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2013年之后，中国的国内外的环境，在这个两个弱点上同时快速恶化。首先，美国在着力推进亚太的TPP和TIPP，这使得WTO框架下的多边贸易体制不在稳固。中国通过贸易进入发达市场的难度越来越高。其次，由于国内经济结构调整的需要，中国自2011至今维持了长达4年的，财政货币双紧缩政策。这使得国内和国外之间出现巨大的利差，这极大推动了人民币的套利活动。由于离岸人民币可以进入国内进行巨额套利，所以离岸发行的点心债券不可能有巨大的空间。2011年中国央行信誓旦旦的宣布在2年之内要把离岸点心债做到3万亿以上的规模，然而时隔3年之后这个数字仍然徘徊在5000亿左右。 |
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