PE、PB与ROE之间的关系

PE=P/EPS=P*S(股数）/eps*s=市值/利润

PB=P/B=P*S/B*S=市值/股东权益

PB/PE=利润/股东权益=ROE

可以得到：

ROE=PB/PE

或者PB=PE*ROE

假设：净资产收益率一定，保留盈余全部做再投资，复合增长持续10年，折现率为10%。

参照标准：对一个保留盈余完全再投资、净资产收益率为10%的企业来说，其净利润的增长率等于净资产收益率，10%的折现率，公司的价值应等于净资产。即市净率等于1，市盈率等于10倍。

则与净资产收益率相对应的合理市盈率，如表：

净资产收益率	10%	15%	20%	25%	30%
市盈率	10	15.61	23.86	35.89	53.16
10年后每股收益	2.594	4.05	6.19	9.31	13.79
	25.94%

 与净资产收益率相对应的合理市净率，如表：

假设期初净资产为100元
净资产收益率	10%	15%	20%	25%	30%
每股收益	10	15	20	25	30
合理市盈率	10	15.61	23.86	35.89	53.16
股价	100	234.15	477.2	897.25	1594.8
市净率	1	2.3415	4.772	8.9725	15.948

说明：以上部分的合理市净率亦可用公式导出即市净率=市盈率*净资产收益率。

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