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日圆汇率直直落，适逢日本赏枫，也让想去日本玩的朋友开心换汇。除了换汇趁此时外，我们也嗅到了投资的机会，请看本期见解。 汇率基本面─总体经济
金十数据（金十数据10.cngold.com.cn）显示，日本第二季GDP季减1.8%，年减7.1%，都列于预期，季表现是2011年以来最差的数字；年化季率的数字，则是创下2009年Q1以来最大的年减幅度，达到-7.1％，经济萎缩严重。日本政府预期2014年的GDP成长率会落在1.2％。
日本七月核心通膨率为3.3％，与六月持平，但因为通膨率中，有部分是消费税推升，若是扣除消费税影响（约2％），仅只有年增1.3％。日本央行的目标是订在2%，还有一段距离要走。因此，宽松政策势必要继续进行。 3.零售销售 自日本实施消费税以来，这个零售销售数字就不是很好，不过在7月时，有出现年增转正的情况。当然目前还不能完全看出有好转的迹象，但有零售销售年增有转正，代表出现一丝曙光，消费力道有开始转好。 法意观点 汇率会反应一国的经济基本面，日本目前经济情况不佳，汇率自然直直落。不过，汇率弱??势的情况下，对于日本的外销接单有助益，台湾的一些产业也是会受到影响。 上次日圆汇率走弱时，之后的结果是日股开启了一波的上涨，时间点约在2012年的年底，日圆的汇率变化，与日股相似度高；现在日圆又开始走贬，甚至突破106元的关卡，对于日股的后势，是颇令人期待的。 国内外机构观点 1.高盛 首席日本经济学家马场直彦(Naohiko Baba) 称“安倍经济学”正处在失败边缘。他认为，对于提高消费税所导致的负面影响，日本政府和央行表面假装淡定，其实内心早已燃起熊熊烈火。如果不能成功提高税率，意味着安倍通过税收政策提高经济效率的措施宣布无效。 2.UBS Fumio Nakakubo认为，日元兑美元必须跌到120左右，才能引发通胀率升高，而后者正是减轻日本债务包袱的前提条件。 3.野村 Minoru Shinohara表示：新的消费税引入之后，会产生一定的影响，但是这种影响是自然的，所以我们在未来的几个月依然持有一个比较积极乐观的态度。安倍的第三支箭要产生成效，很可能还要再多花几年的时间来观察。 4.日本央行 以央行8月的会议纪要来看，央行认为出口将复苏，近期疲软是因为周期性因素所致。国内的经济状况，消费税的上调冲击会减弱。多数委员认为，要继续执行QE来达到2%的物价稳定目标。 CPI的状况将在2014下半年开始加速。 |
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