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港股通摘要 A股对H溢价是什么意思 |2010-03-30 09:21 A股超过H股的价格。溢价率=(A-H)/H （我注:A价超H价的百分数，反过来叫倒挂） 。溢价的原因： 1、国内的资金充裕，不容易流出到香港。导致A股股票供不应求； 2、香港是国际市场，有20条与国内不同的规定限制（无涨停跌停、可以作空、新股发行随便选购、严格的股票信息披露制度、T＋0、无印花税、低佣金、估值合理、资金充裕、国际化，等等），价值趋于合理。 同一家公司,a股h股应该是一样的...但是a股市场是新兴市场,交易活跃的要高,而香港是标准的成熟市场,所以a股一般来说要比h股股价要高一些..但是这个股票a股却比它的h股要低...所以叫做负溢价.. 恒生AH股溢价指数是由香港恒生指数服务公司于2007年7月9日正式对外发布，该指数追踪在内陆和香港两地同时上市的股票（内陆称A股，香港称H股）的价格差异。 该指数根据纳入指数计算的成份股的A股及H股的流通市值，计算出A股相对H股的加权平均溢价（或折让）。指数越高，代表A股相对H股越贵（溢价越高），反之，指数越低，代表A股相对H股越便宜。 恒生AH股溢价指数发布首日报收的点位是133.24点，换句话讲， 2005年之前的内陆与香港股市的波动基本上没有关系，香港市场与美国股市联动明显，当时的A股是世界上最独立的股市，完全有着自己的波动逻辑，与世界上任何一个国家或地区的股票市场都没有明显的联系。 2014-11-13 07:11 在看过昨天刊登的专栏信息后，相信投资者对港股通有了进一步的了解。今天，我们将为您继续解读参与港股通投资需知晓的交易结算规则，希望对您有所助益。 一、哪些主体可以成为港股通投资者？ 在试点初期，投资者需满足香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）关于参与港股通的内陆投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者的规定。 在实践操作中，港股通业务实施投资者适当性管理，由证券公司根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）与香港证监会在联合公告中明确的准入资格标准，以及上海证券交易所（以下简称“上交所”）《沪港通试点办法》及《港股通投资者适当性管理指引》的规定，核定参与港股通投资者的资质，并要求投资者在签署风险揭示书的前提下签订委托协议。 二、证券公司如何对港股通投资者进行适当性评估？ 证券公司应根据上交所港股通投资者适当性管理的要求，对个人投资者的资产状况、知识水平、风险承受能力和诚信状况等方面进行适当性评估，评估个人投资者是否适合参与港股通股票交易。 三、投资者如何参与港股通交易？ 投资者应通过委托内陆证券公司买卖港股通股票。证券公司在接受委托后，通过上交所证券交易服务公司（即“中国投资信息有限公司”，以下简称“中投信”），向香港联合交易所有限公司（以下简称“联交所”）进行申报，该申报在联交所交易平台撮合成交后，将通过相同路径向证券公司和投资者 反馈 成交情况。在结算交收方面，投资者通过证券公司与中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）完成清算交收，中国结算作为内陆投资者港股通股票的名义持有人向香港中央结算有限公司（简称“香港结算”）履行交收责任。四、内陆投资者参与港股通交易，应使用何种账户？ 参与港股通交易的个人投资者应当拥有沪市人民币普通股票账户。如果投资者已经有此账户，那么无需另行开立股票账户。 