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创业投资人的盈利方式都是投资于能够快速发展的创业企业，在企业的发展过程中，利用不同阶段中股权增值和收益来获利。 虽然创业企业还没有盈利，甚至还没有销售额，但创业者对自己的创业项目都是很有信心，会用各种方式向创业投资人展示创业项目的优势和美好前景，而且创业企业融资价格的依据就是这些美好的前景和预期，因为创业企业估值方法逻辑性最强的就是采用企业将来现金流贴现的方法来进行计算的。 为了少出让股份多融资，创业者在展示项目的前景时都会夸大项目的前景和将来的盈利能力。投资人不可能比创业者更熟悉项目和企业，在投资决策过程中处于相对弱势，为了能够做好创业项目的投资工作，投资人必须把握好以下三点。第一点，考察创业项目的商业计划，尤其是企业的盈利计划是否有实现的可行性，若可行，其保障措施是否到位。倘若创业者盈利能力表述的过于夸张，创业企业不可能实现这些目标时，理性的投资者通常都会放弃，因为在这个基础上的谈判很难有一个合理的结果。第二点，在通过了第一点审核、逻辑上可行的商业计划中选择那些顾客需求迫切，市场潜力大，以前没有的新型产品，因为这些产品有更大的可能成为一种快速发展的“基因”。第三点，针对创业者可能的部分夸张，在投资入股的谈判中提出要求创业者承担责任：一旦创业企业无法完成第一年的经营计划，或者前几年的经营计划，销售情况和盈利都远没有达到商业计划书中的承诺时，原来投资入股的价格依据就不复存在了，按理就需要根据协议给投资人以合理的补偿。 为了能够按照计划有效完成第一年和随后几年的经营目标，其计划就不能“拍脑袋”，需要有具体的措施和方法。首先，企业要确实拥有明确的客户，这些客户真正认可创业企业计划推出的创新产品，认为这个新产品对他们有用有价值，愿意以某种方式付钱；而不是似乎可能有客户，还需要等资金到位以后，通过广告再去寻找客户。其次，除了现有的客户外，类似的客户很多，客户群是可以扩展的，将来可以取得规模效益，第三，企业的发展和逐步扩大的盈利过程是可以预期的，企业的商业计划具有可行性，创业企业发展前景可以逻辑清晰的预见，具体包括：战略定位、商业模式、竞争策略、产品组合、盈利方法和人力资源组合等。 在企业发展好今后的盈利逻辑被认可后，适当的利率水平和收益分配比例就可以确定投资人进行股权投资的合理价格，引起投资人的投资欲望。 最后，融资时要求创业者能够承担责任，因为他是创业企业的实际控制者，对经营计划的实现具有第一责任。如果不能按计划完成销售和盈利目标，他就需要根据投资效益给投资人于补偿，具体的补救措施可能包括：调整优先股转换比例、提高投资人的股份、减少创业者的股份、投票权和董事会席位转移到投资人手中、解雇管理层等等。 |
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