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【i天下网商注】 阿里巴巴终于要上市了。68美元的发行价，让阿里巴巴上市后的整体估值达到1676亿美元。这一规模是京东的四倍，是百度的两倍，也超过腾讯的市值。阿里因此奠定了自己在国内互联网行业BAT三巨头里老大的地位。 文/杨钦阿里巴巴终于要上市了。68美元的发行价，让阿里巴巴上市后的整体估值达到1676亿美元。这一规模是京东的四倍，是百度的两倍，也超过腾讯的市值。阿里因此奠定了自己在国内互联网行业BAT三巨头里老大的地位。 本次IPO，包括老股东献售在内，阿里总共发行3.2亿股，计划融资218亿美元。同时，阿里还准备了另外4800万股以供超额配售。如果行使全部超额配售权，阿里此次IPO的融资额将进一步增加到250亿美元。这一金额将超过2010年能用汽车上市时创下的231亿美元的融资纪录，成为美股史上最大的IPO。 从阿里准备上市开始，大家就在猜测它的估值。千亿美金曾经一度是百度和腾讯的天花板，但我们很快发现这对阿里根本不是挑战。以目前的估值情况来看，我们有理由相信，上市后的阿里有望冲击2000亿美元市值。 放眼全球市场，阿里已经超过亚马逊，成为仅次于谷歌和Facebook的第三大互联网企业。 两年前的9月份，当阿里从雅虎“赎身”时，它的估值才不过350亿美元。2007到2012年，阿里巴巴B2B业务的市值长期徘徊在200亿美元上下，而彼时B2B是阿里最核心的资产。如果时间进一步追溯到2005年，雅虎在当时更是以10亿美元的现金和雅虎中国的资产就轻松获得了阿里巴巴集团40%的股份。 阿里巴巴发展到今天也才不过短短15年的历史。但每隔一段时间，阿里在资本市场的估值就会往上迈一个台阶。扶摇直上的估值见证了阿里巴巴从西湖边的一个“小作坊”成长为互联网行业的巨头。 疯涨的估值源于扎实的业绩。阿里巴巴最新财年的营收为525亿元，归属于公司股东的净利润则是达到233亿元。虽然阿里目前的估值超过1500亿美元，但它的动态市盈率也才33倍。对比谷歌的市盈率同样高达30倍，与阿里相当，但后者业绩的增长速度远超过前者。中国另外两大互联网巨头腾讯和百度的市盈率都超过了40倍。 在中国的互联网生世界里，不论是作为一个网民还是消费者，我们都能切身感受到阿里巴巴与日俱增的影响力，以及它给我们的生活带来的改变。我们一直在享受着它给我们带来的红利。 今天的阿里相比十五年前的阿里，可是说是面目全非。阿里的出发点只是打造一个网络批发平台，但现在的阿里已经成为一个围绕电子商务展开的生态系统，批发业务反而沦为了其中的一个“配角”。 虽然阿里的业务纷繁复杂，但这个生态里的每一项业务却是那么顺理成章，又水到渠成。 创业十五年，阿里一直站在风口上。
阿里生态系统图解 中国的经济在与阿里巴巴的发展历史重合的这十五年里，最重要的变化趋势莫过于先是中国制造的崛起，后是中国消费的兴盛，以及贯穿始终的互联网浪潮。这里的每一个领域都拥有极其肥沃的商业土壤，阿里巴巴抓住了其中的每一次机会。 中国制造孕育了庞大的跨境出口和国内批发市场，在这两个领域结合互联网，阿里巴巴推出了alibaba.com和1688.com这两个批发平台，并且迅速的做大了规模。2007年以前，阿里巴巴B2B业务的增长率长期保持近乎翻番的增长。 而早在2003年，当B2B业务稍具雏形以后，阿里就携资本杀入了C2C业务，成立了现在的淘宝。我们认为相对于其他国家，C2C在中国拥有得天独厚的优势：中国的品牌基础薄弱，但制造水平一流；中国的传统零售发展落后，效率低下；中国居民的收入水平在过去十年大幅提高，释放了购买力；互联网渗透率的提高带来了数亿的网购用户……这里的每一条理由都足够支撑中国的C2C行业的发展。 从B2B到C2C，中国的电子商务在全球范围内创造了一个奇迹。这是中国互联网行业在本世纪里最大的两个风口。 当然，并不是只有阿里看到了这两个风口。在B2B领域，阿里的竞争对手有慧聪、环球资源等企业。在C2C行业，阿里更是面临着来自老牌巨头易趣和腾讯跨界等多方面的竞争。 相对而言，阿里B2B业务的发展比较顺利。到2007年，阿里B2B的税前利润首次突破10亿元。此时的B2B已经具备可持续发展能力，甚至有实力为其他业务输血。而阿里则选择了在资本市场最火爆的时候将B2B业务上市，并且得到了资本市场的热捧，进一步巩固了自己的优势。 C2C的起步则更加惨烈。为了与当时如日中天的易趣抗衡，淘宝在成立之初引入了来自软银的高达8000万美元的融资，这一金额远高于此前B2B获得的两轮融资之和。2005年，阿里更是以出让40%股份的代价获得了雅虎的注资。此轮注资阿里实际获得现金2.5亿美元，大幅缓解了资金上的压力。 除了借力资本，淘宝在业务上也进行了诸多创新。首先是高举免费大旗，这一现在看来司空见惯的措施在当时却属异端，但非常有效。同时，围绕在线零售这一核心业务，针对支付和交流，阿里顺势推出了支付宝和旺旺，在打造自身生态的同时强化了竞争力。 经过几年的角逐，淘宝终于在C2C行业站稳了脚跟。时至今日，淘宝几乎成为中国C2C行业的代名词，其他C2C平台则纷纷没落。 当阿里占领了B2B和C2C这两个领域以后，各种新业务就如雨后春笋般涌现出来。速卖通出自B2B，目前增长迅猛。天猫和聚划算出自淘宝，它们现在已经抗起了阿里业务增长和流量变现的大旗。 Alibaba、1688、速卖通、淘宝、天猫、聚划算，这六大平台是目前阿里电商生态系统里面最核心的业务。围绕这些电商平台，阿里成功打造了自己完善的电商生态圈。比如针对支付环节的支付宝和针对物流环节的菜鸟物流，向商家提供营销和金融服务的阿里妈妈和小微金融，面向消费者的淘宝本地生活、微博、地图、视频娱乐等业务。
阿里核心产品和服务 一方面，因为阿里的所有业务都围绕打造电子商务生态圈而展开，所以它的每一项业务都逻辑清晰。 另一方面，因为阿里推出的新业务大都站在风口上，或者说阿里抢在风口前开发新业务，所以它的发展往往水到渠成。从B2B到C2C到B2C，莫不如此。 正是这种顺势而为抢风口的能力，让阿里巴巴的业务表现出了极强的生命力。而当阿里巴巴的各条业务线组成一个有机的生态系统以后，它不但拥有极强的容错能力和自我修复能力，而且可以全方位布局抢占风口。比如说在有可能成为下一个风口的跨境电商、移动电商、O2O等领域，阿里都已布下重兵。 如果说单打独斗的企业是站在风口上的话，兵团作战的阿里巴巴无疑是“躺”在风口上，因为它的迎风面积实在太大了。 与线下传统零售相比，阿里就像是一座乘风而起的天空之城。 （编辑/天下网商马晓丹，本文首发于i天下网商，转载请注明作者和出处） 查看原文
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