五、投资者买卖港股通股票，是否需要与证券公司签订专门的业务合同？ 个人投资者在通过证券公司港股通投资者适当性管理评估后，买卖港股通股票前，应当签署风险揭示书，并与证券公司签订港股通委托协议。 六、港股通交易的指定交易与转指定、撤销指定是怎样的？ 内陆投资者参与港股通交易，适用目前上交所关于指定交易的相关规定，实行全面指定交易制度。对于新办理或者变更指定交易的，自下一个港股通交易日起，才可进行港股通交易。投资者存在当日有交易行为、当日有申报、未完成交收或者上交所、中国结算业务规则规定的其他情形的，不得撤销指定交易。 七、香港市场股票行情报价的颜色与内陆一样吗？ 联交所负责发布香港市场证券交易行情信息。 总之，投资者在参与港股通交易前应了解关于香港市场行情报价显示的具体含义，避免因误解而做出错误的投资决策，遭受投资风险。 八、香港联交所提供的免费一档行情是实时行情吗？ 联交所通过上交所向内陆港股通投资者提供免费一档行情。该行情覆盖港股通股票范围（包括可买卖证券和仅可卖证券），但是，提示投资者，该行情的刷新频率为3秒。因此，投资者应当知晓参考该行情做出投资决策可能带来一定的风险。对于联交所发布的多档商业行情,投资者可以按照商业惯例获取。 九、投资者可以通过哪些订单参与港股通交易？ 投资者参与联交所自动对盘系统交易港股通股票时，在开市前时段内应当采用“竞价限价盘”委托；在持续交易时段应当采用“增强限价盘”委托。 十、港股通投资者是否可以修改订单？ 投资者的港股通订单如果已经申报的，那么不得更改申报价格或者申报数量，但在联交所允许撤销申报的时段内，未成交的申报可以撤销。 联交所市场允许港股通投资者撤销申报的时段包括，交易日开市前时段的9:00-9:15和持续交易时段的9:30-12:00、13:00-16:00。此外，港股通投资者还可在12:30-13:00的时段内撤销上午未成交的买卖盘申报。 十一、港股交易以“手”为买卖单位，一手的股数是多少？ 在香港证券市场术语中，“手”即一个买卖单位。不同于内陆A股市场每买卖单位为100股，在香港，每只上市证券的买卖单位由各发行人决定，大部分证券的每手买卖单位为1000股或其整数倍，其中，近半数采用2000股/每手。 如果投资者想了解某只证券的买卖单位，那么可以登录联交所网站（www.hkex.com.hk），在“投资服务中心”栏目内，选择“公司/证券资料”，输入股份代号或上市公司名称查询。 十二、港股通股票以“手”为买卖单位，少于一手的“碎股”如何交易？ 少于一手，即少于一个完整买卖单位的证券，香港市场称之为“碎股”。目前，碎股买卖在联交所通过半自动对盘的方式进行，价格通常有所折让。提示投资者，港股通投资者持有的碎股只能通过联交所半自动对盘碎股交易系统卖出，不能买入。 为提高市场透明度，联交所会发布碎股/特别买卖单位市场的实时资料给资讯供应商。 十三、＊投资者通过港股通买卖港股需要支付哪些税费？（带＊号问答由中国结算提供，下同） 投资者在进行港股通交易时，主要支付交易税费、结算及交收服务费用、证券托管和代理人服务费用。具体包括： 大类 小类 项目 缴付对象 收费/计算标准 交易税费（交联交所或由联交所代收） 交易税费 印花税 印花税署 双边，按成交金额的0.1%计收（取整到元，不足一元港币按一元计）。 交易征费 证监会 双边，按成交金额的0.0027%计收（四舍五入至小数点后两位）。 交易费 联交所 双边0.005%（四舍五入至小数点后两位）。 交易系统使用费 双边，每笔交易0.5元港币。 结算收费（交香港结算） 结算及交收服务 股份交收费 香港结算 双边，按成交金额的0.002%计收，每边最低及最高收费分别为2元港币及100元港币（四舍五入至小数点后两位）。 