|
融资租赁是一种全新的购车手段，是融资租赁公司为客户需求所提供的一种新型的分期付款的购车方式。消费者可以以年为限先租车用，租期满之后，再来“购买”。此种方式简单快捷，不受车型与贷款额度限制，可以灵活帮客户解决购车问题，为无牌照急用车客户解决燃眉之急，客户在购车过程中更可享受个性化的管理服务。其次，汽车融资租赁的方式不仅可以帮助暂没取得牌照资格的客户提前开上车，还可在租期结束后优先代为处理二手车，令二手车保值。对企业来说，租赁发票可直接加入企业运营成本，达到节税的效果，有利于企业资产优化。 目前，个人汽车消费的金融产品比较多，如银行贷款、信用卡分期和汽车金融公司分期等。但对于企业用户，汽车金融产品比较少，专业做汽车融资租赁的企业也不多。但企业注重资产优化，注重现金流，汽车融资租赁恰恰是针对企业用户购车的金融解决方案，这也是融资租赁未来比较重要的一个发展方向。 汽车融资租赁业务看似简单，其实是一个非常繁琐的服务流程，对整体金融服务的连贯性和企业资质要求都很高。汽车融资租赁和汽车经营租赁本质是不同的，表面上都是汽车租赁业务，但对于汽车融资租赁公司的生产经营工具是资金，其提供的是一种融资服务，汽车是其提供融资的载体，本质上就是以租代购。而对于经营性的汽车租赁公司来说，车辆是他的经营工具，他考虑的更多是运营风险。对于融资租赁公司而言、更多的是用金融的角度去看待风险，这是一种债权风险，两者考量的角度是不同的。 汽车租赁是汽车金融的突破口 汽车在未来3～5年仍然属于上升趋势，像工程机械、航运等的融资租赁行业则是在下滑的。汽车融资租赁属于消费类产品，一般来说，即使风险来了，消费类产品总是会延后受到影响。 汽车融资租赁贷款与银行贷款的区别在于：首先融资的方式特别灵活。比如首付只需要10%或者20%、30%，租期是一年、两年、三年，尾款及车的处置也非常灵活。第二，根据客户的特殊要求，提供一站式的管家服务，保证客户全程无忧。像牌照、保险，年检及新车置换等。对企业来说，汽车融资租赁可以抵扣税款，优化企业财务或者进行表外融资，减少固定资产，提高公司的净资产回报率等，有不同的方式降低资产的负债率。 在业内人士看来，汽车租赁是正在兴起的汽车金融的突破口，其优势正被更多的人认识，相应的市场需求已经开始涌现。SLSE（上海租赁行业综合信息服务与交易平台）研究认为，以中国为代表的新兴市场国家汽车融资产品同质性高，银行、汽车金融公司等依托资金成本、专业背景优势，占据了汽车融资市场主导地位。而汽车租赁可以有效降低购置阶段车辆购置及交易成本，使用阶段维护、运营及更新换代成本，处置阶段余值处理成本。 目前，中国的融资租赁业务刚开始起步，拥有很大发展空间。在中国严格的金融监管制度下，独立的中小型租赁公司较难获得政府批准，因此汽车厂商及实力相对雄厚的经销商集团在融资租赁业务方面拥有较大发展空间。适当扩大其规模是当务之急。我国汽车融资租赁业务大多使用在商用车领域，在乘用车领域，融资租赁业务的渗透率则更低。这一现象的出现和目前汽车融资租赁业务利润较低，成本回收周期长，融资较难有着必然的联系。 汽车融资租赁市场前景可观 现今，汽车融资租赁在中国汽车行业尚属新行当，但其良好的前景还是吸引了包括奔驰金融、安吉租赁、庞大欧力士、上海永达浦东别克在内等不少专业汽车租赁公司、汽车厂家、汽车金融公司及经销商积极投身其中。随着服务要求的不断升级，市场整合趋势明显，他们也开始寻求更多的合作，推出更多更具吸引力的产品，以此塑造自身差异化竞争优势。 2013年以来，融资租赁企业一天就新增一两家，申设企业股东资质不一，一些企业设立后根本就未开展融资租赁业务，甚至被股东作为民间集资的平台，这是此次风险排查的重点。