|
百度前几天发布了今年第二季度的财务报告，总营收人民币119.86亿元，同比增58.5%；净利润人民币35.47亿元，同比增34.1%。华尔街10位分析师平均预计百度第二季度每股美国存托凭证(ADS)收益将达人民币8.19元，最终落实的收益为人民币每存托凭证10.09元，大大超出分析师预期。 百度这份季度报告在国外引起的波澜不小，市场看法一片欢腾，甚至对正在下滑的中概股气势有一定承托作用，使投资者对中概股的悲观情绪有所减缓。但在国内，百度这份报告却引起反响不大，过去十几个季度以来，百度很少拿出一份不好看的季度报告，人们见怪不怪，百度业务好并不奇怪，奇怪的是为什么没能好上加好。 具体财务数字对市场的影响仍旧有限，新业务开展情况则是投资者更关心的。本次百度季报中透露，移动端收入已占百度总收入的30%，这个数值在当前成规模的互联网企业中，绝无仅有，百度事实上已成为中国移动互联网商业化的领头羊。 华尔街日报撰文评论：“百度看上去是中国最不受待见的互联网巨头……但其业绩相对去年而言，营收已同比增长59%，净利润同比增长34%，移动端收入占比30%，在某些节假日移动流量甚至要超过PC端。百度的成功让人警醒，在移动端商业化的问题上，行动派永远胜于空谈。” 移动端确实是百度在过去一年值得骄傲的一个业务群，14款用户过亿的移动应用，都在通过移动搜索这个入口在移动端进行快速布局，并取得了很大的商业化成果。从本期财报中看，移动端的CPC费用仍不及PC端，但这个业务的增长速度非常之快，几乎是一年间就完成了百度PC搜索过去10年才能走过的道路。 如果按百度移动端目前的发展速度来算，2014年之后百度移动端的收入就将超过传统PC收入，这意味着百度商业模式的重塑，也意味着百度在移动互联网时代已取得领先地位。而过去两年民间流传的船票说，已没什么人再提，如果真有船票一说，百度早已顺利上船，且手持的船票还不止一张。 百度在二季度的广告客户数为49万家，一季度为45万家，广告客户的增长速度有放缓趋势，但单客户贡献的收入却有显著增长，从上一季度的2.09万元增至二季度的2.42万元。当前百度的单次点击收费仅为谷歌的14%，仍有很大的增长潜力。若百度的单次点击收费与谷歌持平，其收入规模将是谷歌的5倍，市值至少为谷歌的3倍。 在中国搜索市场，百度已占81%的份额，未来几年可考虑加速主营业务的货币化进程，市场给其远高于谷歌的37倍PE，也正是看到了这一可能。未来5年百度仍能保持每年平均25%的增长率，而谷歌的年增长率仅有平均14%。 之前百度并未进行大规模国际化，而此次在巴西发布葡语搜索表明，百度已意识到中国虽然人口基数庞大，但由于搜索引擎渗透率高，在中国廉价获得大规模新用户的前景已不复存在。积极走出海外去开拓新蓝海，是保证百度未来几十年永续发展的基础。本次财报中百度的TAC成本并未出现大幅上涨，在营收和利润大幅上扬的情况下只上涨了0.3个百分点，静态来看没有问题，动态来看存在着持续上涨的很大可能，抑制这一块成本的快速上涨，关键还是要看获取新用户的能力了，走出去进行国际化，是百度不得不做，必然会做的事情。 当然，这一切还并没有算上百度在技术和连接线下方面所做的长远布局，如人工智能，云计算，企业业务，加强与传统企业合作等。与百度的国际化一样，这些都是能对百度未来长远发展起到驱动作用的业务，将在未来发挥出其独有的作用。 在百度优良业绩的带动下，上周末市场上出现狂热追捧的高潮，百度股票上涨10.88%，顺利越过200元整数关，报收于226.30美元，市值792亿美元。一季度华尔街十大对冲基金经理已先后入股百度，二季度给市场提供了一份如此喜人的业绩，而百度已开始从过去两年的投入期走了出来，即将迎来下一个收获成果的5年。因此，给与其100倍PE并不过分，而百度估值的实际目标位也应调整为1500亿美元。 |
|
|
