想算一下,请问,现在是2500点,我假设,你们现在一手股指的手续费是万分之几,随便说一个,0.3,那我们说乘以300,乘以万分之0.3,多少钱,帮我按一下,2500乘以300,每一点的价值,还必须乘上万分之0.3,是23块5 毛,差不多了这个数字,就是当成这个数字好了,就是我来回我买跟买,一个tick能不能获利,可以的,应该没有错,60,一个tick是60块没有错,然后我乘以2,就是我今天做一个tick的获利,如果我今天做一个tick就可以获利的,我何必做两个tick,我把这个tick资本全部吃下来,你们只能做两个tick以上的获利,就是高频做微小的获利,越小的获利我先吃完,你想要做两个tick的没有的,那就是我把流动性用到非常地好,那么请问一下期货商的手续费,量大到每个月可以1万2万的时候是有多少,0.26啊,0.255都有可能啊,因为它要的是什么,我要得了那么多钱吗?0.255是多少钱?帮我算,18块。好,当成18块就好了,请问我一个tick有没有获利 ,可以,所以按照现在的立场,大家都是有能力去做到这件事,因为你可以做tick获利,我也可以做tick获利,大家都一样。

股指能不能涨到3000点?很容易的,我们这个数字3000点乘300,再乘以0.3,是多少,27。那我再问,如果是3500点呢?31.5,请问你一个tick可以获利吗?不能获利,如果你是用3500点乘以0.255是多少钱?23,请问你有没有看到你的差异性,如果你的手续费没有锱铢必较,我告诉你你会找到一个点是,现在股指是在2500这边,容不容易到,其实只要涨到10%,然后20%,3000几百点是很容易的一件事情,那请问一下,到时候你们的优势,潜在成本你就输了,我一个tick能够获利的,你一个tick不能获利的,我一个tick就能做了,你就不能做了,这个不是很现实的事情吗?这是第一个,第二个,我还不算返佣,你们现在都听到了,就是大户做到很多最大的利润就是有返佣了,不是吗?炒手赚的利润在哪里,不是返佣算进去里面你有胜算吗,你没有胜算,我就算是赔钱我也可以做,因为我看返佣,不是这个概念吗?所以如果没有成本这件事情,其实你是很大的劣势,但是我很鼓励大家往这方面去走,就是走完你要有价值,你要进机构,你要进的是团队,你要进的是成交量或者是很大,或者是进入体系里面,那你就有优势做这个事情,因为现实的情况是这样的。那隐藏的对手有哪些?有机构,有我们,不是这个概念吗?最后我们说其他的条件是什么,你要20,因为CTP有分主期,二期,二期的限制比较少,一次最多可以丢50笔单子,行情它可以延时4毫秒以内,但是这个东西你可以申请二期的CTP,对不对?最后是什么,就是我要了解股指的一些限制,就是开仓不超过1200手,撤仓不超过500次,就是你要比更新比谁快,为什么?因为我今年的系统明年不会出新的系统吗?今年的交易行情,下一个行情会不会不一样呢?如果你没有准备,我说越高频的交易,它的适应性周期越短,你不断地去精进,所以我们是一个团队在做这件事情,每一个人是物理系的、是科学系的、是数学系的,在做的事情是一般人无法去想到的事情,国内就在做,华尔街不是都听过嘛,就是你上网百度这件事情大家都看的很清楚了,你可以自己去评估,我们交易人做投资该做的事情,就是可以稳稳的获利。

最后我说这些条件是不断地精进我们自己的能力才能够在这条路上面一直往下走。我的宗旨就是:少做那么多事,少看盘,多看书,因为书中自有黄金屋,有些人会说程序化交易感觉很轻松,一点都不轻松,它非常地沉重,这个沉重是说,我就是在盘中完全不去干预它,让电脑全自动去执行,但是我在盘后有大把的时间去改正检视我的策略,去创新,去精进我们的东西,所以说你可以扪心自问你一年读多少书,交易本来就是你不进则退,我在这里,我现在在这边了,你们要花多少时间在这里来,因为我花了好几年,将近10年,相当于在这10年的时候跟我平近,我已经多你们10年了,明白我的意思吗?

