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技术面提示三类指数不同趋势。
大陆股市自2009年以来已经告别了齐涨共跌的局面，应用技术对市场进行分析显得错综复杂，各指数之间相互不协调甚至背离让分析者无所适从。目前，代表沪深两个市场的重要指数主要有上证指数、深证成指、创业板指数、中小板指数、深证综合指数。怎样进行市场分析，绝大多数分析者以上证指数为主，其实这是很片面的，笔者认为，应先对这些指数进行归类再进行技术分析。 上证指数、深证成指归为第一类，它代表传统周期性行业的走势； 创业板指数归为第二类，它代表了新兴产业股票的走势； 中小板指数、深证综合指数介于两者之间，归为第三类。 第一类上证指数、深证成指自2007年10月高点以来一直处于长期大熊市之中，至今尚未有改变的迹象。以上证指数为例，对于2007年6124点以来的首选浪型分析如下： 上证指数自5月21日1991点以来的上涨，目前看只是间隔浪X4的可能性较大，牛市尚未展开。 创业板指数自2012年12月4日585点低点以来已经进入新一轮牛市，今年2月最高点1571点其最大升幅已接近200%，自1571点的下跌还只是牛市中的次级调整，也就是说代表新兴产业股票的创业板正运行在牛市之中。 对于中小板、深证综合指数，它们介入前两者之间，从图表上看也正运行在2012年12月低点以来的牛市之中，其中中小板指数已经超过了2007年大牛市的高点，接近2010年11月的高点区域。 因此，对于看大盘做个股的投资者，如果你是做新兴产业的股票，那么你就看创业板指数或者中小板指数；如果你是做周期性行业股票，那么就观察分析上证指数的走势。切不可颠倒或者只看一种指数。 再次，市场风格会彻底改变吗？ 权重周期性品种的兴起，很多人认为市场的风格会彻底改变，剔除成长股追逐大盘蓝筹股的现象并不少见。以目前的经济周期波动看，这些自2011年起开始出现衰退的周期性品种（包括钢铁、煤炭、化工、建材、有色），其实从其现货价格走势看，仍然没有出现趋势逆转的迹象。有些品种，尽管现货价格已经在低位盘底中，但是，这个盘底的周期到底还要多久，取决于国家的货币政策的变化。我们不认为现在是战略性大规模转战估值修复类品种的时机。所以，从上述的宏观背景情况看，炒作所谓的估值修复，更可能是在没有得到宏观经济真实好转趋势前的一种短期行为。 创新是社会发展的源动力，新技术革命带来的是人们生活方式的改变。这种改变同时带来的是社会进步与发展。你可以诟病市场的成长股有整体虚高的现象，这里面有伪成长股所作的贡献，但不可否认的是，受社会发展洪流推动的成长股可以有调整，但方向却是趋势性的上涨。创业板目前的调整只是牛市中的调整，在周期性品种经过脉冲式上涨之后，资金将会重新回流新兴产业股票，因此，热点切换只是暂时和短暂的，牛市的真正到来尚需继续等待和酝酿。（金融投资报） |
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