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BWCHINESE中文网讯，估计没有一个股票投资者会预想到，“股神”巴菲特近日可谓是老猫烧鬚。 先是2006年起巴菲特的巴郡公司所持有的英国零售商Tesco的股票，今年股价跌幅达49%，巴郡公司因此而亏损7.5亿美元。 无独有偶，最近两日国际商业机器（IBM）及可口可乐两巨大企业股价急挫，又令巴菲特的巴郡公司的股票账面亏损约25亿美元。 可以说，巴菲特以往的投资业绩也有过失败，但如最近出现这样大的损失则是少有的事情。否则，巴菲特如何会让国际投资界称赞为“股神”；否则，在40多年的时间里，巴菲特的巴郡公司的股票岂能上涨21800倍？ 可以说，这些年来巴菲特所有持的巴郡公司之所以能够取得如此的业绩，就在于他的价值投资，就在于他长期有IBM、可口可乐、富国（Wells Fargo）及美国运通（American Express）。这四大股票也是巴菲特的“四大爱股”。 但是成也萧何，败也萧何。 这次巴菲特老猫烧鬚也在于他过于专注“四大受股”。 因为，价值规模属于巴菲特第三大投资的IBM和第二大投资的可口可乐，分別在周一及周二公布业绩，两者成绩表均远逊于预期，导致两只股票的价格双双暴跌，自然令巴菲特上的股票价值急速蒸发。 那么，巴菲特投资的股票为何今年突然间会一起出现暴跌？是巴菲特的投资理念有变化吗？还是巴菲特的投资理念一成不变？如果是后者，为何几十年都能成功的东西，到目前已经不适应了？由此，如何来认识投资市场及这对投资者又会哪些启示呢？ 其实，无论是IBM，还是可口可乐及麦当劳，这些都是国际上最为知名的跨国品牌企业。 其品牌之影响，无论是上至八十岁的老人，还是下至八岁儿童，很少不知道这些企业，真的是名符其实的大名鼎鼎。 在国际市场上，在科技服务、饮料及快餐业内，都无可找到与这些企业的竞争对手。而且三大企业，IBM、可口可乐、麦当劳加起来占道琼斯指数的比重为12％。足见三大 企业无论是在行业内，还是股市上都具有举足轻重的企业。 可以说，在美国股市，无论是IBM，还是可口可乐及 麦当劳，哪一只股股票都是道琼斯股票中蓝筹股市的贵族。 但是，今年第三季度业绩公布后，IBM和可口可乐股价分别下跌7％和6％。还有麦当劳这只股票两年来走势也如债券般稳定持续90-100美元间横行，不过，最近麦当劳好象岌岌可危要跌穿这个价位。 也就是说，最近三只巨头都面临着风险。但是，这三大巨头的股票价格为何今年不保坚挺，而出现暴跌呢？ 其实，冰封三尺非一日之寒，这三大巨头企业为何直到今天才问题显现出来，并反映在股票的价格上，关键的问题还是投资者过去几年对不利于这三大企业的趋势与问题视而不见。 因为，在智能手机、移动网络等技术发展如此迅速，民众的环保意识、健康饮食意识如此重视的大背景下，如果IBM的技术不能够迎头赶上，如果可口可乐及麦当劳的产品不能革新，那么这些企业最终一定会为消费者所唾弃。 比如，明知垃圾食物、梳打水跟健康饮食与整个现代社会消费潮流背道而驰，投资者仍然拒绝向这类产品供应企业说不。 近期，麦当劳的销售每況愈下，也都成了既定的事实，但是投资者之所以还是乐意持有该公司的股票，就在于麦当劳股息高达到3厘，回购股份绝不手软。 可口可乐的情况与麦当劳是大同小异，不管该公司的产品一直想创新赶上现代健康饮食之潮流，但是产品的仍然是与绝大多数消费者偏好的选择背道而驰。 同样，投资者之所以愿意持有可口可乐的股票，对该公司的发展趋势视而不见，问题还在于可口可乐公司的派息慷慨回购积极。 |
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