所以我的意思是,不断地在进步,如果我们一停止下来那就会被别人超越。最后我说在做交易的人,现在你们很多人已经有团队,给你们的方法是交易的源头是信念之战,战场不在交易的市场,而在交易者的心田,金融交易界的金钱流转,是从内心狂躁的人手中,最终流入到内心宁静的人手里,实际的建议是将策略与执行分开。请人彻底、有纪律的帮你执行。我们的团队是请一群专门的工程师帮我们维持计算机的自动下单,并在我「清醒时」设定的条件下,有纪律的停损我的策略。好的,我的报告到这为止。
互动交流部分

观众1:言老师好,就是我想,言老师以现在的成绩的话,是我们每个投资人学习的模范。因为稳健互利是每个投资人的终极目标,因此的话,我想请言老师,第一,给我们推荐几本书,第二,就是我自己看过的书当中,像股票作手回忆录,专业投资整理,以及华尔街的幽灵,这三本书评价一下,谢谢。

言程序:应该这么看,会后我会把一些书单,可能会跟国内国外不太一样的,我会把书单给到苏总这边,给到永安这边,直接给各位去看,在短时间之内我也没办法讲出这些多的书。就是很多的书像你刚才讲的三本,我的评价该是很好,没了。为什么?因为这些书都是前人所写下来的,你读完一遍之后再去做交易,最后再读第二遍,那是要仔细去回味的,你第一次读书的感觉和你第二次读书的感觉,像我们再读孙子兵法的时候,读完第一次,你是不知道该做什么的,我运用到交易的上面,我们程序化交易的目的是慢,就是我们交易的方法本来就是通过一些我们认为高难度的目标达成之后我们才进场,所以有的时候,也许你从中间开始做,可能60个大点里面你得到20个点,但是我说你最后是赢利,是因为它不是慢,它是谋定而后动的,这个东西就是你读完之后,也许交易的书是一种,我还蛮推荐孙子兵法这一本书的,这一本用到哪里都是很有道理的,重点是你吸收了多少,如果去运用这件事情。那这些都是赢家,我说赢家没有同一个思路,没有人说我跟前10名的比赛者或者是比大赛里面的20名都是赢家,为什么,因为他最后都是赢利的,那这20个里面只是你有说,你做空我做多,你做多我做空,那个不是重点,重点在于,大家用大家的方法,大家用大家对于资金控管的理念去控制这个事情,所以我说书可以一直去阅读,但是书还要懂得去回味,那重点不是书读得多少,重点是你可以写出多少书。

观众2:首先谢谢老师的精彩演讲,我问一个小问题,就是说我个人认为,就是一些利润,有一部分变成房地产,变成车,或者是放在别的地方,也是资产管理的一部分。第二个,我想问一个问题,就是亏损到了2%,期货市场里面是一个比较通用的,一个比较经典的一个做法,就是每天亏2%,我觉得这个比较好的,我就问一下在您这种资金的出金的情况下,有没有的方法,有没有好的规律,因为我看咱们朋友提这方面的。

言程序:出金的情况下有没有好的方法?