中国租赁联盟统计数据显示，截至2013年底，融资租赁企业数量已突破1000家，比当年初大幅增加了466家，呈现爆炸式增长。其中外商租赁增加最多，约420家。 部分汽车租赁公司正在积极寻求借道创新金融产品获得新一轮发展机遇，而租赁已成为选项之一。上海、广州等地也已将汽车产业作为打通融资租赁动脉的重要环节，并有所斩获。目前，国内多家汽车厂商和经销商都在采用融资租赁的销售模式，在销售产品的同时，获得更高的融资租赁业务利润。 汽车融资租赁发展遇瓶颈 虽然国内市场给汽车融资租赁业务提供的空间不小，但行业面临的“紧箍咒”不容忽视。法律法规亟待完善。我国缺少全国统一的政策法规；租赁物的物权保护问题尚待完善；第三人损害赔偿责任承担尚待明确；善意取得与物权冲突。这都是法律法规方面亟待完善的问题。又如汽车（尤其是商用车）的产权模糊，经营主体不明确：机动车登记证书、行驶证、运输证上登记的所有权人为挂靠公司，而车辆的实际产权人为租赁公司，经营权人为承租人，由此导致司法实践涉及的车辆法律关系复杂，合同责任与侵权责任中责任主体不明确。 完善的征信系统登记制度仍未建立，客观上推高了融资租赁的风控成本。一方面，汽车融资租赁公司未被允许登入央行的征信系统，企业可用来评估客户信用的参考信息非常有限；另一方面，权威的第三方信用评级机构仍严重缺乏。困扰还来自二手车市场的不完善。如市场的不成熟导致残值定价机制不成熟，影响了汽车租赁产品定价，使租赁产品较其他汽车金融产品而言，尚未展现出比较优势。 最关键的问题则是汽车租赁行业的资金来源受限。目前国内汽车租赁公司主要以股权融资和银行贷款为主，融资渠道较为单一。 信用评价体系缺失。目前我国汽车租赁还无法进入央行征信系统，并且缺乏完善的第三方评级机构，这也是我国汽车租赁发展的一大瓶颈。 二手车市场不完善。二手车残值波动风险高；相关法律、定价模型等不完善；暂无商用二手车市场。 汽车融资租赁开辟渠道 为了补充资本，发行金融债券已成为企业融资要考虑的方式之一。而除了依靠自有资本金、发行金融债以及进行银行同业贷款外，资产证券化也是各个公司尝试的重要融资选项。 据了解，汽车金融公司的资产证券化（ABS），是将可带来未来现金收入但缺乏流动性的资产按一定标准进行结构性重组，再通过证券发行方式出售给市场投资者的融资方式。这样操作可以将未来的现金流变现，增强资产的流动性，也有利于汽车金融公司内部治理结构的改善。 汽车金融公司与其他金融机构在ABS操作方面的流程并没有明显差别。由于ABS能够有效化解风险、增强流动性，所以逐渐成为被看好的金融创新工具，成熟市场的经验也显示出其在缓解汽车金融公司融资问题上的积极影响与作用。有分析认为，国内部分汽车金融公司已经基本具备操作ABS的市场基础与条件。 汽车租赁公司前端市场渗透率较低，这部分竞争压力较小，相对来说承租人的溢价能力较高。而且，资产证券化能够形成出表操作。融资租赁公司可以从原来的赚取利差模式，转化成服务商模式，有望赚取6%的服务费。将来一旦资金渠道打通，做成标准化产品，且随着对标准化的审批放开，在目前的渗透率下，资金可以充足供应给汽车租赁公司用于前端市场开拓，并保证公司在高额利润的情况下快速扩张。 小结：融资租赁业是金融体系中的重要组成部分，集融资与融物于一体，能有效调动各类资金，解决企业融资难题，是需要大力支持的新型金融服务行业。由于汽车融资租赁业的发展目前尚处在摸索阶段，我们可以认真研究融资租赁的特点和优势，学习先进的经验做法，把融资租赁业作为推动汽车租赁业发展的重要引擎。随着融资租赁业的发展，进一步拓展相关市场，将其做优、做强。 |
|
|