存管及公司行为服务 证券组合费 香港结算代理人 根据持有港股的市值设定不同的费率，详见证券组合费费率表。 十四、＊港股通换汇安排是怎样的？ 内陆投资者通过港股通买卖港股通股票，以港币报价成交，而投资者实际支付或收取人民币。因此，需要将成交货币（也就是港币）按一定汇率换算为人民币，这就是通常所说的换汇处理。 对投资者而言，如何确定买入或卖出股票所需支付或收到的人民币，是其比较关注的问题。在这里，需要注意区分参考汇率和结算汇兑比率两个概念的差异。 参考汇率是指，在港股通交易日开市前，由中国结算根据换汇银行提供、并通过上交所网站向市场公布的汇率。参考汇率包括港币买入参考价、港币卖出参考价两项。境内证券公司可能利用该参考汇率作为控制投资者资金之用。即，投资者买入港股时，证券公司利用港币卖出参与价计算投资者需要支付的人民币资金；投资者卖出港股时，证券公司利用港币买入参考价计算投资者可以得到的人民币资金。 结算汇兑比率是指，当日收盘后，中国结算根据全市场港股通成交的清算净额（单边，净应收或净应付），在香港与换汇银行换汇后，将换汇成本均摊至根据当日所有买入成交和卖出成交所计算出的对投资者当日成交进行人民币资金结算所实际适用的汇率。结算汇兑比率包括买入结算汇兑比率和卖出结算汇兑比率两项。 由上可知，参考汇率不等于结算汇兑比率。由于采用净额换汇安排和成本全额均摊原则，结算汇兑比率一般都会优于前述参考汇率。即，日终清算后，投资者的港股买入交易，按卖出结算汇兑比率所计算出的、实际需要支付的人民币，一般将少于证券公司日间按卖出参考价所计算出的金额。反之，日终清算后，投资者的港股卖出交易，按买入结算汇兑比率所计算出的、实际可以得到的人民币，一般将多于证券公司日间按买入参考价所计算出的金额。当然，出于风险管理的需要，可能有证券公司会在参考报价的基础上再加减一定比例来控制客户资金，投资者应事先咨询指定交易证券公司了解详情。 每日交易开市前，中国结算收到港股通结算银行提供的当日交易的参考汇率后，通过上交所官网公布。每日交易闭市后，投资者可通过上交所官网或向指定交易证券公司查询结算汇兑比率。 提示投资者注意，港股通交易日与交收日之间的汇率波动不影响投资者参与港股通交易的资金交收，投资者无需承担交易日与交收日之间的汇率变动风险。极端情况下离岸人民币市场发生大幅度波动时，有可能出现结算汇兑比率劣于参考汇率的结果。投资者需及时关注离岸人民币市场并查看资金账户余额，防止资金账户出现透支。另外，上述安排仅适用于交易结算资金的清算，公司行为类结算资金（如，派发红利）一般采用逐笔全额换汇安排。 十五、＊投资者通过港股通持有的港股可否转存管至香港经纪商？ 不可以。投资者通过港股通持有的港股，只能通过港股通卖出并取回人民币现金，不能跨境转存管，中国证监会另有规定的除外。 十六、＊港股交易实行T+2交收，投资者要注意哪些方面呢？ 香港证券市场与内陆证券市场在证券资金的交收期安排上存在差异，港股通交易的交收期为T+2日。因此，提示投资者注意，其享有红利、送股等权益的最后交易日将与权益登记日相分离。一般来说，投资者至少需在投权登记日前两个交易日买入证券，方可享有相关证券的权益。在股权登记日及前一交易日买入证券，均不能享有相应的权益。因此，投资者在做出买入决定时需要特别关注相关上市公司公告及除净日等信息。 此外，提醒投资者，因港股通交易的交收期为T+2日，已申报净买入但尚未完成交收或已申报净卖出但尚未在持有数量中扣减的港股无法用于质押 来源：新民晚报 作者：许超声 2014-11-15 09:45:12 图说： 沪港股市一家亲 汤子勤 画 图说：A股港股差异。新民图表 制表 叶聆 新民晚报·新民网 沪港通包括沪股通和港股通两部分。 