观众2:不是什么情况,就是刚刚举一个例子,就是从1000万做到4000万,变成4,中间可能会有跌的,那么我是说,在其他的方法中,我加一个方法,就是把一部分钱,从1000万到2000万,抽200万出来,那么再2000万到3000万的时候,我再抽200万出来,这个有没有好的规律,有没有好的方法,我没有找到。

言程序:首先每一个人的问题都不是小问题,这也许是大家的问题,我们有问题就是尽量去辩证,就是把我们的经验讲出来,再来我们讲的不一定就是对的,原因是因为我只是在这条路上坚持我们自己的理念,各个都有各个的道路,我们要到义乌来,我们可以坐火车,我们也可以开车,那只是时间的问题,我们能够做到这件事情。就是刚刚我提到一个观念,就是我们做1000万,也许会做到2000万,但是你做到2000万的时候,实际上你对于程序化交易来看,也许它是两年后的事情,我们是这样认为的,就是你翻1000万到1倍,就是到50%,也许是两年后的事情,所以这两年来,你是在不断地在精进自己,你会有更多的策略去做的,那我用简单的道理去看,我就当成一年一年来看,就是我们其中有一个方法是这样看的,那给你做一个参考是说,一年一年来看,今年你做了多少功课,你产出了多少策略,你又有多大的告诉我你检测多少东西之后,下一个年度,当然我们说,赢来的钱就是做更多的分散投资,这个是我的目标。就是你拿来做国债什么的,都很好啊,你会发现最多的钱在哪里,在银行户头的手中,期货是4万亿,股票就是40万亿,银行不就是400万亿,这些人都是把大部分的资金都是由风险追求者慢慢的转到风险趋利者,就是你100万,获利50万,你认为那个是对的,你认为那个是应该的,可是如果你是1亿你不会想要获利5000到1亿,你不会想到这样做。你更想的事情就是慢慢的风险,慢慢的驱避。所以你刚才提的方法很有道理,很好,就是你应该投资更低的风险资产,再把那些钱拿来,就是很多时候,我们希望什么的,就是希望赢来的钱再去做投资,那就是本金去做固定型收益,那也是可以。

这个东西是取决于如果你是100到200,200到400,这个过程里面,我说每一年你都应该要有新的策略产生,每一年你都要有新的思想,新的思维,新的交易逻辑,新的交易理念产生,那你就可以做到两手,三手,四手,那一年做一个单位,一年做一次,可是你是1000万,2000万,1亿的等级的时候,我会告诉各位,1亿你还是一样,20%的风险,可是这个道理是,你得到两亿了,我可以低一定,15%的风险,我还是可以拿1亿出来做,1亿做别的事情,我觉得这个概念我觉得,我需要讲的事情是,我们最后的目的是学习,请问几位大师的报酬率大家看得很清楚了,就是20%,那如果你是20%,那按照我们现在的报酬就是,我可以做到1到3倍的报酬,我就是承担10%的风险,这样子不是更好吗?所以你慢慢把风险越来越少,慢慢去稳定你的资产,这个是我们的目标。进来市场最后的目的是为了离开市场,如果我进来市场,我一直在这个市场经营,我根本没办法获利,这个概念要有。

所以进来是你自己的投资者,你是一个有其他的正职的事业,或者是你专注这个市场里面,但是结论是你要看破这件事情,所以进市是为了要离市,想赚钱就先不要想赚钱,那么想赚钱的前提就是先不要亏钱,那不要亏钱的道理是不可能的,所以要先亏少钱,那亏少钱你就不会遇到破产,或者是遇到爆仓的情况,那我们说最后的结论就是,程序化交易也没有什么了不起的,它就是把这种情况大涨大亏,小赚小亏,里面的大亏拿掉,那就是剩下3个,大涨、小赚、小亏,那不就获利了吗?所以我大概是回答到这里谢谢。

观众3:言老师您好,我看到你的业绩非常棒,你回撤3%这么好,在程序当中是怎么做到的,就是怎么样做到维持得那么好,就是资金量越大,可能程序化回撤的量就越大,回撤的高低跟效率有很大的关系。

