机构：领涨龙头交替释放两信号

　　周一，区域经济题材突然升温，成为两市领涨龙头，股指在其带动下再度创下了年内新高。不过就是在这样的强势之中，个股的分化也愈加严重，上周领涨的银行股领跌两市。热点与超买风险并存，或将成为大盘阶段的主旋律，因此投资者对个股更要区别把握。

　　具体看来，个股的分化与热点的交替反映了当下两大盘面"真相"：首先，来自政策层面的消息依然是影响A股市场波动的重点，自贸区题材向福建、广东、天津扩张再度引发了"炒地图"行情；其次，热点虽扩张但资金今日的攻击方向很明确，一些前期涨幅有限、或是总体估值较低的股票，正受资金热捧，如基建、交通运输板块的大涨；而对于高估的成长题材股以及部分短线超买股主力资金则是以规避为主。　

　　由此再度验证了本轮行情是在改革预期下受政策驱动而起，板块热点反复围绕这一主线展开。而随着股指的上涨，行情出现分化部分个股下跌的风险也在不断聚集，我们认为在三中全会召开一年之后，其所涉及的数项改革方案已经部分落实，当初所提的改革红利这才逐步释放。而上周天量拉抬银行股，显示了长线资金正在入场，大盘的大趋势向好。但就短线而言，银行股之前的高举高打在今日未能持续，之前消耗的多头实力有待恢复，受此拖累指数短线或需要一定的盘整。

　　我们认为，分化之中前期遭受爆炒的高位题材股、短线超买股开始退潮或回调，但与此同时，新的领涨主线也正在酝酿之中。具体看来金融、电力等改革题材再起、核电、量子通讯等高端制造有望接棒高铁，同时部分涉及到重组、高送转、定增等题材股纷纷发力。因此，上述三条有望成为年尾确定性较明显的炒作主线，或是后市领涨的突破口。