九阳股份：转型厨电厚积薄发

  　　昨日，沪深两市股指大幅下跌，但九阳股份（002242）的股价却在基本面良好的支持下逆势上涨，最终报收10.18元，收盘涨幅达2.52%.

　　九阳股份在8月5日公布的2014年半年报显示，今年上半年公司实现营业收入263428.69万元，同比增长5.91%；实现利润总额42029.38万元，同比增长14.07%.

　　从主营业务来看，近年来公司专注于小家电行业，并不断创新，已从过去的单一豆浆机业务转型为厨房电器业务。今年上半年，公司的西式小家电系列产品实现毛利率同比增长63.16%，食品加工机系列产品的毛利率同比增长13%，豆浆机的毛利率基本持平。总体看，公司的豆浆机、电压力锅、电饭煲等传统小家电产品的市场份额逐步扩大，馒头机、面条机等新产品的研发使得公司的收入构成更加深入优化，大大分散了投资风险。

　　另外，公司依托电商渠道，大力推进终端建设。公司坚持线上、线下协同发展，并对产品价格进行区隔。由于基数较低，电子商务渠道成为公司成长最快的渠道，电商规模占比远高于同行业的其他公司。

　　下半年是公司产品销售的传统旺季，就行业而言，今年小家电行业发展存在六大契机，将对公司未来业绩提供支撑。首先，中国庞大的人口和家庭规模是支撑小家电行业发展的基石。据第六次全国人口普查结果，中国大陆总人口达13.40亿，家庭总户数为4.02亿户。其次，城市化进程加快和居民收入持续增加，为小家电市场规模的扩大提供了契机。城镇化率每提高1个百分点，将会有一千多万人进入城镇居住和生活，成为拉动消费增长的巨大动力。第三，消费升级提速和改善性需求强劲，推动家电产品需求增长。第四，产品创新力度提高，助力行业升级转型。第五，传统渠道日益顺畅，新兴渠道不断涌现，拉近企业与消费者的距离，有利于企业的品牌化、规模化运营。第六，国内企业技术水平提高，性价比优势进一步巩固。同时，与国外品牌厂家比较，国内企业在原材料、劳动力、管理费用等方面存在明显的成本优势，性价比较高，在价格敏感市场上的竞争力更明显。

　　从技术面看，自本轮行情启动以来，该股股价一直处于蛰伏状态，8月5日的巨量成交，表明有实力资金大举介入迹象。均线系统显示，5日均线上穿10日、20日均线，形成“金叉”，MACD红柱有向上放大迹象，中期指标RSI也进入强势区域，均预示未来股价仍有补涨趋势。