言程序:回答一件事情,就是回撤对于量化交易来讲是可以控制的,我所讲的控制的定义是,你能给我多少的回撤,我能反馈你多少的报酬,有风险才会有报酬,这个是没有问题的对不对。第一,我们普遍性来看,就是我们的风险,你今天20%,10%,我刚才讲了,你就是回归,回归你最多只能下几种单,下几种策略,这个是很自然的,回到你第1个问题就是你说3%怎么做到的,坦白讲,我不知道怎么做到的,原因是什么?原因是因为我,既然我能够做2%做停损,我的电脑就能够设到3个点停损,我就能够做到2个点停损。我做的是极短线的交易的时候,我的获利就是1到2个tick,那我的止损就是一个tick,这个是比例的问题。我好比我希望可以倒退60%,那我就要先承担20%的风险,从现在的市场来看。所以我获利3个tick,我就承担1个tick的风险,因为比赛就是说,我比赛的交易,我知道这个是好的,这个是看家的本领,它是有这个实力做到这个程度,但是一样的道理,如果我没有每天花这些时间做这些改变的话,它也是会亏的,哪怕我做得这么好,它还是有回撤,所以那个3%,如果我同时放大30倍的杠杆,那我就会亏90%,所以我还是回答一件事,就是这个东西,就是我一样多少的tick,我的目的做这件事情就是求收益,为了求净值,所以我就是用这个方法做极短线的,就是回撤一两个tick,就是让它止损掉了。

那你看10万的交易我一次只会亏600,那个东西也许你算一下就不是3%了,明白我的意思吗?

观众4:言老师您好,我想问一个问题,就是在您今年获得这么多的冠军,主要是哪个策略贡献得比较多,是高频交易,还是日内,还是别的什么?

言程序:第一个,就是我运气好,我们的团队运气好,原因是因为我跟很多的,因为我们领奖的时候,跟前10名做讨论,他们的理念都很好,只是我说,也许我们在风险控制上面多那么一点点,或者是说,我常常在讲说,就是期货日报大赛的冠军,在前一个礼拜,前两个礼拜我们还是第二,只是当时他没有继续交易的时候,他就不动,这次我们不是冠军,我们的期许我们在前茅,但是我们在年初的时候,只期许我们在前20名,这样就够了。我要表示这件事情,是说我参加这个大赛,百万资金也好,千万资金,或者是10万资金,我在参加,我自己在交易,因为我比赛除了为了这次的比赛以外,我可能自己也要交易,我的目的是,我可能希望在一个多样的比赛当中,我展现我的风险控制,然后我说运气好,就是我们这边时间越长,我们一进去前两个月还在前50名而已,后来三个月四个月五个月慢慢往上走,就是这样子而已,所以真的是说感谢他们,让我们有这个机会,感谢时间让我们有这个机会,在舞台跟他们说这是第一个,我觉得说冠军是偶然,但是我需要借这个机会跟大家传达这个理念。

第二个,你刚刚说哪一个策略的利润率比较高,我可以很坦白的说,隔夜。我说真正的一个在做交易者,真正一个老前辈,真正一个经验丰富的一个人,真正做大资金的人,他一定是看一个大波段,或者是一个趋势,其实程序交易也不例外,程序交易就是做人为简单的事情,我之前不做隔夜原因是因为我认为日内的波荡的收益已经可以足够跟隔夜相比,我干吗冒一个隔夜的一个风险,但是很现实的情况是,现在越来越接近国外的趋势,现在越来越接近国外交易的模式,我们必须要加入,本来应该要有的比例,但是你说,那你就做隔夜就好了,不对,那如果我只有做隔夜,相当于我没有投资组合,没有投资分散,或者是投资分散不够多,不够好,所以我说,另外有没有赚钱?有,隔夜有没有赚钱?有啊。低频、中频、中高频有没有赚钱?还是有啊,如果我这些都获利,我就可以随时抵挡一次日内不赚钱的亏损,就是我其他有获利还是有获利。所以我要回答的事情是,如果你觉得哪一个拿手,你就该做拿手的事情,但是如果你的团队全部做同样的事情,那遇到的问题就是,当所有人都只做股指了,那股指没有波动怎么办,就没有人能够获利,这个是很现实的,你投资组合再怎么分散在股指上面,那个是一样的问题。所以有人可以做商品,有人可以做证券,有人可以做其他的策略,那不同的人有不同的思维,不同的想法,这个概念我会认为其实我看的反而不是哪一个策略赚得多少,因为我认为这个都是一时,我看的事情是说这个策略在这个市场当中有没有赚到它该赚的,有没有亏到它该亏的,如果这个策略,这个趋势亏钱,我认为这个是不好的。为什么?因为它赚不该赚的,虽然它亏钱,因为它亏它该亏的,可是如果一直在趋势当中没有赚到钱,那我跟你说这个策略就该休息,就该调整,那至于怎么调整那是另外一回事,就是我说它赚它该赚的钱。

