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其实，还真没有什么新的问题出现。如果对以前的博客文章有了解，就知道形势的基调基本不偏离以前一直谈论的主线。 最近全球的财经版面大多都给了日本央行BOJ的行长Kuroda-san，因为他的QE决心要么将他成就为一个金融天才，要么成为一个疯子。其实，这更体现的是日本货币战争的决战决心。可惜，很多投资者还在叫好，因为美联储终结QE，欧洲央行在QE上手脚放不开，只有靠日本央行来提供流动性了，风险资产在如上次微博所预测的大跌之后迅雷不及掩耳之势反弹，美国股指重上云霄。 简单而言，日本的货币战争对欧元区是绝对的坏消息。日本输出通缩，同时石油价格向下空翻，欧洲的通缩问题越来越严重。高盛甚至预测2014欧元区重入经济衰退。Mario Draghi的神话正在被一点一滴的击破。要让德国答应进行public QE也即购买成员国国债是非常非常困难的，而ABS的量太小，所以，ECB想膨胀资产负债表的努力效果堪忧。而这时日本央行的货币战争直接找上门。所以，非常可能的是，ECB对即将来到的欧债危机V2.0会半推半就，以对成员国的结构性改革和德国政府施加压力。这直接的结果是欧元远远看不见出头之日。需要指出的是，日元第二波大贬值还没正式来到。各种不利数据的陆续出现会让日本央行再次坚决行动。 俄罗斯乌克兰危机似乎暂时消停了，乌克兰冬天需要暖气，俄罗斯被制裁得直喘气，双方都需要休息。但是，冬天过后呢？他们的根本矛盾还是老样子。 所以，美元指数会让很多人看不懂。 所以，人民币的压力很多人也不懂。如果说上世纪90年代日元的贬值导致了亚洲金融危机（基本可以这么说），这次只能说道理类似，规模更大，形态有所变化。上次局限于亚洲，或者说东南亚；而这次是全球几大洲。
如果人民币被迫贬值，所有几年累计下来的以千亿美元为单位的套利交易必须反向运作。那种资本洪流的践踏会非常可观。一句话，泡沫彻底开始破灭了。房产泡沫，债务泡沫，信贷泡沫，产能泡沫.... 在中国紧缩的背景下，上面的论述基本都是未发生的事实。 （真没时间写太多，可以关注微博） |
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