纺织服装：阿里上市，服装行业探索电商新模式(股)

  　　行业本周观点。本周阿里上市，受到市场瞩目，服装行业作为传统行业中被互联网颠覆最大的行业之一，无论是近期火热的？女神的新衣？，还是多家服装龙头公司都蠢蠢欲动的极致电商单品，都说明传统服装行业正在积极寻求借助互联网创新思维，逐渐优化供应链、聚焦客户体验，探索符合互联网时代的全渠道零售模式。本周重点推荐探路者，另建议关注质地优秀、基本面筑底，转型推进有一定方向的公司（包括行业上下游整合、跨行业整合等），如森马服饰、富安娜、罗莱家纺等，以及基本面见底、有并购预期的七匹狼、九牧王、希努尔；从主题及热点投资角度，我们寻找纺织制造板块有转型动力的公司，建议关注棒杰股份、浔兴股份、嘉兴丝绸等。

　　行业股票组合。上期组合涨幅为-1.07%，由于行业涨幅较大均为市值小、存一定转型预期公司，组合跑输行业指数2.02个百分点。本周行业股票池维持不变，分别为：探路者（40%）、森马服饰（20%）、罗莱家纺（10%）、富安娜（15%）、搜于特（15%）。

　　行业表现回顾。上周上证综指、深成指、沪深300涨幅分别为-0.11%/-1.22%/-0.54%.纺织服装涨幅为0.81%，其中纺织制造上涨0.77%，品牌服饰上涨0.86%.板块涨幅前三公司为泰亚股份、华升股份、江苏阳光；跌幅前三公司为大杨创世、华芳纺织、鹿港科技。

　　行业重要公司公告。A股上市公司：富安娜（关于委托理财进展的公告）；贵人鸟（控股股东股票质押式回购）；希努尔（控股股东部分股权解除质押）；维科精华（转让子公司股权）。海外上市公司：H&M（三季度销售超预期激增21%）；Zara母公司Inditex（上半年盈利收缩2.4%胜市场预期）；Richemont历峰集团（前五个月增速五年来最差）；Prada（上半年利润暴跌20%）。

　　行业重要资讯。《新疆棉花目标价格改革试点工作实施方案》公布；8月份全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比增长8.6%，创年内新高；国务院常务会议部署加快发展体育产业、促进体育消费推动大众健身；阿里巴巴上市首日收涨38.07%，成第二大互联网公司仅次于谷歌；中国电商瞄准海淘，2018年跨境网购将达万亿。

　　原材料数据：棉花：328级现货周均价16，868.60元/吨（-0.28%）；CotlookA：74.39美分/磅（-0.55%）；化纤：粘胶短纤12，080.00元/吨（+0.00），粘胶长丝34，900.00元/吨（+0.43%）

　　风险提示：1）终端零售继续放缓；2）公司调整转型需时间验证