观众5:言老师您好,我想问一个问题,就是你举那个例子,就是你用的是什么策略软件,在哪里下载的,有没有多少手续费?我听说台湾是用TB测试的。

言程序:第一个问题是说,就是很多人问我说,我的平台是什么,因为我们在台湾开始就在做全球化的交易的时候,我们用的平台就是从DS到MC,那现在MC在中国有代理商代理进来,做证券,我们说这个平台首先,因为我自己用习惯,交易者是习惯,好比有些人看盘交易,有些人习惯不看盘交易,那我们说这是一种习惯,我做事的一种习惯,所以我没有特别研究TP、金字塔这些东西,但我们说这些策略平台,理应都应该是好的,因为你不是靠平台来获胜,因为如果是这样子的话那个平台最好,所有的人都在往那边走,现在的情况不是,有的人用金字塔、有人用文华财经、有人用TB、有人用其他的策略平台,所以我尊重这些平台,但是我们在MC跟我们自己写的平台也有,就是用得比较多的,这是第一个问题。

那你刚刚说的是,这些策略在哪里用的,我要回答一件事情是,10个点,现在你去做回撤,你再告诉我说,这个问题在哪里,我会倾向这个情况,就是在做程序化交易的人,我反而倾向的是这个,当你做完之后,请问你把这个对账单列给我们来看,我们来讨论这个问题,如果今天我告诉你,好比一个东西,我告诉你这个说法能赚钱,你们相不相信,怀疑,如果你们相信就表示你们对这件事情你们就觉得是对的,但是我讲的是你们去验证,我不是用我20年来的交易经验,因为我也没有这么多的交易经验,有人说我有50年的交易经验,我告诉你现在就讲,但是还是没有用,所以这个方法是需要验证的,所以我现在讲的第一件事情就是验证,验证你就知道这个方法到底能不能赚钱,这是第一个事情。

第二个,我从这个母体的这个概念传达的信息是说,你不一定完全只用10点,难道不能用20个点吗?程序化的好处就是能够去优化不同的参数,难道不能30个点吗?难道不能用波动率吗?难道不能用指数的涨跌幅吗?那这些交易能不能获利呢,一定有它的优势存在,那我只能说突破策略就是现在每一个市场最好的策略。很多人都说日经大涨一大段,为什么?原因开始解释,我刚刚说那条路线我用均线就能够获利了,白银大跌,黄金大跌,我用突破策略就能够获利了,重点是在于你有没有去运用这个东西到相对的市场上,所以我才会说我要的回应是验证整个方法能不能获利,我讲出来的东西我们对自己负责,那你们要一个心态是,你们可以在其他的平台上面,这个东西我认为会是更好的,我觉得这个问题非常好是说,很多人讲完之后他就会用这个方法,但是这个方法没有经过验证,它就会变成是相信了别人,那我会说有的时候相信是会吃到大亏的,要去验证要有实际的交易记录。

