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（《DELTA理论——在所有市场里隐藏的次序》） 【原著】Welles Wilder 威尔茨.维尔德 【翻译】 STU 本书中文版由鼎砥投资论坛金融研究员 stu先生 翻译 第八章 SUPER TERM DELTA（STD） 我们现在来看最后一种Delta时间级别。直到本书出版之前，这种Delta还只提供给Delta高级会员。当Delta高级会员支付$35,000来学习Delta理论时，实际上他们是为两件事情付费。首先是学习如何找出所有市场的Delta，其次就是学习STD。$ B$ E" q* Y* _. X
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STD和其他Delta很相似。每个市场有自己的STD，STD的翻转也【以和其他Delta】相似的方式出现。但是，STD每天有2~3个转折点。. O" E, E0 o3 V% O- \( Y2 p
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STD将明显地给市场带来巨大影响。交易者将找出这个世界上，每一个自由交易市场，每一种商品，每一种股票的STD。每个人将知道一天的高点和低点出现的时间。
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我必须承认，即使以我在Delta上的知识和经验，我也不能预知这种知识（STD知识）将会对自由交易的市场产生什么影响。毕竟，知道STD的交易者比不知道STD的人有明显优势。最终，所有生存下来的日内交易者（不幸的是大多数人将无法生存）都会去了解市场的STD。
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麻烦的是，STD数列也是最难找到的【Delta数列】。但是，以后我们再讨论这一点。首先，我想讲一讲STD最初的故事。' D6 _# Z& S, b7 p+ F( u) r! C; C
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当我在芝加哥时，吉姆说他确信有一个STD次序。他问我，是否能根据对ITD和LTD的了解，去描绘它【可能的时间结构】。. h* J1 ]' l) n3 i" @5 w9 ~
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我想，它必然基于什么东西围绕什么转动，并且数字是4。我突然想到地球自转4圈。当地球自转时，另一个相关的天体――太阳，造成了白天和黑夜。
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吉姆回复道，尽管这【应该】是正确的，还是有一个问题，那就是周末【如何处理】。Delta数列是一天接一天的连续着，忽略是否交易日，还是数列在周五停止，而在周一恢复【计数】？我们都承认，我们不知道答案。吉姆说他将继续思考这个问题，并会让我知道答案。
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几个月后，吉姆从加利福利亚的新家给我打电话，他说知道答案了。答案就是次序在周末是连续的，而不考虑交易是否发生。对我来说，这也是最合理的答案。
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几个星期后，我带着一大堆日内图表到大加利福利亚。吉姆坐在厨房桌边，开始看图表。过了一会，他拿起笔开始找数列。几个小时的努力后，吉姆说他完成了。
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我必须说，我相当的惊讶，至今也是如此，他找的速度太快了。当然，难度在于数据不是连续的。他必须克服【数据】分隔成段的问题，才能找出答案。
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现在，我能够找出市场的STD，但是它很花时间而且经常失败。不管怎样，让我们从定义开始：
市场每四天直接地或间接地循环重复一次。（地球围绕地轴自转4圈）
和其他Delta数列一样，每个市场都有自己的STD和属于数字1的位置。
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彩线越多，那么彩线从哪里开始就越没有什么不同。例如，第一张图表上，吉姆为第一天数据任意选择了一个颜色，其后每天也都分配一条彩线。吉姆的原始STD与彩线定义的次序（红色、蓝色、橘色和绿色）有关。
无论如何，我不得不回到吉姆确定初始色的日期，按顺序给每天都分配一个颜色，直到我想开始交易的那一天。如果我在给每天分配颜色上犯了错误，那么数列很容易就不起作用了。
在一年的年末，我先拿到明年的日历，接着为下一年继续按顺序分配彩线。每一天，包括周末、假日等，都必须分配一个颜色。为了利用STD交易，你必须知道交易那天的正确颜色以及交易市场的Delta数列。请记住，颜色的顺序是：红色，蓝色，橘色和绿色。' ^! N2 Y. m5 K+ _! N* W1 |
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下面是1991年每个月第一天的正确颜色【分配】：, R% Q8 u3 b# ?% L) b
1.1 红色 2.1 绿色 3.1 绿色
4.1 橘色 3.1 红色 6.1 绿色+ W0 p, F* A l" ^) j
