Edward Ku 福布斯中文网助理采编 阿里巴巴IPO路演直播全整理2014年09月10日
图片：金融时报
本周一，阿里巴巴集团开启了历时两周、跨越多个城市的IPO路演活动，首场路演在纽约华尔道夫·阿斯托里亚酒店举行，当天的盛况让很多久经沙场的基金经理都“惊呆”了。 当天的推介会在酒店的18层召开，但大厅却排起了长龙。 据了解，纽约是阿里为期10天左右的全球路演第一站，阿里还将去美国及全球多个其它城市路演。如果顺利，阿里预计在9月18日为IPO定价，并将于19日在纽约证券交易所正式挂牌交易，股票代码为“BABA”。 在当天的餐会上，马云讲述推介会的目的和细节。几个投资者表示，他们更看重公司前景，而非财政。“马先生讲述了他对公司的愿景，他们怎样与政府相互影响，如何在国际电商圈占有一席之地。” 一位投资者说，马云并未视阿里巴巴为第二个亚马逊，更将公司看作是“为小本买卖提供与世界做生意的平台。”“他们把中国放第一位。”
阿里的主题依然是这张图
在现场的投资者发来的照片 阿里在推介会上说，自己的电商平台和中国消费者的消费正逐步进入快速发展阶段。中国近半公民上网购物，这个数据正在上涨，几乎所有做网店的商铺都与阿里合作。
来自华尔街分析师们的观点 【估值2000亿美元】JO Hambos的River说，“长期来看，我认为这家公司会是赢家。股票发行价上涨我不会感到意外。”一些预期认为，阿里的市场估值约为2000亿美元。 【周末加班准备路演】知情人士称，一些资产管理公司的投资组合经理和分析师上周末一直在加班，为路演作准备。他们观看了一个面向投资者的在线推介视频，基于腾讯、百度和京东等同行的估值来权衡阿里巴巴的估值。 【估值2000亿美元】JO Hambos的River说，“长期来看，我认为这家公司会是赢家。股票发行价上涨我不会感到意外。”一些预期认为，阿里的市场估值约为2000亿美元。 【阿里盈利显著增长】彭博高级研究分析师Praveen Menon认为：阿里巴巴和亚马逊的最主要的区别是，阿里巴巴真正做到了一个给卖家和买家的一个平台。我们已经能够看到阿里巴巴去年2500亿的交易额，这个数字比阿玛逊和ebay加起来还要多。真正的经营优势在于，这家公司是一个真正的广告公司，因此，他们真正的运营收入是来自于广告。如果你仅仅看到的是他们的营业利润率，相比于亚马逊和ebay10%的营业利润率，阿里巴巴的则超过50%。所以，这是一个非常困难的生意模式，但是随后却在中国占据了市场的主导地位。 Praveen Menon 说：“有一点很不一样，看看以前的IPO，比如Facebook、Twitter，我们总是用这些公司二三十倍的销售估值，然而很多公司实际并不盈利。而阿里的盈利一直在显著增长。” 【募集资金800亿美元】根据Renaissance Capital数据，2014年IPO案所募集的资金为800亿美元，其中在美国本土募集400亿美元。这是自2000年以来的最高点，相比2013年增长了50%。 【规模如此庞大，且高速发展】原谷歌中国高管Crid Yu：“这太令人惊奇了。你很少看到一家企业，存在了这么久，盈利能力巨大，规模如此庞大，并且高速发展。上个季度又增长了40%。它们只是显示了中国经济的引擎，我期待看到更足的马力。” 【可能参照Twitter的路走】Ironfire Capital的Eric Jackson说：“我觉得阿里很可能沿着Twitter的路走，把最初价格谈判当做对话的开始。Twitter路演时谈了一个非常低的价格，但他们最终以高达每股26美元的价格成交。我相信，阿里最终的成交价，将比这高得多。” 【马云是这笔交易的最大诱惑所在】伯恩斯坦研究公司执行合伙人Drew Bernstein：阿里巴巴公司最有意思的一部分在于它的国际线路，就是它如何在欧洲市场尤其是俄罗斯市场。我认为阿里巴巴和亚马逊都能够在它们的主场领土上取得胜利。但是在欧洲，在俄罗斯市场，我认为这是最有意思的让阿里巴巴和亚马逊竞争的市场。马云是这笔交易的最大诱惑力所在。一方面，马云极有可能是中国最具有活力、最机智的ceo。通过控制协议(Variable Interest Entities VIE) ，马云完全掌控了整个公司，这一直是在中国很大的一个话题。基本上，控制协议是一个你自己交易的经济学方式，不需要通过管理合同来约束你的资产。 【我会买阿里巴巴股票】曼哈顿创投合伙人马克斯·沃尔夫：我会买阿里巴巴的股票，但是我也会比较谨慎。我觉得中国还是存在风险，比如VIE就是中间的一部分。我认为，更重要的是，美国与中国政府的关系越来越差，看看苹果，看看谷歌就知道了。因此，如果今后会有双方相互的报复行为，阿里巴巴绝对会成为国家的目标。虽然账面上显示出来的巨大的潜力，让每个人看到而欢欣鼓舞收益数字，其实有95%来自于中国市场，而非国际化的市场。如果你一直纠结于这些关系，那么可能导致你在投资方面站错队。因为这其实也不是最关键的问题，就像苹果之前招惹过的那些小麻烦一样。
部分内容来源：我在现场 |
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