观众6:我还有几个问题,我们平时是做主观交易,验证的时候很累,我们程序化这块弄不来,很多书上讲任何系统的设置它有2个核心的问题,一个是风险,一个是胜率,但是这两个东西的话它会有矛盾的,就是风险收益比你要拉大,势必会降低胜率,所以我想听听言老师的话,这两者的这种平衡,或者是否有侧重。

言程序:这个问题我觉得问得非常好,顺便我刚刚回答刚才这个先生的问题,然后合并在一起。就是你会发现,你开始去钻研每一个量化交易的一些就是专有名词,包含了统计资料,包含了下辅,包含了很多的统计指标,你告诉我说这个策略好还是不好,但是我要回答一件事情是,没有好跟坏,这个策略没有对跟错,为什么?我用的时候也许是获利的,可是轮到你用的时候可能就是亏损的,原因在哪里,原因就是这些问题都是程序交易最基本的东西,当然我说建筑在程序交易以上是资金控管,所以很多时候,就算我跟你们说胜率比较重要,你找胜率是很高的,但亏到一定的程度还是要停止交易,就算我跟你说这个盈亏比越大越好,这个策略我做出来的,但是它亏损的时候你也是要暂停交易,也要模拟。

有个前辈跟我分享一件事情,就是台湾著名的美食就是鼎泰丰,有听过吗?它是台湾最有名的一个中式的餐厅,然后有记者去访问他,请问你的获利,经营的理念的秘诀是什么?他说没有秘密。那记者再追问一件事情,请问,你认为厨师重要还是服务员重要,他回答服务员重要,因为第一线碰到的顾客在吃的是服务员,他说这个汤咸,就是咸,他说这个汤辣就是辣,可是很多人误以为好像重心在厨师,这个厨师拿了非常多的经验告诉你我有这样的履历,结果没有意义的,因为我们重要的是希望顾客来买单,我们需要的是顾客来做事情,他回答这些,就是他能简单,所以很多时候我们侧重的点,其实讲实在话,程序化交易并不是吃东西的人,并不是做程序化交易很准的人才会赚钱,完全没有这样的逻辑,也不是你读再多的书,再好的学位会赚钱,我的指导教授,统计学博士在2008年的时候亏得很惨,对方的爹娘都骂进来了。那原因是什么,原因就是他没有资金控管,他就是胜率很好,几率很高,结果他是亏钱的。回到一点是,我们重视的点,这个部分一定要有,一定要有基础才能检测入,可是策略写完,最大的赢家还是在资金控管,这些资金的亏损都是你的经验,因为至少你就知道这个不能用,你再去发展其他的想法,那这些想法都是天马行空,都是可以做。那我再回答一件事情,就是大道至简的定义是,我认为就是很多策略我都可以发,都可以去想,都可以去写,我们的交易员里面有一个物理博士,他说弹力公示很好用,你用力越深,弹得越高,比例是有概念的。我们也有很多人做得是面积,我下跌的跟时间呈三角形,我下跌我的时间是三角形的面积,跟我上涨的时间也是这样的,如果它涨得越快,它的面积也会很快,就是你看这个角度,是可以的,能不能做,只要你写得出来都可以做,到最后你会发现,真正能够获利的东西,核心思想也许就是那个,我说那个就是止损,那个就是你可以把它停住,其实市场是个偏态,它会不断地波动,偏完了要回正,那在它回正的时候把利润留下来,那个比较重要,我的回答就这样。

观众7:老师您好,我这里问一个问题。就是在开发模型的过程当中,有一些模型在测算历史数据的时候,做的是非常好的,模拟的时候收益也是非常地好,但是跑实盘的时候,盈利不是期待的那么好,这中间我们已经是考虑到滑点和手续费的成本,所以我想问一下,就是产生这么大一个分歧的原因,从你开发这个程序的经验来看,造成这个原因是哪些因素,第二的话,如果要避开这个因素,有没有一些相应的解决的方法,能够让我们少走一些弯路。

