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（《DELTA理论——在所有市场里隐藏的次序》） 【原著】Welles Wilder 威尔茨.维尔德 【翻译】 STU 本书中文版由鼎砥投资论坛金融研究员 stu先生 翻译，
第七章 SUPER LONG TERM DELTA 吉姆.索罗门问了这样一个问题：“如果一个人在太空中某个很远的位置，通过天文望远镜观察太阳、地球和月球，会是什么情况呢？这三个天体以某种持续的循环次序相互影响着对方。如果一个人通过天文望远镜抓拍三个天体的图片，需要多久这三个天体会重新回到这张图片所标明的位置呢？”, [9 \& B% B% R/ l* z
吉姆找到了答案，是19年零5小时。他还发现，这个问题几千年前就曾经被问过….并且得到了答案。譬如说埃及长老就利用金字塔部分地回答了这个问题。: }5 l8 b7 d 根据他在Delta的经验，吉姆判断这是最高时间级别的Delta数列。当吉姆把它告诉我时，我也认为这是市场长期运行的基础。它非常符合逻辑，正如我们所知道的，Delta数列是太阳、地球和月球相互作用的结果。: ?+ @7 y$ m7 O
正如早先所说，我能获得可追溯到1790年的纽约股票市场指数的数据库。我们手工将这些数据录入计算机文件，并且处理成2张100年的图表。每条彩线相隔19年。我们使用对数坐标，使得在低位的微小波动和在高位的较大波动都能显示得很清楚。
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我坐在桌边，将两张图表竖着排放，彩线也从上到下地按颜色对齐。我观察了五分钟以后，开始标注数字。15分钟后，就完成了。我不知道是否是因为我已经很擅长发现Delta数列，还是因为它太简单，也许两种可能都有。无论怎样，结果出来了，而令人惊奇的是，居然在整个200年的10次循环里，【数列】都没有一次翻转。
我知道，你不能确定数字1是否在正确的位置上，直到一个翻转出现。但是，如果你考虑到，它每隔19年才出现一次，而且在过去200年里，一次也没有发生过，【你会知道】翻转偶然地出现在下一点的机会非常小。
表7-1 图7-1 图7-2 提示一个非常有意思的现象，是关于市场在某些Delta点的运行方式。如图7-1所示。很容易发现，事实上过去200年里，主要的下跌都发生在数字14。当我在1987年3月寻找这个市场的Delta时，看到了数字14的位置。在1987年的数字14位置和1929年数字14位置非常相似，后者突然地陷入空前大跌。 - B- f. `5 P: R: X6 ]% R
我变得非常兴奋，我意识到，我们正处在SLTD的高点数字14附近，它即将出现于1987年4月。我知道，下一个LTD高点是1987年9月。我也知道SLTD高点必然和LTD高点有一个重合。最可能的LTD高点是1987年9月。
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同样明显的是，几乎每个数字14都跟随着一个巨大下跌。这给出在数字14位置的一个价格动向。事实上，由于随后的下跌的相似性和1929的暴跌跌，一个价格巨变可能【出现】。+ \1 E" i+ e4 i j) E2 n# c
另一方面，如果这个主要的下跌不持续很长时间，并且一个新的高点在数字2出现，那么，它就不可能在未来出现又一次类似1929年那样的下跌。
从那时起，我曾经多次被问道，是否Delta能够预测1987年的暴跌。显然，答案是肯定的。如果你在1987年看来SLTD图表，你也会做出这样的预测。
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事实上，每个声称预测到这次下跌的分析家，在此之前的很长时间里都一直在预测有一个暴跌，直到最终他们正确了。但是，我（和其他Delta会员）只预测了这一次…..预测Delta高点与实际高点误差只有一个月，与随后发生的类似与1929的暴跌相比【，这不算什么】。
我还没有提到，我每年写给Delta会员大约10封信。写信的意图是提供ITW的日期范围，核实25种商品的三种Delta，指出已经显现的特别有利的交易位置。
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下面是在1987年7月，我逐个写给会员的一封信：
写给Delta会员的信+ Y7 ?7 T; U9 s7 f
' w! U R% e7 B" f7 K1 V, B交易提示2 ]8 m3 G+ O6 { ^- S/ Q
1987．7.30
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在天王星被发现之前，科学家就知道它的存在，因为观察到的其他天文现象说明了它应该存在。基于同样的理由，吉姆.索罗门预言SLTD的存在，并且给出了它必然存在的。仅有的问题是，在此之前，我们一直都没有足量的关于任何市场的数据来确证SLTD【的存在】。现在，我们有了…..某个市场的【足量数据】。
不久前，我带头寻找，并最终能买到它们（当然也不便宜），【它们是可】追溯到1789年的纽约股票交易市场的月收盘数据。我们手工将这些数据输入数据库，经过一些特殊程序处理，然后将数据放在一个可以求解Delta的表格里。结果不仅是令人震惊的，而且是令人羞辱的。在这不可思议的宇宙次序的全部【预演】计划上，我们的知识是多么微不足道。我不知道有谁知道这个次序…..
