节后最具爆发力六大牛股(名单)

　　长电科技(行情,问诊)增发完成改善财务成本，继续强烈推荐

　　投资者认购积极：

　　本次增发投资者认购积极，我们预计参与报价的机构接近三十家，我们估计其中或有七八家报价在 10 元以上。最终增发价 9.51 元，比增发报价前一个交易日折价 14.2%，比最新收盘价折价 16.6%，折价率整体适中。易方达、国泰基金、兴业全球等 8 家机构或个人中标。

　　增发完成加速募投项目进展并改善财务成本：

　　公司 2014 年 H1 财务费用达 1.13 亿元，相当于同期净利润的 231%。本次增发募集资金可以部分置换前期的自有资金投入，同时补充流动资金，这将在一定程度上降低公司财务成本，改善盈利。

　　再次重申公司的投资逻辑：

　　从基本面来看，业绩全面进入拐点。在中高端，公司 Bumping 业务进入收获期，在两三年内大陆基本没有成规模的竞争对手，我们预计其复合增速在 50%以上；在低端领域，公司低成本基地建设同样进入收获期，我们预计其滁州单月贡献净利润接近 800 万元。

　　从技术和客户布局来看，公司已经锁定了未来三年的成长，是当前最确定性受益于大陆 IC 产业成长的 A 股标的。详细的投资逻辑请见我们 9 月8 日发布的 62 页深度报告《国家意志、产业趋势，战略性看好中国集成电路封测产业》。

　　盈利预测、投资评级和估值的修正：

　　基于增发稀释 EPS 和募集资金降低财务费用两方面的因素，我们对公司盈利预测和目标价进行了相应调整，调整后的 2014~2016 年 EPS 为0.20、0.40、0.55 元，调整前为 0.23、0.42、0.58 元；调整后的目标价为16.0 元，调整前 16.8 元。我们维持对公司的买入评级，继续强烈推荐。

　　风险提示：

　　公司业绩随半导体周期波动的风险；海外并购整合的风险。（光大证券(行情,问诊)张朋王国勋王平阳）