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券商晚间绝密内参强烈推荐 10股大胆加仓(8.12)

  平凡的人 2014-08-13
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  兆驰股份:内外两旺,营收高增长

  中报业绩摘要:2014 年上半年公司实现收入33.66 亿元,同比增长29.78%,净利润2.83 亿,同比增长17.7%,扣非净利润2.92 亿,同比增长28.97%,摊薄后EPS 为0.18 元。其中二季度收入及净利润增速分别为35.3%,25.7%。业绩预告: 1-9 月净利润变动范围0%-20%。

  报告期内国内市场继续突破,外销市场复苏。上半年在国内市场方面,公司延续2013 年以来的开拓力度,不断推出迎合市场需求的新品,电视内销下滑的行业背景下,公司继续实现突破性成长(内销收入14.6 亿,同比增长45.96%)。外销方面,受世界杯的拉动,海外市场需求复苏,报告期内外销实现收入17.9 亿,同比增长18.47%,一举扭转2013 年以来出口下滑的趋势。展望下半年,内销方面,行业有望恢复正增长,内销收入增速有望保持高位。外销方面,海外需求复苏趋势不变,出口增速难以大幅下滑,因此全年收入增速保持在20%以上的水平。

  受管理费用率拖累,净利率下滑。报告期内整体毛利率14.43%,同比提升0.6 个百分点。净利率8.4%,同比下滑约0.8 个百分点,净利率下滑主要系管理费用率提升1.24 个百分点所致(研发费用增加)。下半年面板成本有望下降,高毛利的内销收入占比继续提升,毛利率有望继续上行,加上费用率趋于稳定,净利率下半年有望回升。

  LED 业务保持高增长。LED 是公司未来重要发展方向,报告期内借力LED 背光采购国产化趋势,LED 实现收入3.13 亿,同比增长85.83%。三季度新增LED 产能将开始投放,产能瓶颈被打破,全年收入有望延续高增长。

  盈利预测及评级。预计2014-2016 年净利润增速分别为25.2%,23.9%和24.3%,EPS 分别为0.50,0.62 和0.77 元,给予“增持”评级。

  风险提示:液晶面板价格上涨; 国内市场开拓低于预期;

  宏源证券 蒋毅,笪佳敏
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责任编辑:雾柒

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