其中，沪股通，是指香港投资者委托香港经纪商，经由联交所设立的证券交易服务公司，向上证所进行申报，买卖规定范围内的上证所上市的股票。 港股通，是指内陆投资者委托内陆证券公司，经由上证所设立的证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。 哪些投资者可以参与 试点初期，个人投资者参与港股通，要求证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元(暂定)，但通过融资融券交易融入的资金和证券不在计算范围内。不过，随着港股通的逐渐成熟，预计门槛会逐步放宽。港股通暂时不能参与港股市场的新股发行认购。内陆投资者通过沪市人民币普通股票账户进行港股通交易。 双向人民币交收 港股通交易中禁止裸卖空、暗盘交易。对投资者采用双向人民币交收，即内陆投资者买卖以港币报价的港股通股票，以人民币交收，香港投资者买卖沪股通股票，以人民币报价和交易。 沪港通可以交易哪些证券产品 试点初期，沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成份股，以及上海证券交易所上市的A+H股票，目前确定的是568只沪市A股(具体股票名单见B7版)；港股通股票范围为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股以及上海证券交易所上市的A+H股票，目前确定是268只港股(具体股票名单见B7版)。 实行每日配额制度 沪港通将设有额度，控制跨境资金流的初期速度及规模。额度包括两个部分，每日额度及总额度。总额度，指通过沪港通流入内陆股市的最高资金总额。 与QFII额度制度不同，沪港通计划的额度不是按申请行政分配给个别的券商，而是按照“先到先得”的原则分配，而且不允许修改订单。 沪股通的每日额度为130亿元人民币，总额度为3000亿元人民币。港股通的每日额度为105亿元人民币。 每日额度不足时沪股通不接受新买盘订单 若总额度的余额少于每日额度的130亿元人民币，沪股通当天将不再接受新买盘订单。若因卖盘成交而令总额度余额回复至高于每日额度的130亿元人民币水平，沪股通将于随后的交易日恢复接受买盘。不过，卖盘将不受限制，香港及海外投资者仍可以卖出他们手上的A股。 沪港通下单时间 因应上海与香港证券交易所之间可能出现的轻微时钟误差，香港联合交易所将于内陆市场早市及午市开市前五分钟起接纳沪港通订单，因此，香港的券商可于早上9:10及下午12:55开始输入沪股订单。 港股通交易时间 沪港通只覆盖二级市场交易 沪港通所涵盖的股份占A股总市值的90%左右，但只覆盖二级市场交易，不包括首次公开招股(IPO)。 投资者亦须留意，与通过券商进行的其他跨境交易类似，通过沪港通在内陆市场进行的交易活动，并不受香港现有的投资者赔偿基金保障。 两地上市公司仍须遵循各自市场披露规定，就企业资讯而言，两地市场的上市公司仍须遵循各自市场现行的披露规定。 与QFII和QDII相比，沪港通可以投资港股和A股，非单项投资； 沪港通清算交收以人民币进行，而非美元等外币； 沪港通对资金实施闭合路径管理，卖出证券获得的资金必须沿原路径返回，不能留存在当地市场。 交易费率方面 两市印花税税率均为成交金额的0.1%，但是沪股为单向收费，港股为双向收费；过户费沪市按成交数量的固定比率收取，港股则按照固定金额收取；沪市的红利税根据持股时间长短分别按5%、10%和20%收取，而港股中本地企业派发股息不收红利税，内陆企业派发红利按10%征税。 买卖申报单位 沪股买卖申报数量单位为每手100股，而港股1手所包含的股票数量由发行公司自行决定，如每手500股、1000股或2000股不等。 