好了，SLTD（注：本信中后面的SLTD都是指纽约股票市场的SLTD）将揭示当前和未来几年纽约股票市场的什么情况呢？我即将要说的内容，完全基于我所看到的东西，它们是我在把三种Delta信息放在一起时所看到的…..LTD，SLTD和SLTD（高级会员了解这个发现）。这一切都不是我的主观想法….我没有任何主观想法！1 J" M* E. x8 O$ I% L) t/ B
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首先，长期以来，我们对DELTA的解释一直是正确的。我们说过，从1986年夏天那个高出现后就没有反转（50年里都没有），并且接下来的运行方向，是上涨到下一个Delta高点，它大概在1987年9月附近。如你们所知，在过去两年里，这已经成为我们的位置（注：这一句是直译，大概就是两年前就预测出来了的意思吧）。$ R Y6 s& R+ |9 i ^, y' M1 w6 W
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SLTD告诉我们，我们正在接近一个重要高点，这是非常显著的一个高点，与1929年的高点很相似，也与在1835年的高点相似――那是历史上仅次于1929年的下跌。下面是这个高点的几个参数：1 @# c3 J( z# Z) c& |) L6 k Y
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平均月…………………1987年4月
标准方差………………1986年9月至1988年7月+ ^+ _6 O! S* K0 j
100%范围………………1985年3月至1989年2月
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问题是，SLTD高点究竟是落在LTD在1987年9月的高点，还是落在1988年10月的下一个高点呢？1987年9月的可能性更大。首先，1987年9月非常接近SLTD的平均点，其次，1987年9月的LTD高点在标准方差范围内。综合考虑，我们应该确定SLTD高点将出现在1987年9月。
总结一下：
l$ T U4 z& o- S2 D6 X [SLTD在被发现存在之前，就已经被准确地预言【存在】；
l当有足够数据时，它被准确地发现，正如预言的一样。
l在这198年里，它没有翻转, _. l$ {1 B/ g. c
l" X- X1 ?: [$ i+ n8 y它包含与巨大涨跌相关的次序；$ y `; H' o/ @
l它告诉我们，我们现在是在市场高点边缘；2 r5 _$ [" w& l; E- n f6 o( ^
l1 e2 [/ @0 ?' g3 V: }它即将出现与比其他点相比最大的下跌，这个下跌与历史上的重要下跌是一样的。0 I$ L0 K/ j0 o* E1 G' ^
在研究SLTD历史信息时，每个高点都充满戏剧性。它们在最终的爆发中结束，然后轰然下跌。我想，这个高点可能出现做同样的事情。这意味着，市场将很快爆发，向上运行到一个新高点，然后下跌。我认为这是唯一的买空机会（可能是11月）（注：这一句过于复杂，译文是我的猜测。原文里“buy index call 和buy Puts for ”两个短语都不知道什么意思）。我将使用《亚当理论》进场和离场。* l# N- n+ d H( u5 r+ I: A6 i
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1987暴跌是历史上最猛烈的下跌….比1929年10月的大跌还要猛烈。但是，市场并没有像1929年那样持续下跌，相反，现在市场又涨回来，并且在数字2创出了新高。Delta数列中数字2的高点时间是1990年6月。这个时间，和数字14的时间一样，不是能被我或者其他人影响的和改变的。% q4 ~0 J7 j$ o9 N) G2 ]9 |8 K
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它是用200年数据的计算出来的平均点。换句话说，这些日期和数字14的位置在100多年以前就被固定住了。