7.1 蓝色 8.1 红色 9.1 绿色7 ~' d1 n+ ^8 b1 ]1 v4 q
10.1 蓝色 11.1 红色 12.1 橘色
如果你是在1995年1月5日读这本书，那么你就需要回到1991年11月1日，然后从这一天按颜色顺序数到1995年1月15日（或者你给我办公室打电话，给出你的登记书号，就可以咨询当天的颜色）。# E5 j+ n5 m- }& j( e7 a
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每天的彩线放在每天【X分钟图】的第一根K线上。# k& r, y( j# e9 ~* a' X
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日内交易图表的周期可以从5分钟线到40分钟线，我相信，15分钟线或20分钟线是最好的选择。) Q3 z8 I: @! E/ r# w4 K# ~
如你将看到的，首先我在图表的最顶端一行，写下数列的数字。下面是棉花STD的数字。9 }- ^) B" J z8 N( k- ^
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请注意，你要在两根彩线之间为数字找地方。因此，你必须在与交易日的彩线等距离的位置绘制次日的彩线。" s! i( p2 V: W3 w0 M7 M }. { C
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图8-1是棉花的15分钟K线图。  数列的数字用铅笔标在图表最上面一行。 一根彩线绘制在当天的开盘K线上。 颜色的顺序依然是：红色－蓝色－橘色－绿色（RBOG）。
每幅图表显示大约8天的数据，我努力让每个STD小图显示一个完整数列（四天）。（注：原文中，一副图是由两幅小图构成的。我把它们合并成一张图表。所以本段翻译可以不看）; j8 G1 r6 r1 ~: Q
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任何不连续【的日期】，用两根不同颜色的彩线，也就是看起来像颜色不同的双线来标注。如果你看见双彩线，就意味着数列里少了某些日子。这些是没有交易的日子，如周末或者假日。无交易日的标识规则是：
（1）第一根彩线（在双线里）表示第一个无交易日。对于正常的周末，它表示周六的颜色；
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（2）第二根彩线（在双线里）表示无交易日之后的第一个交易日。对于正常的周末，它表示周一的颜色。0 Q0 K6 }7 j, y, y8 f! j; R
对于周末，漏掉的颜色是星期天的颜色。对于假日，没有颜色漏掉，假日和假日后一天，构成双线。
后面这些图是从给Delta高级会员的STD图表库里取出来的。事实上，我忘记了它是哪一年。我记得好像是1988年。但是，如果你想核实它，你可以往回推算颜色，看看哪一年的颜色与图中匹配。
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图8-２是木材期货的两张图表。 木材期货【的数列】有8个数字，数字1出现在红线之后。 第一张图表显示了一个完整数列。数字3正好在蓝线上，这意味着，它出现在那天的收盘和次日的开盘都是可能的。
当我们看STD图表时，我也会讲解一些我所掌握的方法，去识别何时利用STD图表做日内交易。但是，所有这些内容同样适用于其他Delta。; ^( A* c& x; q" d( q
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当市场在Delta点形成低点后，股价只是震荡，而不是上涨到下一个Detla高点，那么市场是在告诉你，在股价想去的方向有压力。市场想上涨到高点，但是卖压太大，阻止了它的上行。我们称这是压力位置。当这种情况发生，你应该预期到未来高点会出现的早些，并且预想到到下一个Detla低点的下跌会是较大的下跌….一旦如此，你应该进场交易！+ {7 g7 G# V4 F9 O1 \
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2月24日的数字5和数字6就是这样的一个例子。市场正在震荡而不是上涨。你应该在数字5的【最低价】下方画一条支撑线，然后在支撑线【被击穿时】进场交易。' b( f/ { `- n0 @
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在2月24日数字8的下跌已经开始时，这里有一个更明显的压力位置。市场在数字7和数字8之间震荡，阻力是上面一条线。但是，那并不改变位置，反而为短期交易提供了两个进场点。你应该短线进场，第一个位置是第一次收盘在阻力线下方，第二个进场位置是当市场运行到数字7【最低价】以下。6 ~( D$ Y i. d3 t" V
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图8-3是两张Pork Bellies的20分钟图表。) G+ r k; Y/ K
和所有时间结构的Delta一样，大幅涨跌最喜欢出现在数字1两边。 请注意2月8日数字1至数字的股价运行，和2月16日虚线数字1至数字2的股价运行。
另一个说明市场失去动力的例子，是在2月11日。请注意从数字7到数字8之间的股价震荡，和明显的支撑线。短期进场点，包括在支撑线下方的收盘，和股价运行至数字7下面。这时，机会出现了。（注：原文This time the former came first。不知如何翻译，本句是硬凑的）