涨跌幅 两市涨跌幅机制存在差异。沪市在大部分情况下(除新股上市首日外)都实施涨跌幅限制，风险警示股票和未完成股权分置改革的股票涨跌幅为5%，其他大部分股票和基金的涨跌幅为l0%。港市不存在涨跌幅限制。 两市日内回转交易机制存在差异。 沪市除ETF基金债券权证外都不允许日内回转交易，即当天买入的证券，只能在第二天才能卖出。 A股和沪股通股票均以人民币报价和交易，港股以港币报价和交易，而港股通股票以港币报价以人民币交易。自中国结算通过市场化原则建立相应机制在香港解决内陆投资者以人民币直接买卖港交所上市股票的货币转换问题。应注意最终交收受货币忙率影响。 沪股存在价格涨跌幅限制，超过价格涨跌幅限制的申报为无效自报。沪股还实行涨跌停板制度，如果盘中成交价格触及涨跌停板，那么当日该股票交易即停止。港股只存在价格申报限制，但不存在涨跌停板制度。 两市股票标识数字存在差异。 沪市是6位，如600000浦发银行， 而港市是5位，如00700腾讯控股。 港股报价显示的颜色为上涨绿色、下跌红色，与沪股上涨红色、下跌绿色的报价显示颜色正好相反。 但是，不同的行情软件商提供的行情走势颜色可以重新设定，港股通投资者在使用行情软件的时候，应当仔细检查软件的参数设置，避免惯性思维带来的风险。 沪港股市的委托/申报上限存在差异。沪市股票单笔申报最大数量不超过100万股(l万手)，港市股票每个买卖盘上限为3000手(股票数量上限取决于各个股票每手股票数量，系统上限为999999999)。 两市股份代号标识存在差异。沪市按照上市公司的财务状况编制不同的证券代号，而且在证券代号中加入ST等标记以警示风险。港市则没有这样的规定。 沪港股市收盘价的计算方式存在差异，沪股是选取证券最后一笔较以前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，而港股是选取最后一分钟的交易时间内，每隔15秒所记录的5个按盘价的中位数作为该股票的收市价。 两市大宗交易机制存在差异。沪市有单独的大宗交易系统，买卖双方达成协议后需向大宗交易系统提出成交申报，申报时间从9:00至17:00。而港市的系统外交易须自卖方在交易达成后的15分钟内输入自动对盘系统，买方则负责核实，输入系统的时间与当日买卖盘申报时间相同。 两市的买卖盘揭示都采取最优五档揭示方式，但是港市的实时行情内 容 更多，包含经纪标识且采取连续发布(只要有变动即更新)方式，而沪市没有经纪标识。根据上海证券交易所交易规则规定，在几种情况下，本所将披露买卖金额最大的五家会员营业部名称和金额。港交所没有公开交易信息的相关规定。 两市停牌机制存在差异。上交所对交易出现异常被动的股票等证券，可以决定停牌。对涉嫌违法违规交易的证券也可以实施特别停牌并予以公告。港市的股票交易停牌主要自股票发行公司申请，交易所负责批准执行。 沪港股市实行类似的撮合配对方式，即价格优先时间优先，但两者也存在细微区别。港股在集合竞价时段的对盘次序以买卖盘类别为最优先(竞价盘比竞价限价盘享有优先的对盘次序)。 A股交易实行第三方存管制度。港股交易没有类似制度。 2009-04-25 11:06 港股大概有两百多只指定的股票可以做空,没有涨跌幅限制.T+0买卖 交易时间为10:00-12:30 14:30-16:15 备受关注的“T+0”交易规则在《细则》中也有提及，不过针对的是港股通。《细则》规定，投资者买卖港股通股票，当日买入的股票，经确认成交后，在交收前可以卖出。 支付税费 港股通万元交易至少支付14元 内陆投资者通过港股通买卖联交所特定股票，在交易及结算方面需要和香港本地投资者一样支付相关税费。 