|
导读：MarketWatch专栏作家辛西尔(MICHAEL SINCERE)认为，目前的牛市几乎已经丧失了所有的动力，完全都是靠着联储和相信联储的心理在支撑，而联储不得不抽身之日，很可能就是熊市到来之时。 以下即辛西尔的评论文章全文： 看上去，股市牛派已经进入无敌状态了。 比如，我不久前收到了一封奚落我的电子邮件，写信的投资者百分之百相信道琼斯(17210.06, 154.19, 0.90%)工业平均指数今年年内会涨到1万8000点，因为著名金融作家西格尔(Jeremy Seigel)教授是这么说的。这位投资者建议我买进股票或者基金，以免“错过必定要来的涨势”。真的吗？5%的回报当然不能说不可能，但显然也不能百分百肯定。 在市场顶部，确实是经常出现我所谓的“击掌效应”的。投资者见了面，都会高兴得击掌庆贺，因为大家都赚到了这么多钱——至少在账面上。现在就是这样一种情况。那些其实只是菜鸟的投资者，居然学会羞辱别人了，这显然是个值得警惕的信号。 非理性大爆发还有其他一些证明。两位摩根士丹利(34.98, -0.04, -0.11%)分析师预言标准普尔500指数五年内将跃上3000点，意味着上涨50%之多。大多数人都难以预测股市明天或者下周会发生什么，但是他们却可以告诉你五年后会发生什么。祝他们好运气吧。 还有，Investors Intelligence调查当中，熊派的比例为15.2%，历史性的低水平。甚至有的专栏作家也像个丑角一样大声宣称：“这是个永远不会下跌的市场！”好吧，我承认同样身为专栏作家的自己也是个丑角，但是我会讽刺。这里真正让人害怕的地方就在于，许多人真是相信市场永远不会下跌。 熊派没有坏消息 我发现，许多长期熊派现在都在退让。如果我们审视股市的历史，我们就会发现，当牛派感到无所不能，而熊派丢盔弃甲地投降，市场顶部也就不远了。 还需要更多证据吗？尽管道琼斯工业平均指数创下了史上新高，但是罗素2000指数却低于两百天移动平均线，这本身就是个警讯。还有，纳斯达克(4555.22, 46.53, 1.03%)综合指数中47%的成份股都下跌了20%以上，这其实是说明市值较小的股票几个月前就已经见顶了。最后，在第二季度当中，正如《巴伦》所指出的，“股票回购2012年以来首次出现了同比缩水”。要知道，我们的牛市很大程度上都是靠回购支撑着。 然而眼下，看上去，是联储真正掌握着控制权，而他们在自己能力范围内采取任何可能的措施来防止股市下滑。事实上，联储已经在以一种无法忽视的方式将自身注入市场了。联储主席耶伦已经明确表态，她会在“相当时间内”继续保持低利率，并采取任何必要手段来确保市场的稳定。大多数投资者都相信，联储会保护他们的投资免受任何侵害，但这种局面是不可能永远持续下去的。当联储试图从市场中抽身出来，音乐就将停止，而接下来就会发生互相指责的闹剧。 因此，如果你是属于那少数还在坚持的熊派，对抗那么多人确实并不容易。我很欣赏传奇大亨李佛摩(Jesse Livermore)的话——想要赚大钱，你就必须坐得住，等得起。尽管已经有很多警报显示牛市即将结束，但你还需要多等待一些时间。我们必须等到更重大的信号，比如标准普尔500指数突然跌个100点或者150点。在那一天到来之前，要预测市场见顶的准确时间还是很困难的。 投资没想的那么简单 这是我从自己多年投资和交易生涯当中得到的教训：有些时候，最有利可图的决定恰恰是最难做出的决定。在1999年和2007年的时候，做空似乎是世界上最愚蠢的决定，而在2009年做多也是一样。然而现在我们都知道，那却是正确到不能再正确的。 眼下，最简单，最不需要头脑的投资决定将是跟着联储盲目看涨。应该说，市场就是在和熊派玩心理游戏。我们必须明白，股票投资不是短跑，而是马拉松。尽管眼下的局面似乎对熊派不利，但是算总账的日子即将到来了，只不过要等到那一天，你确实需要极端的耐心。 如果你现在还在做多，那么下面这些策略建议你考虑一下： 1. 兑现一部分利润，落袋为安。 2. 购买保护性的看跌期权。 3. 使用止损点锁定利得。 4. 对市场环境的恶化保持警惕。 至于那些已经放弃了希望的看空者，我想对各位说的是——千万不要忘记自己的初心，不要忘记为什么开始时，你拒绝参加一场金玉其外败絮其中的虚假牛市的。 过去的市场周期已经一次又一次告诉我们，当赚钱看上去简直就是手到擒来时，就会有熊出现，狠狠来上一口。(子衿) |
|
|
