什么是交易？交易，就是来回排队炒股是零和游戏吗？NO，从1元涨到100元，可以每个参与者都盈利，从100元跌至1元，也能让持有者都亏损。零和是指期货，而非股票。你预料到未来会有更多的人在你之后买入（卖出），所以你马上买入（卖出）。随后，当大多数人都跟你站在一个方向时，你又迅速离开了队伍。OK，你就是winner，你的利润来自于跟随者。 有句谚语，最大的多头就是空头，最大的空头就是多头，讲得就是这个意思。 任何交易都是这样。要注意的是，这并不代表着站在人少的队伍里就一定能够赚钱。如果快市场太多步，时间成本无法评估，就成为了先烈。因为，我们无法预料：人多的队伍里最后一名跟随者何时出现？ 这也有一句谚语，人性的贪婪与恐惧无法用理性来度量。 跟随者创造利润你所处的队伍人多人少，只是代表了赢面大小，只有越来越多的跟随者出现在你的队伍中，你才可能收获利润。 当你在这个队伍的前列，那么利润也越高。不过，在第一个跟随者出现之前，你所承受的风险也最大（主要来自时间成本）。技术分析（趋势交易）有一句谚语，截断亏损，让利润奔跑，意思是告诉你通过观察价格来判断有没有跟随者，没有就闪人，有就继续排队。 价值投资则强调持有，所谓拉长时间平抑价格短期波动影响。意思是告诉你坚持蹲在人少的队伍里，撑到出现众多跟随者的那一天。价值投资的特点在于，时间成本可以忽略不计。 有位投资人问巴菲特，偶持有***已经五年了还没有赚钱，怎么办？巴菲特说，继续持有五年。等五年后，投资人又来问巴菲特，我还没有赚钱，怎么办？巴菲特说，再持有五年，如果还不赚钱说明——你这笔投资错了。 没懂？没笑？你的价值投资是谁教的？ 认识交易交易，有两个关键点：其一，没有跟随者就没有利润。想赚钱，要挑选未来将会有大量跟随者的队伍；其二，换队慢一步。不可以快很多步，除非时间成本为零； 一个有趣而违背“常识”的推论出现了：交易标的、交易理由并非一次成功交易的关键点。真的吗？ 我们来看一下，一个市场热点是如何产生的？它是如何得到市场资金认可的？ 主题炒作的“三段论”一个主题从诞生到发扬光大，过程中会有不同风险偏好的参与者沿途上车。 第一批：“信息不对称”交易者这批资金通常不是来自市场内部，而是掌握了第一手信息来源的关联资金。他们顶着风险博取的是信息不对称形成的估值溢价。随着监管力度的加大，此类资金的参与力度越来越小。不过从次序来说，他们是最早开始站队的资金。 第二批：“资金优势”交易者这批资金通常来自市场内部，或游资或机构，在掌握了可靠消息后，利用资金优势推高价格形成短期明显升势，放一枪就走。 第三批：“趋势”交易者这批资金通常属于技术派，在价格上升趋势形成之后，开始站队为升势“加油”；跌势形成之后，开始排队“杀跌”，跟随趋势惯性操作。 第四批：“价值”交易者这批资金通常关注业绩变化，在业绩趋势扭转之后，开始站队成为稳定购买力量。即便市场风格转变，他们仍会继续坚守，直至下一轮信息披露期来临。通常业绩是滞后于股价的，所以大多数“价值”交易者都是右侧交易者。 事实上，每一种类型的交易者都可能赚钱也可能亏损。亏损原因无外乎，不同阶段不同类型的交易者都会遇到“最后一棒”的风险。后一批资金必须要大于前一批资金，那么前者才可能全身而退。那啥“天量天价，地量地价”，就是这个道理。 如何判断一个主题能炒热、持续？需要经过以下步骤： 判断这一主题在哪一个阶段？根据阶段判断，对相关问题进行评估第一阶段：要关注“资金优势”交易者的参与力度够不够大？比如龙头股是直接封板还是频繁开板？第一浪的上涨幅度是多少？有没有板块效应？与大盘共振还是逆势？ 第二阶段：要评估“趋势”交易者的参与力度够不够大？比如震荡换手量是否充分？K线角度？调整时间、幅度？重要支撑位买卖成交状态？ 第三阶段：要评估“价值”交易者的参与力度够不够大？比如业绩快报情况？最新季报、龙虎榜上的机构买卖情况？重要业绩披露时间点前的价格趋势变化? 最后一棒随时关注主题相关消息与龙头股表现的市场互动状态。当市场反应越来越平淡，交互越来越少的时候，则意味着“最后一棒”砸在手里了。 交易标的、交易理由并非一次成功交易的关键点，故事再好，也要讲天时地利人和。充分调动市场热情，“一呼百应”才是关键，没有跟随者就没有利润。 四处打探内幕消息是捕捉热门主题的“必杀技”吗？不是。在上述分析中我们可以看到，信息不对称的溢价收益其实只是一小部分。这还没有包括虚假消息以及违规风险的对价,换队慢一步，赚该赚的钱。 最后的忠告是：热点要捕捉，不要挖掘，切记，这就是认识交易的举一反三，也是干货分享，授人以渔。 |
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