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还有2个月多一点2014年走势就要完结，但现实的分析可能会出现我最不愿意看到的结局，即沪深300指数2488点极可能成为今年的最高点。
如2488点为最高，2077点最低基本是定局，（2488-2077）/2077=19.7%。14年振幅将创历史最低振幅，并且比2012年振幅29%，再次出现明显降低。
当然从今年看，月线振幅在5月、6月、8月连创新低，8月最低为3.08%，点位空间不足80点。季线振幅在2季度创历史最低，仅9%。以此看，在今年经济结构转型关键时期，传统行业下滑严重，新型行业仍难堪大任，今年收出一根年线振幅创历史最低的星线也不奇怪。
不过如按以上的分析推论，那之前的对指数分析推论的基础就要改变。之前的分析中，如下图
在上一次的分析中，认为2527点是必然要过的。如果过了振幅为21.6%，当然这个振幅也是历史新低的。但过了这个点，从走势看就形成了趋势。过不了，指数仍在三角型整理区间。上升趋势和三角形整理还是有本质的区别的。
下面就分析下个人为什么认为有可能今年的高点已经形成。
在上一篇对创业板指数的分析中，认为创业板四季度回落的概率很大。那个时候对主板的走势还抱有一定希望。但本周市场成交量的突然萎缩，让主板指数未来强势走势的预计大减折扣。
因为从这些年对A股指数的分析过程中，A股是个资金推动市这个话题难以绕过。而按照资金推动来分析每年的波段行情的成功概率又很高，这可能确实和A股中散户多有直接的关系。
既然是资金推动，其中资金博弈就不可避免。当阶段内没有进一步的新增资金入场，那波段高点就容易形成。而散户的频繁换股行为往往造成不管是在波段中段，还是在波段末尾，或是在波段高点形成后的下跌初期，都是始终处于满仓状态，并且盈利始终处于小赚或小亏状态。直至到明显套牢，才失去了交易的热情。
当多数散户或者大散户失去了交易热情，成交量就会明显萎缩。而这个明显缩量的时间节点，往往会出现在阶段性头部的颈线位。我对这个位置往往是非常担忧的，而现在同样的现象再一次出现。如下图 这样的现象在近4、5年几乎每个波段高点都出现过，有兴趣可以对照一下。
在我对波段的定义来看，波段平均运行的时间在50天上下，振幅在10%，也就是说，如果波段高点出现，那最起码要跌一个半月，形态上要跌破60日线。
所以，正常来看，这个月的月线收阴概率大。如果按一个半月调整期，那11月中是敏感点，从空间看，10%振幅沪深300指数也在2300点。 最后在从沪深300的主力板块结构进行分析
今天早盘的上涨是券商保险也就是非银行金融板块的拉升，银行股配合，昨天的上冲也是如此。在相当一个时期，拉升券商保险，并配合股指期货一直是市场资金短期影响指数的手段。
保险股很少，券商便是主力军。况且沪港通开通在即，这些都有可能是触发因素。但券商到底能拉多高，是基本面因素决定的。在之前的一段时间，大智慧90亿并购湘财证券，锦龙股份控股中山证券也花了不少钱。让我对券商牌照的价值一直有很高的预期。但刚看到的九鼎投资收购天源证券，仅增资了3.6亿，就完成了51%的绝对控股。可见券商牌照也并不值多少钱。天源证券有17家营业部，2013年全年实现营业收入1.10亿元，净利润为-347万元。其基金，投资顾问，自营资格都有。一家有实力的机构对这样的券商进行整合，还是比较方便的。
沪港通放开50万资金多家开户，而沪港通降低标准是时间问题。券商的经纪业务竞争只会更加激烈，看看中山证券的低佣战略，就知道没有最低只有更低的历来的国人恶性竞争标准。
今年双融让众多券商缓了一口气，但现在已经6000亿，真的能如预测的上万亿吗？所以券商的明年或者更长期最终的发展竞争激烈程度仍是显而易见的。
这就很难给高估值，也就是说按PB或分红率可能更安全些。中信证券现价13元的分红率1.15%，PB是1.6倍。2倍PB，分红率不足1%（含税），看来2倍PB有一定难度。所以这一个时期券商股上涨多是小盘券商，中信证券已经平台震荡2个多月了。
大券商空间有限，小券商也表现一波了。短期内看券商估计多是脉冲走势。
银行板块除个别银行股外，多数都是窄幅整理。靠银行板块自己拉升指数的概率一向很低，银行板块多数配合市场行为。
地产板块市场基本共识是大势已去，多家地产个股都开始布局转型。金地集团已提前破位，万科，保利也均在平台下轨。
煤炭行业，煤炭进口关税“开征”。这样的新闻实在不是什么利好。不救不行了。多数个股已经连续阴线，并且伴随成交量快速萎缩。
有色和煤炭差不多，金价的反弹让这几日黄金个股略有表现，但看不见持续的强势。其他江铜、云铜之类也如煤炭个股一样连续阴线。
还有什么可以涨？防御型的医药。今年确实表现不佳，这和处方药大环境的改变有直接关系。刚刚活跃几天，有点防御的感觉，今天多家蓝筹医药大阴出现。东阿阿胶，云南白药，天士力，同仁堂，片仔癀走势如出一辙。
从以上板块综合来看，形成持续共振向上的动力难以形成。这样也就是很难出现持续攻击型阳线，带来沪深300指数突破2488点，并攻击2527，虽然这仅仅就100多点。
以上分析本质上是本着市场纪录者、观察者的角度来进行波动结构梳理，但这个过程中难免会出现对后期走势的概率性推测，仅供交流参考。 |
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