滨化股份 环氧丙烷价格指数

盈利改善明显，环保趋严有望带来新的行业整合

来　　源：　 川财证券 撰写时间：　 2014-08-29

价格持续走高，环氧丙烷盈利改善明显。环氧丙烷是全球化的产品，在 2011年曾达到近年来的盈利高点，随后大量新产能集中投放；但伴随着下游需求的增加，市场在 2012-13年间消化这部分产能，且未来全球除中国之外的新增产能有限。我们长期跟踪环氧丙烷价差走势，自 2012 年起，环氧丙烷与原料丙烯的价差逐年升高；我们认为在全球范围内需求的带动下，盈利有望持续向好。

未来环保有望趋严，氯醇法的退出是长期趋势。目前我国的环氧丙烷总产能不到 300万吨，有一半以上是氯醇法工艺生产，其废水、废渣等排放量大，为国家限制类工艺。随着双氧水氧化法生产环氧丙烷的技术突破，未来行业标准有望提高，氯醇法的工艺将会受到进一步的限制。

全球范围内新产能增速有限。环氧丙烷的主要终端是汽车、家电、软体家具、建材等行业。我国的环氧丙烷一直保持着近 20%的进口依赖度，而同时环氧丙烷的下游聚醚产品的出口逐年增加。目前全球环氧丙烷需求约 800万吨，以需求增速 5%为计，年新增需求量为 40万吨；未来或仍将长期保持缺口。

推荐滨化股份及万华化学。

滨化股份：拥有环氧丙烷产能 20 万吨，对应业绩弹性为环氧丙烷价格每上涨 500元，EPS 增厚 0.10 元。公司虽采用传统氯醇法生产环氧丙烷，但公司能够做到产品循环利用，仍有望受益于未来环保趋严带来的行业整合。

万华化学：公司计划新建 PO/MTBE装置，将具备 24万吨环氧丙烷产能。公司是聚氨酯行业的龙头企业，具有一体化成本优势；除传统的 MDI 业务外，公司未来将在上游完善丙烷脱氢、环氧丙烷产业链，下游在聚氨酯、涂料等领域延伸，产业链向纵深方向发展。

专击要害：

环氧丙烷价格指数 [ 参看当前指数说明 ]
日 期   指 数 值   涨 跌   幅 度   指数解读
2014-08-28   1175.61   1.42   0.12%  
2014-08-27   1174.19   4.27   0.36%  
2014-08-26   1169.92   6.91   0.59%  
2014-08-25   1163.01   12.50   1.09%  
2014-08-22   1150.51   13.52   1.19%  
2014-08-21   1136.99   31.30   2.83%  查看
2014-08-20   1105.69   5.49   0.50%  
2014-08-19   1100.20   15.45   1.42%  
2014-08-18   1084.76   0.00   0.00%  
2014-08-15   1084.76   -4.07   -0.37%

 

9；15虚拟以涨停开盘，可到9；20几乎还是近8个点的涨幅竞价，这可不一般啊，有些人可能不知道9；20到9；30之间时间的挂单是撤不掉的，也就说在9；25突变到底为什么，你想去吧

 

天津股友：

股价怪异下的原因分析

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开盘大买单，在8.5附近大量成交，之后估计一路下跌。怪异的交易，是什么原因造成的呢？
我觉得可能的原因是：浙江龙盛或复星投资等大的战略投资者急需现金套现与某个大股东或者主力资金谈妥价格进行一大批股票交易。这次没有选择大宗交易平台，感觉浙江龙盛减持的可能性大。毕竟以前丫减持就是二级市场直接出售。
但今天明显是两方约定好价格定点交易的。感觉有大主力资金再不断的收浙江龙盛和复星投资所持有的滨化原始股份。
既然是收，就不能在这个点位了解。后市继续看高还是值得期待的。

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  发表时间：2014-08-29 16:37:37

董秘直通车  举报 | 转发 | 赞 | 回复

天津股友：

昨天与26日，走势非常相似，都是在8.6-8.7之间大量交易股票。感觉量非常大，而且都是主动买单，之前又没发现大卖单挂单，明显也是约定好的定点交易。估计定点交易结束后，滨化继续上涨还是非常有可能的。

2014-08-29 16:40:31

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天津股友：

你们都没理解，光看谁再卖，龙盛涨幅过大了。滨化涨幅太小，大小非解禁其实除了龙胜和复星外其他都是一致行动人。他们是要控股的不会大量出售的。主力资金买入获利还是很低的，没必要这个时候卖股。我所说的意思是龙盛是找到了相应的买家，约定价格减持，大家不必担心。

2014-08-29 17:25:14

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江苏泰州股友：

都不对，股价压下来是为了呼应亚邦股份上市。龙盛，润土都如此。

2014-08-29 17:43:06

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天津股友：

主力从龙盛拿一批低价筹码后，马上就要拉升了。

最新解读大跌的原因

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最近资金大量流入，尤其是上周五资金大量流入，估计却大跌5%以上，最近原因解读如下：
从最近的交易情况看，明显是两拨资金换筹码。大家可以看8月25日与8月28日的交易过程，一直在关注的可以发现，走势非常相似，盘中有突然拉升，大买单托到1%以上的时候，突然成交量巨大，有大量的买单成交。而之前并无大的卖单挂出。这些肯定不是散户所谓，毕竟都是大单交易，都几千手的单子。说明一个问题，就是有大户或者是大量股票持有者与看好后市的主力机构谈好价格定点交易的过程。最近浙江龙盛与复星投资都在减持股票，而且经常在大宗交易平台减持，价格都是当天二级市场的跌停价格。感觉很诡异，我分析是其将原始股以较低价格卖个自己的关联单位，这样能够避税很多。这些关联单位拿到较低价格，与当前主力拉升资金的机构谈拢价格又以略低于二级市场的价格交易。毕竟滨化股份前景不错，主营业绩增长明显，金融投资题材也很好。主力资金拿到了一定的筹码才敢拉升，而且这个主力资金与浙江龙盛及复星投资有相当紧密的关系。控股公司的一直行动人肯定不是这次出售股票的卖方，因为他们更看重手里30%的筹码控制整个公司。况且当前价格远低于其股票解禁时期的价格。也可能是大股东一直行动人间接持有的机构收购了这批筹码。
提示：股市里最怕的是散户接机构主力的筹码，那么后市必然下跌。上周五的下跌明显是两个机构间定点交易股票所致。其交易价格在8.5附近，后边的下跌时散户恐慌抛售行为。可以看出，卖方还是比较看好自己的筹码的价格的。