注意2月16日的股价运动。这代表着Delta里最好的交易位置。 记住，这里有一个悖论，大幅涨跌通常最可能出现在数字1附近，而这也是翻转唯一可能出现的地方。 当市场从数字1运动到数字2。通常情况如图8-4：8 V% T , S2 O; f: U8 d
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寻找第一时间绘制箱体线。本例中，箱体上沿是反向运动（注：相对于股价趋势而言）的开始，箱体下沿既可以如左图绘制在重回箱体的地方，也可以如右图绘制在明显的支撑线上。. X4 i" E' Z0 V+ _/ o- a$ G
当市场运动到箱体外面时，开始交易。在箱体反面（注：相对于股价运动方向），设置止损位和反向操作。' d8 P& U. ^. t( }7 Z, v
我们所做的是，在数字1和数字2之间，定义一个股价震荡范围，当市场最终决定股价向哪个方向运行时时，【我们就】进场交易。如果股价运行失败，并转回来向另一个方向运行，那么我们就需要跟随它【操作】。这是唯一一个我建议反向操作的Delta位置。% a4 n' a& o2 ~3 P
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极为罕见的情况下，第二次逆向运动也失败了，市场再次恢复原来的运动方向，在相反方向上形成最终的大涨/大跌。如果这种情况发生，在箱体另一边的止损位，再次反向操作。
在图8-4中， 2月16日有另一个箱体的例子，箱体上标明了支撑线。很显然，同样的情况出现在数字1到数字2下跌时。
图8-5是大豆的20分钟图表。 大豆的Delta数列有8个数字，数字1出现在红线前面或者红线后面。 另一个压力位的例子，是2.26日的数字2至数字3的位置。 数字2出现的晚些， 数字3出现的早些， 从数字2到数字的下跌是惊人的。买入压力是明显的。 当股价运行到数字2上方买入，并在数字3下方设置止损。/ C8 G! V8 }5 y- k' @" v
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在期货交易中，学会止损是非常重要的事情。（我不试图告诉交易者如何交易，但是如果你是交易者，还想【在资本市场】生存下去，你就必须学会止损。）如果你不设置止损位，那就不是你是否会被淘汰出局的问题，而是你何时会被淘汰出局的问题。8 i. J8 c# e& g. v- ~9 j, g( d! b& ]
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在我进场交易之前，我知道我的止损点在哪里（不是将在哪里）。因此，我知道我的每一笔交易冒多大风险。知道何时进场交易是很困难的，知道如何退出交易就更困难。如果你不用止损，就请上帝保佑你吧。当你想交易时，坐下来，咬紧牙关直到这个想法过去。
图8-6是 Live Cattle的15分钟图表。 Live Cattle【的数列】有10个数字，数字1出现在橘线之前。 请注意， 我在绿线上标注了两个数字5， 在红线上标注了两个数字7。 它主要强调一个现象，那就是这些点既可能出现在彩线的左边，也可能出现在彩线的右边。 数字2触及橘线，这表明，它有时出现在橘线上，但是更经常出现在橘线后一点。
对我来说，Live Cattle是一个很难找到Delta数列的市场。因为在此之前，我从来没有看到一个市场里一天有4个Delta点。事实上，我曾经在一个晚上花费4小时去寻找【数列】，最终还是放弃了。第二天早晨，我早早地醒来，再一次开始解决问题。五分钟后，我找到了数列。也许是我的潜意识帮助我解决了问题。
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在STD里，数列的Delta点越少，交易越容易，【盈利】潜力也更大。为什么？因为股价趋势持续更长【的时间】。
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图8-7是糖的图表。
我们要看的是在数字1和数字2之间的一段很长时间，因为这段时间让大的运动持续了更长时间。 请注意， 数字1和数字2都是收盘位置，跨过一个晚上。这不是一个很好的交易位置。 但是，看一下数字3至数字4，以及数字4至数字5。 数字3－数字4－数字5覆盖了两天。 在糖的STD里，这是大涨大跌很可能出现的区域。 同样， 数字6-数字1也是一个长时间，应该像数字1至数字2的翻转位置那样进场交易，【后者】是我们刚才讨论的。 请注意虚线数字6-1的位置。
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现在，我将给你讲解，我所寻找的第三种交易位置。
我称之为旗形或反向旗形。尽管旗形是众所周知的形态， 我却不是要重复以前关于旗形的一些讨论， 而是我发现，它们是最好的交易位置（可能的意外是反转点“飘动”） （注：飘动指两次股价运行失败，看起来像旗帜在飘动）。7 j8 [; D8 N" s* s# M$ D, }; ~* s
图8-7中，在3月1日和3月2日能够看到“旗形”的例子。
它由一个迅猛的上涨（也可是跳空高开）和随后的震荡下跌的形成的“旗帜”组成。 这种情况应该被当作压力位置交易。 一个旗形向下飘动，提供了两个入场点：在阻力线上方的收盘和突破旗形顶端，在本例里是虚线数字1。( P" F3 T) |) G( ?6 p. [
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在3月7日和3月8日有一个“反向旗杆”的例子。在这里“旗形”上下颠倒。数字6泄露了市场的卖压。. S4 v9 J5 j$ K% O/ {- d7 A5 _
