锡盟-山东特高压交流工程获批，静态投资173.6亿元，计划2016年建成投运。据英大网于7月23日转载《国家电网报》报道，国家发改委于7月12日正式印发文件，同意建设锡盟-山东1000kV特高压交流输变电工程。该工程将新建锡盟、北京东、济南3座1000kV变电站和承德1000kV串补站，新建锡盟-北京东-济南双回1000kV输电线路工程。预计建成后，京津冀鲁地区每年新增受电约500亿度，有助改善环境和空气质量。
该工程为第二条获批的“治霾”特高压工程，符合预期。据国网网站此前披露，国家能源局规划建设的12条大气污染防治外输电通道中，包括国网的“4交4直”特高压线路，即4条1000kV交流特高压线路：锡盟-山东、榆横-山东、淮南-南京-上海、蒙西-天津，以及4条±800kV特高压直流线路：内蒙古上海庙-山东、锡盟-江苏、宁东-浙江、山西-江苏。其中，淮南-南京-上海交流工程已于4月下旬获准开工。我们预计，宁东-浙江直流等工程有望年内陆续获批。
平高电气等公司有望受益。平高电气是受益特高压交流工程投资建设弹性最大的上市公司。据统计，公司于2013年交付11个交流特高压用1100kVGIS间隔，共10.46亿元，占2013年收入的27.4%。我们预计，未来2～3年，在每个新建的交流特高压工程中，公司将大概率中标14～16个1100kVGIS间隔，利好业绩持续提升。此外，我们预计，中国西电、*ST天威、特变电工、思源电气、许继电气、国电南瑞、四方股份、大连电瓷、金利华电、汉缆股份、远东电缆等公司有望在GIS、变压器、电容器、变电站保护监控、绝缘子、导线等产品招标中获得部分订单。
多项工程建设顺利，特高压技术已走出国门。年初以来，在特高压领域，国网共投运2条直流工程（哈密南-郑州、溪洛渡左岸-金华），拟于年底投运1条交流工程（浙北-福州），已获准开建2条交流工程（淮南-南京-上海、锡盟-山东），于境外中标1条直流工程（巴西“美丽山”水电送出项目，于2月初中标，于7月中旬签署合作协议）。
特高压工程在一定程度上促进了国产电力设备供应商研制能力集体升级。特高压工程是目前全球电压等级与技术难度最高的电网工程。截至2014年7月23日，国网与南网已成功投运8条特高压线路（6直2交），为我国能源跨区优化配置已产生一定贡献。相关供货企业在核心技术研发、整机制造和关键零部件自给等方面取得重大突破，提高了高端研制能力，为长期优化供应链结构、提高产品毛利率等经济性指标打下良好基础。
风险提示：未来特高压审批与建设进度或低于预期。
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