困境反转型企业投资应该注意的几个事项

个人偏爱成长股和困境反转型企业；

个性使然，恐高，我既不是所谓的价值派，也不是纯粹的投机派；

价值派对于某些标的偏执狂似得看好或看空，我做不来，尤其是当价格超过50以上的时候，再好的股票也不敢买了，存在心理障碍，如果是从低位拿到超出这个价位的高度，没有什么，如果这时候让我偏执狂似得建仓，打住，我是恐高症患者，我宁愿错过这种牛股；我从来不惮以最坏的恶意来推测本人的运气，复权后涨了10倍以上的股票对我而言就是灾难，这只股即使再涨30倍，跟我没关系，除非当年我买到了茅台、白药等，如果没有一切免谈；

我也不是纯粹的投机派，我有自己的原则和坚守的基本分析；

对于成长股，以前说的太多了，目前不想多说啥；

对于困境反转型的股票，今天想强调几点：

第一、P/S，市销率要低，尽可能的低，当然这也有个限度，有时候会根据行业作出调整，没有一定的规则，尤其是在A股市场，有时候10以上很正常，所以5附近到10之间都可以接受，当然越低越好；高的尽可能规避，尤其是高的离谱的比如300059，高达40X以上，这就有点2了，后面即使上到100X，这时候跟我已经无缘了；

缘尽于此；

这个指标为什么比较重要，我亲爱的朋友们，呵呵，很好理解，再好的公司，巧妇难为无米之炊，利润再高，成长再好，但是没有利润一切都完；所以，格雷厄姆专门几章写利润与收益；林奇专批出来一章写收益、收益、收益，大小费雪也不例外；

而利润的源泉在哪，从本质上看是产品或服务满足社会需求之后的支付的对价；从财务上看就是销售，没有销售其他都是扯淡；换个角度想，300059的PS高达40倍，即使按照销售额全部转化为利润今天买入也需要40年才能回本，这不是扯淡吗，呵呵，所以已经严重脱离了真实价值，至于涨到100X，这已经不是我的菜了，看技术吧，这时候已经不具备基础分析的必要了；

所以，困境反转型企业第一要务要看销售额有没有持续增加或者开始回暖；

第二、看营销，最简单的就是看广告的曝光率或到达率，再换句话说就是你看看广告你能看得到看不到，是不是有人气明星再代言或者热门节目冠名，比如之前的002570贝因美；

这一点不可以缺少，很简单，营销是销售的直观前导，没有强大的营销或终端渠道，怎么能够创造出来客观的销售呢，不现实；除非具备特有垄断权，否则谁也没办法；

所以广告是一个侧面的反应指标，明星或节目的知名度，广告的曝光率与到达率是一个侧面的反应指标；

第三、毛利高，这一点也不可或缺，毛利是净利润的上一环节，呵呵，离开毛利，根本不会有净利，所以毛利最好越高越好，净利率可以适当放松，因为没有困境，净利率肯定不会有问题，鉴于毛利率高，净利率可以适当放松，因为一般是有问题的，所以净利率可能会较低，很好理解，毛利高，增加了缓冲垫厚度，净利率低，为获得便宜筹码提供了必要条件，如果没有问题，鬼才信这么便宜的价格，你以为都是傻瓜啊，谁也不比谁聪明多少；

净利率较低无论是扩张带来的固定资产增加，折旧大幅提高，还是长期待摊费用的增加；

无论是人员管理费用的增加，还是为了建立强大的渠道而带来的销售费用的增加，不管哪一种，毛利率较高为后面净利率的提高增加了缓冲空间和提升空间；

第四、杠杆适中，处于超募的情况下最好是低于10%；临界点最好是比行业平均水平要低，具体问题具体分析，比如600559这时候存在问题，杠杆自然差一点；如果非要有个绝对衡量指标，最好是20-30%；

再次之是50%以下；

定性的分析看：

管理层不错，比如比亚迪002594；

行业不错，比如之前的300075数字政通，现在的300206理邦仪器、300116坚瑞消防、002362汉王科技、300007汉威电子、601519大智慧等等；

……

慢慢玩吧，各有千秋，呵呵；

价值有价值的好玩之处，比如守着600016和600036之类的；

困境有困境的特色之点，比如上文提到的很多；