言程序:在回答你这个问题之前,我先讲一个问题,很多人问我的问题就是你能不能避开秒杀,这个大部分的人会问说,有的时候能不能避开秒杀的行情,好像在8月16号就是有那么一个事件,就是突然涨了多少点,又跌了多少,我跟他讲说,我坦然接受这样的行情,因为我根本无法避免,我还欢迎这样的行情一直过来,原因是因为,我们走到现在,它已经经历过这样的秒杀行情,因为我说,为什么我讲风险控管,资金控管很重要的原因在于,我哪怕做这件事情,遇到了这样的行情我还是亏2%,所以我会讲说,能不能避开,不能避开,没有正确的答案,我做股票,我研究这个股票再怎么好,盈余再怎么好,其实有的时候不是股票公司的问题,是因为行情、整个产业的问题,导致优质的股票,即使它很优质,现在还是不优质,不是这个概念吗?它也是不赚钱的,可是这个概念是什么,没有完整的答案,这个答案只能说,你不能全压那个策略,就这样子而已,为什么?因为我说我们在量化价值型投资股票的时候,我们会遇到的问题是这只股票,也许凌驾其他29名,但是它只能占31%的比例去做,因为什么?也有可能这个股票因为产业,因为政治,因为很多的因素,导致这张股票不赚钱的,导致这张股票破产,很可能的,所以没有正确的答案,没有做一些事情就是我大众一致规定,因为你认为这个策略很好,你认为这个模拟很好,那是你认为。到了实际的交易,那个时候是战场,我们在大学联考,我们在高考的时候,你准备了是几年,五六年,有没有很多的时候是你考不好的时候?还是有的,只是我说,你准备的五六年,你考的成功的概率一定是准备半年一年的人,所以你已经找到了很多个别人只是没有下模拟单,没有回测交易的人,你就已经也赢过他们了,那你只是亏的比他们少,程序化交易的重点不是在赢钱,它的重点是在让你稳定的亏钱,就是这个概念。为什么?同样是亏钱,但我亏得比你少,那我就活下来了,那我就等待一个行情出现,所以我还是回到这边是,即使我发现它是宝,即使这个策略是我儿子做出来的,我还是一视同仁,它该停损的时候,我就停损掉了,那实际上我不能避免这样的问题,因为这个东西没有正确答案,这个东西是现实在你帐户里面看得到的东西,所以很多时候是因为你对于两年前的行情回测结果你非常有信心,所以你下大注。所以我来讲说,重仓最大的问题在于,你有10%,5%,1%的几率,你是无法预测行情的,所以那个东西就是在于你要避免掉,那很简单,就是要分散投资,我们的报酬率这么高,我们也不会把所有的钱放到那个策略里面,因为那个策略会失效,就由我现在跑的好好的策略,实际就是一两年的策略,我还是随时准备把它停到,因为它有可能在这段时间不赚钱,团队的精髓,团队的好处在于,我有一群人在帮我做这件事情,那它就有它的价值存在,我就尽量不要出现大幅度的亏损,那这个东西去满足,那就可以解决掉现在很多都认为说,为什么会这样,因为这个市场存在着为什么,我对你付出这么多,为什么不爱我,我就是看你不顺眼,一个看不顺眼的人,再怎么去楼下等他,都觉得恶心,可是如果看得顺眼的人,他就算不理她,她也会打电话给他,一样的概念,这个就是命,我们就说这个是命,可是这个命,我们有什么方法解决,就是不要全压。

    本站是提供个人知识管理的网络存储空间,所有内容均由用户发布,不代表本站观点。请注意甄别内容中的联系方式、诱导购买等信息,谨防诈骗。如发现有害或侵权内容,请点击一键举报。

    0条评论

    发表

    请遵守用户 评论公约

    类似文章 更多
    喜欢该文的人也喜欢 更多

    ×
    ×

    ¥.00

    微信或支付宝扫码支付:

    开通即同意《个图VIP服务协议》

    全部>>