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投资者在交易操作时，很喜欢预测未来的价格，当然这样做可以明确未来的操作方向，但其弊端就是一旦预测错误就极有可能导致决策性失误，从而造成无法弥补的损失。在证券市场中以技术分析为主的投资者都知道一个道理——技术分析的核心就是趋势，如何分辨和把握趋势是重点。趋势的方向分为上升趋势和下降趋势，这两种不同的趋势交替运行。正确地辨别趋势的运行情况是投资者交易的重点研究方向，上升趋势操作相对来说比较简单，但是在次级反弹中如何操作就比较困难了。 我为什么在此强调反弹呢？因为下降趋势向上升趋势演变的过程中，次级反弹是极重要的组成部分，并且反转也是由反弹演变而来，但不是所有的反弹都能演变为反转。所以，投资者要研究反弹的特性并加以利用。本文重点讲解的是次级反弹及空间幅度的估算。 反弹的特性 反弹是下降趋势中的一种上涨，而反弹上涨的持续时间相对不长，上涨空间幅度也不会非常大。从这些方面来看反弹性质的上涨有以下几个特征： 1．反弹的产生仅是依托技术指标的支持 由于是依托技术型的情况产生的上涨，在市场运行到一些重要的技术压力位时就不能有效地向上突破。（假如有效向上突破就会形成反转，反转是多空力量守衡的互换） 2．反弹时的成交量并没有持续性增加 股市中的资金运动才是本质的，没有新增资金介入的止跌反弹，其上涨的时间跨度和空间幅度都不会太大，而新增资金的介入程度主要通过成交量来研判。当反弹行情向反转演化时，如果股指上涨时伴随着适度放量，而指数回调时缩量，则说明上升趋势状况良好。如果反弹行情中没有出现成交量有效放大的迹象，那反弹行情也缺乏持续性和产生质变的基础。 3．反弹时的热点不具有发动行情的基础 反弹行情中，热点都存在不明确突出和不具有实质性的意义。股市中的各种行情均与行情中热点的运行特征紧密相连。无论行情规模大小或持续时间长短，也都与这轮行情的热点板块的兴衰息息相关。 反弹的操作原则 由于次级反弹行情的本质是上涨，具有不可持续性，这对投资者而言将关系到操作重心的选择。在反弹行情中，投资者的操作重心应该是轻仓介入，注意卖点信号的出现。其操作重点就是当股价运行到估算的合理空间时要小心规避风险，及时卖出手中筹码。 1．把握反弹的热点。在下降趋势中，市场出现某一板块带动大盘放量上涨。投资者可以用少量资金介入该板块品种，此时的操作原则是按反弹性上涨来操作。 投资操作不在于技巧的高低与否，核心要诀就是把正确的投资理念融入到市场的操作之中。做到这点，投资者就向成功迈出了重要的一步。 2．仓位过重不宜抢反弹。抢反弹时一定要控制资金的投入比例，既不能重仓，更不能满仓。如果仓位已经较重的投资者，再贸然参与反弹行情，将会很容易出现全线被套的被动局面。 3．不设止损不宜抢反弹。反弹行情在提供炒作机会的同时，也说明了市场还未完全转强。在参与反弹行情时应该坚持安全第一、盈利第二的原则。 4．不要见涨即追。暴跌后产生的反弹，往往是普涨行情，但大多数股票涨势持续性差，短暂表现后将重归跌途。不分板块、不分技术状态地见涨即追，收益小而风险大。 5．不要追加仓位。有的投资者由于被套，见股票上涨时，为摊低成本，急于补仓。然而反弹的性质，决定了行情走不远，尚不适于重仓出击。为了挽回损失而将大部分仓位暴露在风险之中，是更加危险的做法。 6．不要捂股。追涨杀跌、见好即收是反弹行情操作的精髓，即便没有赢利，为了避险，也得尽快出局。买后生情，捂股成瘾，不知逃跑，是反弹行情操作的大忌。 反弹空间的估算 一般来说估算反弹的空间幅度方法原则上有三种：第一种，下降趋势运行中前一次放量的股价成交密集区域；第二种，一些重要的向下运行的均线；第三种，应用黄金分割率来衡量。 1．前期放量成交密集区 在股价的下降趋势运行中，前一次股价的成交密集区（特别是反弹性上涨的高点）往往是套牢盘最多的区域。股价在反弹走势中，一旦上涨到这些位置就会遭遇到解套盘的强大抛压。所以，股价反弹的上涨越接近这些区域其阻力就会越大。所以在反弹的空间估算方法中，前期放量密集区估算被放在了第一位。  图 中海发展（600026）2010年10月—20112年10月周线图（反弹的时间周期越来越长，意味底部越来越近） 2．重要的均线 应用均线来衡量股价未来的反弹空间，首先要理解均线的含义。移动平均线的含义：第一，移动均线近似地表示了一段时间内的平均交易成本；第二，移动均线表示了过去一段时间的平均股价，反映了计算期间内市场认可的股票价值和一只股票在人们心里的价位。 根据移动均线理论，股价在均线下方运行时，表示持股的投资者的多数筹码处于亏损状态。当股价远远低于均线时，表示持股者的亏损严重，会造成惜售，使得股价失去进一步下跌的动能，容易出现反弹或止跌；等股价反弹到均线附近或均线追上股价时，持股者的亏损减小，会引出新一轮的割肉盘，股价继续下跌。这就是均线对股价的作用。 3．黄金分割测算 黄金分割是用于下降趋势中反弹幅度的测算方法，是在一段下跌趋势走势结束时，预测未来股价的反弹空间一般在0.382和0.618。因为它是反映了股市变化的重要转折点。当股价涨势趋近或达到0.382（38.2%）或0.618（61.8%）时，容易出现拐点继续向下。 黄金分割用于反弹空间的测算，要注意以下几点： （1）正确的选择测算点 我们在计算反弹幅度的时候，首先面临的是如何正确选点的问题。低点比较方便，用反弹的启动点即可。而高点有时不太好确定。预测反弹幅度的时候，应该选取哪一个高点？ 当股价下跌时间不超过3个月，幅度不超过30%的时候，一般用于起始点。 若是经过长期大幅的多次下跌后，应该连接一条下降趋势线。上次反弹的走势中，下降趋势线被突破，意味着趋势可能改变。其反弹创出一个高点就是较为合理的测算点。 （2）趋势反弹幅度的测算要和支撑压力相结合 黄金分割位和K线形态的支撑阻力位置往往是重合的，特别是下降趋势中的0.382或0.618的位置和股价前期成交密集区一致的时候，基本上都可以确定——这个价位就是预测反弹的目标位置。一段趋势的反弹，往往在某一黄金分割位置或支撑压力位置戛然而止。 |
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