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以下是鲁北化工股东的质疑文章：“鲁北化工，1996年上市，发行前净资产1.49元，发行价6.28元，发行后净资产2.86元。因顶着循环经济和绩优股的光环，上市后一度炒高至36.49元。1998年10配3股，配股价10.38元，社会公众股东以现金认购1800万股，国有法人股东以非现金资产【鲁北盐场卤水池，评估增值23.33%，可疑的是有卤水池，还每年花很多钱向集团公司买卤水】认购400万股，其余3800万股放弃。上市后，1997年10送10，1998年10配3，1999年10送5，股本由10000万股变为33300万股，净资产1999年底为3.52元。2000年又10配3股，配股价16元，社会公众股东以现金方式认购3510万股，国有法人股东以非现金资产【离子膜烧碱厂，承诺每年创造利润1803万元，实际却年年亏损】认购1120万股，其余5360万股弃配。1996年以来，鲁北化工只现金分红一次【2000年，10股1元】，2000年后，既没分红，也没送股。净资产2005年达到6.05元，07年最高时6.22元，之后，经营情况急转而下，08年净资产4.26元，09年4.36元，10年2.9元，被st停牌一年，11年恢复上市，净资产11年2.98元，12年2.88元，13年2.92元。 让人难以理解的是，07年——10年间，上市公司业绩下滑，净资产大幅萎缩时，正是和控股股东集团公司关联交易多的时期，也是集团公司领导和上市公司领导的私有企业大发展的时期【如后来注入（好听点吧）上市公司的鲁北海洋，还有这次准备注入的汇泰资产】，上市公司的资产从有到无，私人企业从无到有大发展，其间有何猫腻呢？最后，这些私企却让上市公司花大钱买回来，难道没有有良心的领导知道吗？还让人可疑的是，上市公司的净资产收益率远远差于集团公司，是关联交易把利润吞没了，还是集团公司把不良资产推到上市公司了？更让人可恨的是，集团公司的盈利承诺从来没有兑现过【离子膜烧碱厂，盐场，溴素生产线】，不然的话，其业绩也不会一年不如一年了。” 鲁北化工作为1996年新中国股市成立几年后比较有代表性的绩优股代表，从最早上市的一批企业来看，鲁北化工地处山东省滨州市无棣县，可见当初公司的辉煌。然而，进入新世纪以来，鲁北化工经营每况愈下，可以说是差到不可想象：当初这样一个优质企业，截至2000年9月前从市场总融资11.57亿；上市以来给投资者的回报是每股0.1元，总派现总额与总融资总额之比为0.03，所有上市公司排名2228；再差的人来管理也不至于出现这样的结果！可见，公司治理出现了非常大的问题，这应该引起我们的高度关注和重视。否则，中国股市的投资功能就无从谈起！ |
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