Delta数列里的三种最佳交易位置，我们都已经谈完。
首先，是翻转交易，即通过在数字M和数字1，以及数字1和数字2之间绘制箱体【的方式来交易】。 箱体可以用两种方式确定：股价运行方向和反向运行，或者支撑和阻力。
其次，是压力位置，它表现为【在强势市场里】向下一个Delta点的弱势运动，以及Delta点提前出现。
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最后一个是“旗形”和“反向旗形”。 “旗形”出现在股价快速垂直向上运行到一点，然后震荡下跌，使得下一个低点早出现，然后，继续上涨运行。 接下来，我利用【图8-8】显示的“反向旗形”的三种情况。
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例（A）是典型情况。
例（B）显示了很大的卖压，试图阻止市场按时制造下一个Delta高点。 例（C）显示卖压很大，通常预示很大的下跌。, G: }. w1 m0 ], F4 E. U, l
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在咖啡图表上【图8-9】，有几个符合我们所定义的三个特殊交易位置的例子。 让我再次强调一下，这些特殊交易位置也适用于所有Delta。! {+ j) Z. Y1 Q$ Z) b' {3 l
我曾经听到一些交易者说，有时候，他们看起来对市场有一种“感觉”。我相信，有时候对大厅交易者来说，这是真实的。
因为即时成交量具有优势，这些噪音成交量方便了大厅交易者【判断】。 （注：这一句话原文：because of the advantage of instant volume and the noise volume that is available to floor trader，感觉翻译的不太对，请读者自己斟酌。） 但是，我不相信对市场的“感觉”。我曾经看到很多交易者因为跟着感觉交易而遇到麻烦。 我个人认为，最真实、客观的感觉只在交易者拿起电话下订单之前出现。 * a) p- c: b6 S- H
但是，从几年的STD交易中，我知道一点，一个人能够学会读懂市场。 Delta次序提供了一种方式去读懂市场，它只为知道次序的人所用。 读懂市场，就能在市场运行到压力位置之前，知道压力在哪里。压力可以是买入支撑，也可以是卖出压力。2 A& |' B% k, A 6 {' U* W3 a& I, ]$ ]
这三个特殊的交易位置，利用了前面定义的市场压力。 Delta次序告诉你，市场想做什么，也就是，什么是它应该做的。 当它不那么做时，这将提供比它就那么做时有更多利润的交易机会。
听起来很奇怪么？在常态市场里，高点和低点将准时出现，但是常态市场只有常态的涨跌，（而没有大的涨跌）。
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一个强势市场里会发生大的涨跌。 （当我使用“强势”一词时，是指强烈的方向性…..既指上涨，也指下跌。） 强势市场将使Delta点在运行方向上迟些出现，而使反向点早出现（相反于运行方向）。 把这些信息和Delta次序联系在一起，就给交易者一个他人没有的交易信息……在市场里，这赋予他一个优势。 1 R0 b% u/ n' f( H3 }& ~( T! V
这个星球上没有其他东西提供那些信息。对不知道的人来说，这个想法是可笑的…. .任何人都能知道一个市场应该做什么! 因为他知道市场应该做什么，就能够读懂市场。$ W, ?$ ^1 l5 s. f+ |( y
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我从来没有计划将这些信息给更多的人，除了有选择的一些人。 但是，出于一些我无法控制的因素，这些信息现在可为所有想要的人所用…..不需要为此支付￥35,000。( Y7 B: S- h: Y' U; ~
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最后一个STD图表是民用燃油【图8-10】，和原油的STD一样。 民用燃油的Delta数列也有10个数字，并且数字1出现在蓝线上，这意味着它恰好在蓝线之前或之后一点。 我们又看到数字1两边的剧烈波动。 注意1987年2月4日的双重翻转。
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我没有演示所有STD图表，但是，我已经展示足够多的内容， 让你能够欣赏这个完美的次序，即使是日数据【也有这种完美的次序】。 除非你是一个日内交易者，否则你可能从来不会使用STD….. 但是，你【应该】知道，在每个市场里，这个完美的次序每天都存在。
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还记得STD的定义么？
地球每自转4圈，市场直接地或间接地循环重复一次。 H: O$ C& a8 j4 A2 E
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本章里关于STD的结论，同样适用于其他几种Delta。
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因为我们已经涉及Delta交易，下一章将继续【讨论】我在利用Delta进行交易的7年里所学到的东西….是的，它们很有用。
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