假如内陆投资者购买1000股W公司股票，假定该公司股票每手10股，成交金额为10005.66港元，假设交易日闭市后中国结算遵循商业化原则确定的港币兑人民币汇率为1:0.7861。 该内陆投资者除支付内陆证券公司佣金外，在交易及结算方面需要承担交易结算税费为： 1.印花税11港元， 2.交易费0.5港元， 3.交易系统使用费0.5港元， 4.交易征费0.3港元， 5.股份交收费用2港元。以上合计14.3港元，折合人民币11.2元。 此外，持有港股的内陆投资者还须支付存管和代理人服务的收费。 专家提醒， 首先是市场联动的风险。与相对封闭的A股市场不同，港股市场上外汇资金自由流动，海外资金的流动与港股价格之间表现出高度相关性，投资者在参与港股市场交易时面临全球宏观经济和货币政策变动导致的系统风险相对更大。 其次是股价波动的风险。由于港股市场实行T＋0交易机制，且不设涨跌幅限制，加之香港市场结构性产品和衍生品种类相对丰富，港股通个股股价受到意外事件驱动影响而表现出的股价波动幅度，可能相对A股更为剧烈，投资者持仓的风险也相对较大。 第三是交易成本的风险。目前投资者参与港股投资，除因股票交易发生的佣金、交易征费、交易费、交易系统费、印花税、过户费等税费外，在不进行交易时也可能要继续缴纳证券组合费等项费用。投资者前应当充分了解港股市场的各项相关税费安排，避免因交易频率导致交易成本上升。 第四是个股流动性风险。与A股市场中小市值股票成交较为活跃不同，部分中小市值港股成交量相对较少，流动性较为缺乏。如果投资者重仓持有此类股票，可能因缺乏交易对手方而面临小量抛盘即导致股价大幅下行的风险。 不要因T+0频繁操作 香港股票市场允许T+0交易、没有涨跌幅限制、大部分产品都允许卖空。这些相对灵活的交易机制，在给投资者操作提供便利的同时，也暗藏“凶机”;“不要因为港股是T+0而去频繁操作，这样会增加交易成本，港股没有涨跌幅限制也就意味着一些股票可以一天跌50%甚至更多。”光大证券提醒。 炒小、炒差、炒新模式行不通 有别于内陆投资者熟悉的喜炒小盘股、(次)新股 、重组股、概念股的操作模式， 企业基本面、 内在价值和 成长性，而且投资者多以长期持有为主。 “香港的上市公司中，小股票估值往往低于龙头股，切不可因此而误认为小股票价值被低估，未来存在被炒作的机会。”中投证券指出。 A股市场中没有股价在2元以下的股票，但港股中低于1元的股票很多，这些低价股中很多都长期被边缘化，成交量极少。“投资港股切不可贪便宜，港股退市制度完善，购买这些股票风险很大，可能面临”缩股“和退市的风险。”中信证券表示。 此外，香港市场也不存在新股必涨的情况，新股上市首日的表现，更大程度上是由公司质地、上市时的市况密切相关。“在香港市场炒小、炒差、炒新模式都是行不通的，内陆投资者需要建立价值投资理念和长期持有策略。”国泰君安认为。 国际游资动向须重视 由于香港资本市场完全开放、无涨跌停板限制且做空机制完善，由国际游资来去造成的市场流动性波动远较A股明显，投资者必须高度关注国际游资最新动向。 一个非常直观的例子就是，与内陆股市“恐新”不同，大型新股或优质新股赴港上市时，反而会吸引海外资金流入，且手头有新股招股项目的国际投行也会通过唱多市道、拉升指数等方式，营造有利市况。 此外，由于试点初期，沪港通只在沪港两地均为交易日时才开通，这意味着内陆假期如春节和国庆休市时，港股仍在交易，但内陆投资者无法通过港股通买卖港股。为此，为预防在此期间港股出现不可预料波动，需谨防因投资者提前减仓引发的节前港股下跌。 香港交易所总裁李小加一直强调，在跨境投资者保护问题上，最重要的其实是培养“买者自负”的态度和能力。监管者可以打击违法行为、让广大投资者免受非法之徒带来的损失，但却不能让投资者避免由于没做好“功课”而造成的后果。