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任何拥有本书的人，现在都能预测纽约股票市场主要运行趋势，以及主要运行趋势的高点和低点的交替（不考虑翻转），…..从现在直至永远。5 h3 `, x! { v" g
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第二个研究SLTD的市场是债券市场。人们可以说债券图表就是利率图表，因为债券价格和利率正好相反。我渴望找出债券市场的SLTD，但是没有足够的历史数据支撑，我无法找出它的SLTD。1987年末，我向Delta高级会员们求助，寻找可以至少追溯60年的债券市场的数据或者图表。不久，我就收到一封邮件，里面是一张起始于1915年的图表。/ a, Y7 [- W; r* ~1 L
图表有点变形，也很难看清。我从中提取了日期和价格，汤姆.贝瑞编程处理最终得到了图7-3  【在图上】每隔19年就我画一根彩线，SLTD非常容易地就找出来了。我想，大概只花了15分钟就完成了。这一次，【SLTD序列】里有几个翻转。我手工地向图中增加数据，因为它原来只到1986年。 我计算出每个DELTA转折点与合适的彩线的距离，然后把它交给我的计算机程序，程序将给出以此彩线为基准的每个DELTA转折点的平均点。请注意，最后一次翻转是在1981年，这意味着，在2000年之前都不会再出现翻转。 1989年下半年，我将平均点（平均月）标注在一张从1981年开始的T-BONDS月图表。我注意到，如果一个人在SLTD平均低点当月的任意时间买入，然后在SLD平均高点当月的任意时间卖出，那么在此期间他将得到100%的利润….每一次交易【都是这样】。 我模拟预测了一张1990年至2000年的T-BONDS图表，在图表上，标注了SLTD每个高点和低点的平均点。我把它们的日期提供给DELTA会员，随同提供的还有一份在未来10年里在平均低点买入和平均高点卖出的操作计划。 1990年上半年，我在一篇文章（《零息债券操作策略纲要》）里发表了这张图表，这篇文章我发给了在华盛顿区的技术分析公司――《股票和期货技术分析》杂志的主办者。 1990年4月期刊发表了这篇文章。由于文章是有版权的，所以我不能在这里再次发表。但是，我可以展示已发表的SLTD转折点的日期，和没有发表的AR。见表7-1。
表7-1 买入和卖出日期的精确度，可以通过T-BONDS的LTD点来提高。因为STLD点和LTD点是衔接的，而LTD点和MTD点是衔接的，MTD点和ITD点也是衔接的。当然，我能写入书中的内容是有限的，但这些信息可以为DELTA会员所用。这些信息也可以为拥有本书的人所用，因为你已经掌握找出市场里各种时间结构DELTA的全部内容，你可以自己获得这些时间。 请记住，因为DELTA现象是有专利权的，所以你必须保留这些信息只为自己所用。
回复zm3333 很高兴你来探讨，翻译至今，我也的确有很多体会，希望有交流的机会。! ^2 ^! m% c2 Q
你的图没太看懂，你还要解释一下。; ~- v% o% A* @ z# k5 N7 z
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（1）为什么图上多处出现两个1，两个2，两个3....，不知道究竟哪一个是你想标识的。
（2）彩线从哪里开始标识不重要，重要的是每根彩线相隔29.53天，这我不知道你如何实现的。
（3）在中国，尤其是近十年，经常出现连续多日休市，而这些都影响彩线的正确绘制，不知道你是否有考虑。按照作者解释，无论交易还是不交易，当日在Delta中序列中都是不能忽略的。据此，如果某个无交易日恰好是在你绘制彩线的位置，显然不考虑它，会导致彩线整个循环错位。: U% _# b4 i& R8 g
从你的图中看，彩线之间的距离是大致相等的，如果你没有处理过原始数据，这是不太准确的，应该会出现在两根彩线之间的少了一根彩线的情况，因为可能那一天休市。& v8 R* m& [0 Q$ b* K$ V
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当然，对问题（2）和问题（3），我是通过对原始数据的处理，来规避的。这两天，经过考虑，也可以采用作者在STD里所说的处理周末和节假日的办法。
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