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李大霄：A股牛市基础已具备 沪港通是催化剂
近日，英大证券首席经济学家李大霄表示，从估值水平、供求关系、积极的股市政策推动等层面来看，牛市的基础已经具备了。 李大霄称，观察IPO的重启发现，此次IPO重启是非常有节制的、有节奏的发行重启。“我的观点是在IPO非常困难的时候，这个时候往往代表了市场的底部，在IPO非常顺畅的时候，往往就是市场的顶部。” 李大霄指出，在IPO受控的情况下，在增量资金逐渐入场的情况下，这个市场的供求就慢慢从一个非常离谱的供过于求，就转为供求平衡或者起码是短期的供求平衡还是有可能的。“也就说供应这一方，IPO是控制住了，QFII和RQFII在大幅的扩大，这两个一增一减这个供求关系就有可能会发生变化。加上社保基金的带头进入，保险资金的扩大入市比例，还有国家队的入场等，这样供求关系就发生变化了。A股仍然是政策市，这一点我非常坚定。” 李大霄表示，一级市场的泡沫，通过恶炒新股的这个形式，源源不绝地输入到二级市场，造成了二级市场的财富源源不绝的被蒸发掉了。“在这种情况，我觉得还是在这里要提醒、呼吁一下，新股通过时间的推移，它会确定性的变成老股，而新股以N倍的老股的价格开盘，我觉得这个是对整个市场是一个非常大的伤害，也是对接手的不明就里的投资者的一个非常大的一个伤害，这一点要非常谨慎和小心。我觉得要牢记中石油的教训，虽然很多股票不能跟中石油类比，但是股价的运行轨迹是一样的，是可以类似的。” 李大霄强调，虽然A股市场现在是两千点，但跟十几年前的两千点是有本质不同。“从估值水平来看，十几年前的两千点是70倍的PE，我们现在上证50是7倍的PE，这个基础是完全不一样的。现在是1.3倍的PB，现在是4%以上的股息率水平，有很多的股票超过了7%的股息率水平，这种情况是A股以前从来没有过的。现在的A/HY溢价指数是前所未有的降到了90%以下，前期还降到了89%这样的一个水平，说明我们特别是在下一个阶段。” “沪港通来临以后，整个市场就会发生非常大的一个变化了。整个市场，境外的资金，它就取道香港买A股股票或者产品，有很多的龙头股票比港股要便宜20%以上，这种情况下，就有可能就沪港通的这个契机来发生变化。也就是说现在的A股市场，我觉得它已经具备了一个投资价值的基础，这个基础在以前二十年以来都是没有的。我们前20年的市场都是一个不全流通的市场，只是30%是流通的市场，但20年之后，我为什么比较看好这个市场？这是中国首次以全流通的身份开始的一个牛市，这是一个真实的牛市，我坚定认为，从估值水平、供求关系、积极的股市政策推动等层面来看，这个牛市的基础已经具备了。”李大霄说。 (责任编辑：DF120) |
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