证券：行情将持续，把握板块投资机会！7月以来券商板块迎来集体大涨行情，在市场逐渐转暖、蓝筹股价值回归和沪港通即将推出的多重支持下，我们继续看好券商股行情。我们认为业绩释放+政策红利双轮驱动将是板块投资的重要机会。未来行业改革政策将持续推出，市场化改革开启行业新空间，预计全年业绩增速在25%以上，当前行业PB估值处于低位，在行业创新和政策利好推动下，券商股具有较大投资价值。继续推荐资本实力雄厚、定价能力强、综合竞争力领先的中信、海通、招商证券和具有区域优势、受益于做市商推出的方正、东吴和西部证券。
保险：承保与投资全面向好，行业反转确立！（1）承保端：信托和互联网理财产品等竞争品吸引力下降，承保压力大幅释放，税延政策有望年内出台，保费结构亦向个险和保障型产品侧重；（2）投资端：险资投资束缚解除，资产结构调整和投资新品种不断丰富，收益率处于上升通道，预计5年内达6%以上；（3）估值上：2014年P/EV仅约1倍，与2008年金融危机持平，未考虑任何新业务价值。我们认为，市场对保险股过度悲观，行业的全面好转及估值水平的历史低点为保险股提供了较高的投资价值，建议加大配置。个股排序：新华、平安、太保。
7月上市券商盈利28.4亿元，同比翻倍增长，环比下降14%。7月19家上市券商（母公司）实现营业收入71.8亿元，同比增长70%，环比下降9%，7家券商环比正增长。实现净利润28.44亿元，同比大幅增长116%，环比下降14%，9家券商实现环比正增长。由于去年同期基数较低，7月经营和盈利均实现较好增长。今年以来券商盈利持续改善，前7月19家上市券商（母公司）累计实现营业收入433.8亿元，同比增长24%，实现净利润178.5亿元，同比增长36%。
新三板启动第二次全网测试，做市商制度拟于25日全面上线。8月9日新三板进行第二次全网测试，81家主板券商全部参与测试。目前新三板挂牌企业数量已达999家，其中申银万国推荐挂牌114家，占比11.4%，居首位，国信证券、齐鲁证券、广发证券、长江证券位居前列。共60家券商获得做市业务资格，新三板做市商交易制度拟与8月25日全面上线，做市商制度将激活市场交易，盘活新三板市场。
上交所召开沪港通动员大会，8月11日展开全天候测试。消息称上交所8月8日召开沪港通动员大会，各主要券商的董事长或总裁出席会议。沪港通业务加紧推进，港股通测试分为：全天候测试、接入测试及全网测试，其中全天候测试与8月11日持续到9月底，券商在通过全天候测试后方可进入全网测试阶段。预计沪港通将在10月全面实施，沪港通作为今年资本市场改革重头戏，将对资本市场产生深远影响。
统一账户平台搭建完成，8月11日启动仿真测试。统一账户平台是落实“新国九条”中关于“完善集中统一的登记结算制度”的具体落实举措，目前统一账户平台基本搭建完成，将在8月11日-8月18日、8月25日-9月1日展开两轮仿真测试。统一账户平台具有两方面意义：一是统一账户体系，降低管理成本、信息成本及交易成本；二是形成以投资者为中心的资本市场框架体系，统一账户体系通过旗下分账户分别服务于各交易场所，投资者的核心主体地位进一步增强。
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