 本版撰文
信息时报记者 叶静 任凭市场喊破喉咙，IPO预披露依旧快马加鞭地进行。本周三晚间，IPO预披露继续进行中。目前已有共计186家拟上市企业进行了预披露。 在一大波IPO大军不断压境的当下，打新基金早也开始了新一轮“打新”的布局。虽然在第一轮IPO打新潮中，不少机构和投资者都对打新基金表示出极大的兴趣，市场上确实也涌现出不少因打新而业绩突出的基金产品，但3月底管理层对部分“打新规则”进行了修改，市场普遍认为，第二轮“打新潮”或因此承压。 首批打新基金获利54亿 在上一批48只新股的网下申购中，总计198只公募基金累计打中新股362次，累计获配金额约为52.45亿元。好买基金统计数据显示，截至2月19日(第一批最后三只新股上市日)，48只新股自上市以来平均涨幅约为103.47%，如果上市第一天，基金经理就将股票抛掉，那么参与基金的总收益约有54.27亿元。 在众多打新基金中，国联安安心成长多次打中新股，1月21日当天，其所打中的新宝股份(002705,股吧)、炬华科技(300360,股吧)和楚天科技(300358,股吧)同时上市，当日分别上涨45.24%、18.67%和45.20%，该基金获利约4683.46万元，净值当日飙升6%。引得套利资金涌入，该基金不得不紧急叫停大额申购。 东吴嘉禾优势精选(580001,基金吧)也取得了不错的收益，截至4月24日，东吴嘉禾(580001,基金吧)优势精选今年收获6.06%净值增长率，位居偏股型混合基金榜首， 除了因为阳光电源(300274,股吧)、风范股份(601700,股吧)等重仓股逆市飘红之外，新股对于其的贡献也不少。 保本基金也是赚足了新股发行的钱，从新股发行开始到结束（14年1月17日至2月19日）， 打中新股的保本型基金平均收益率为3.87%，而没有打中新股的保本基金同期则是下跌了0.21%。 打新游戏规则改变 不过这样的好日子，可能一去不复返了。中信证券(600030,股吧)最新研报显示，首发审核工作流程修改后，IPO审核时间可能进一步缩短，IPO重启最快可能在5月，首批上市的已过会26家企业，融资需求可能接近200亿元。预计今年剩余7个月可能有224家企业进行IPO，总资金需求大约在6100亿元。IPO再度重启对市场有压制作用。 “最简单的经济学原理，价格会受到供求关系的影响而发生变化，此前新股遭遇市场暴炒是因为供应量少，而现在200多家公司等着排队上市，供大于求，不可能再像此前一样，无序疯涨，这批新股如不出意外，会有上市首日便破发的情况，打新基金的收益肯定会出现大幅下降，目前投资人应该谨慎对待打新基金”好买基金分析师曾令华表示。 此外由于新股发行制度经过再次改革，也会稀释打新基金的收益。3月底，证监会出台了关于修改《证券发行与承销管理办法》（下称《办法》）的决定，要求网下投资者参与报价时，应当持有一定金额的非限售股份，这意味着基金不能再“空手套白狼”，基金全仓打新的美梦终结。 其次 “回拨比例”的上调，在新修改的《办法》中，还增设了一档回拨机制比例政策，即当网上投资者的有效认购倍数超过150倍时，要求网下保留的数量不超过此次公开发行量的10%，其余全部回拨到网上。这意味着对于受投资者热捧的新股，基金即便拥有一定的优先配售权，其网下配售的比例有可能限制在10%以内，即使新规中的优惠政策要求网下申购中不少于40%的份额将向公募基金和社保基金配售，每家基金公司所获得的最大比例也不会超过4%。 如何选择打新基金 这些规则的改变，或将直接影响这一轮打新基金的收益表现。江赛春认为，“新股市场的容量是决定打新基金收益能力的判断因素之一，而申购策略也是一个判断方面”。 不过，公募基金仍在摩拳擦掌，为二次打新做好准备。根据公开资料显示，截至上周末，正在发行的17只基金中可以参与打新的股票型基金以及混合型基金有11只，占比达到了65%。 那么对于第二批打新基金来说，投资者应该如何选择呢？钱景财富副总经理 、研究中心主任赵江林博士表示可以关注三点。 第一、不用只盯新发股票。 因为基金不能在全仓打新，因此不用非认购新发基金，投资人应该可以选择一些业绩较好的老基金，及时打新的结果最终不如人意，但是也可以凭借基金经理的管理能力在二级市场上赚钱。 打新基金选择 股票型基金：有80%的股票底仓要求，再加上必备的5%存款应对日常的申购赎回，仓位相当受限。 债券型基金：有80%仓位投资到债券，除去5%的银行存款需求，剩下15%资金可打新股。 混合型基金：仓位可以在0%到95%区间，减去5%的申购赎回资金需求，至多可以有90%的资金来打新股，在市场方向发生变化时，可以投资其他领域。 保本基金：打新的仓位最高可以到40%，一般来说中途不会打开申购，因此可以防止新进资金套利。 从上述分析来看，混合基金和保本基金是较好的选择。 第二、要紧盯公告，首先应该密切关注两类公告。 一个是在网上发行前一个交易日每个新股的《发行公告》，在这个公告中会列出该新股申购的机构和基金的入围股份数。知道了这些数据就能了解哪些基金成功申购到了这只新股，以及这些基金申购的股份数量多少。 另外一个公告就是《首次公开发行股票网下配售结果公告》。在这个公告中，上市公司和承销商会宣布哪些机构和基金具体中签的股份数是多少，投资者可以计算出公募基金的中签对应金额，以及预计出对应的占基金资产净值比例。 第三、规模不宜太大。 基金规模过大，会摊薄收益。比如一只规模仅有1亿的基金和一只规模10亿的基金，同样打新获利3000万，如果不考虑其他股票收益带来的波动，那么新股将使得前者净值能够提升3%，而后者仅有0.3%。 |
|
|
