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沪港通——这列满载中港资金的对开列车即将起动，无论对内陆还是香港的投资者而言，市场空间无疑被打开。虽然两地市场都对可投资股票设限，但可投资范围还是非常广。如沪股通就限制为上证180、上证380的成分股、A+H股的上海A股，共568只，市值占沪市全部股票市值比重近90%，而港股通即包括恒生综合大型成分股等266只股，市值占港股市值比重的逾80%。
南水北上，香港投资者又应如何在沪股通568只股票中取舍呢？沪港通开通在即，各大中外投行早已纷纷出动探索商机，综合研究报告，不难发现投行们均一致认为，应选取海外市场中资股中较为稀缺板块，以加强互补性，如医药、耐用消费品、食品饮料、公用事业等等，而AH股估值折价、高股息等股份，亦值得考虑。在不少投行的荐股名单中，上汽集团(沪:600104)、贵州茅台(沪:600519)、宝钢股份(沪:600019)、大秦铁路(沪:601006)等都一再出现(详见后文表列)。 大消费龙头具稀缺性 中信证券发表报告认为，此次放开的A股股票池以香港投资者喜好的价值蓝筹股与H股稀缺的消费类板块为主。短期看，A股与H股的估值收敛有助于提振A股权重板块，总体对A股利好。但是另一方面，A股的股息率普遍低于H股，这不利于吸引部分偏好获取固定收益的长线机构投资者，例如保险与养老金等。因此，中长期来看，沪港通的开通对于A股总体影响偏中性。 该行首席策略分析师毛长青指出，从行业分析来看，传统蓝筹股具备估值优势，大消费龙头更具稀缺性。对比放开的A股与H股，A股估值优势主要集中在银行、汽车、公用事业、交运、食品饮料等行业。从稀缺性角度看，A股在零售、食品饮料、耐用消费品(汽车、家电)、消费服务(旅游)、原材料、资本品、公用事业、医药等行业的数量显著超过H股，为投资者提供更为丰富的投资标的。 参考QFII选股 中金公司根据其所观察到的QFII投资者选股偏好，同时结合该行选股原则把脉沪股通。中金认为，QFII的重仓股往往有如下几个特征：市值在50亿元人民币以上的个股占比约70%；60%的QFII重仓股估值在20倍以下的市盈率；有较好股息收益率的股票；具有相对可靠的公司治理结构。 中金认为，在中国从以投资为导向的增长模式转向以消费为导向的增长模式过程中，市场上呈现了明显的新(与消费相关)、老(与投资相关)分化。而一季度QFII减少了银行、家电、汽车的持仓，而增加了食品饮料、建材、医药等板块。 海外投行料A股入MSCI指数 海外投行对沪港通看法正面，认为有望为A股引入大量增量资金，A股市场上稀缺价值品种、AH折价股都值得关注，并认为有望推动A股明年被纳入MSCI新兴市场指数。 高盛首席策略分析师刘劲津表示，沪港通将A股推向全球舞台，一些存在稀缺价值的板块值得关注，比如香港市场没有的白酒板块等。QFII重仓股也值得关注。另外，还可关注与GDP增长关联度较高、AH股存在折价以及具备较高收益率和稳定分红增长的股票等。 高盛认为，从韩国和台湾的经验看，A股可能会很快被纳入全球基准股指。如果明年被纳入MSCI新兴市场指数，A股将吸引53亿美元的被动型基金买入。 野村证券发表研究报告称，基于目前沪港通的设计，每日额度上限及缺乏卖空机制，都可能限制对冲基金运用其策略的能力，预计长线价值投资者将可能通过沪港通首先进入A股股市。 报告续指，拥有中至高单位数股息收益率及单位数市盈率的大市值股票，可能特别容易引起长线价值投资者的兴趣，因他们会将其低估值与离岸市场比较。 瑞信：未在港上市蓝筹A股受惠 推荐13股 瑞信的研究报告指出，沪港两市有38只股票将受惠于沪港通的开通，其中包含17只仅在香港上市股票、13只仅在沪上市A股，以及8只A+H股，其H股股价均较A股股价高溢价，包括海螺水泥(00914)(沪:600585)、中国太保(02601)(沪:601601)、中国国寿(02628)(沪:601628)、中国平安(02318)(沪:601318)、中国神华(01088)(沪:601088)、中国铁建(01186)(沪:601186)、农业银行(01288)(沪:601288)、中铁(00390)(沪:601390)。报告认为在大量资金流入A股的情况下，未在港上市的沪市蓝筹股最为受惠。（沪港通-A股攻略一） 表列13只最受惠“沪港通”A股
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