因此参与沪港通的投资者应主动学习，充分认识跨境投资的风险。 融资融券今日登场 A股进入做空时代 2010年03月31日07:36 今日,融资融券交易正式登陆A股市场。融资融券的正式启动,标志着A股做空机制正式来临。记者了解到,目前已经有一些机构和个人成功开户。而中信证券昨日还给予私募机构3000万元的授信额度供其开展融资融券业务,这是融资融券迄今最大一笔券商对客户的授信额度。 从长期来看,做空机制的引入,并不会改变市场的整体走势,市场仍然将围绕宏观基本面的状态运行。但从短期来看,融资融券的做空套利机制,将提升A股90只蓝筹标的股的价值。 融资融券交易正式启动 日前,沪深两交易所正式向6家试点券商发出通知,于今日起接受券商的融资融券交易申报,这标志着经过4年精心准备的融资融券交易正式进入市场操作阶段。 两所负责人提醒说,投资者在进行融资融券交易前,应当充分了解融资融券的相关业务规则,尤其应关注证券公司通过营业场所或公司网站等途径公布的融资融券标的证券、担保品证券及其折算率等关键信息。 试点期间,交易所每日将通过交易系统及网站,向投资者披露标的证券的融资融券交易及余额等信息;通过事前、事中和事后对交易的监控,及时发现和制止可能利用融资融券影响市场价格等异常交易行为;当市场交易出现严重异常时,交易所还将视情况采取暂停单只或全部标的证券融资融券交易。 中信昨开出3000万授信额度 昨日下午4点半,中信证券授予江南知名私募江苏瑞华投资发展有限公司3000万元授信额度,供其开展融资融券业务。这将成为融资融券迄今最大一笔券商对客户的授信额度。据悉,融资融券业务正式上线后,在上述额度下,中信证券将再根据详细的保证金比例与瑞华开展具体业务。 不过德邦证券分析师张国雄认为,这只是市场上的“一个榜样”,这些私募或原先就与机构有合作关系,授予这样一个额度在短期内也不一定会去操作。不过张国雄称,市场上有这样资金实力的机构不少,只不过在融资融券启动的前期,市场还难以掌握节奏。 标的股存在投资机会 目前,入选融资融券标的股的共有90只股票,分别是40只深成指成分股和上证50的50只股票。对于这些标的股来说,融资融券的启动意味着存在投资机会。 财富证券认为,股指期货和融资融券为投资者提供了做空机制,也带来了长期套利的机会。假设长期大盘股与中小盘股的估值差距将回归到合理水平,在股指期货和融资融券推出以后,做多相对低估的银行等板块的股票,同时做空股指期货,在相对价格收窄的情况下,必然能取得正的收益。所以在这种套利机制下,市场会增加对估值低的大盘股的需求,导致整个市场估值结构进行调整,带来蓝筹股行情。 上证交易所和深证交易所已经公布的第一批90只融资融券标的股基本上是两个市场中间最具代表性的蓝筹股。记者统计发现,这90只标的股中,今年以来跑赢大盘的只有25只,其中今年以来呈正增长的只有16只,居涨幅板前十的分别是中国国航、南方航空、金凤科技、华兰生物、中集集团、潍柴动力、燕京啤酒、浦发银行、中国太保和国电电力。其中,中国国航、南方航空、金凤科技和华兰生物4只标的股,今年以来涨幅超过10%。已经出台的数据显示,这些涨幅居前的标的股,预告去年净利润增长情况都比较理想,潍柴动力、中信国安、金地集团、泰达股份等预告净利润翻倍,华兰生物达到两倍以上,中国太保更是达到了400%。 融资融券 广州投资者热情不高 记者了解到的信息,市场对融资融券的热情仍不高,广发证券相关人员告诉记者,截至上周末,在广发证券成功开户的有3名客户,另有数名客户还正在办理手续中,而获得融资融券开户第一单的国信证券,营业部人员则告诉记者,目前国信证券广州营业部还没有客户已经成功开户,原因是开户需要的资料太多,且审批时间较长,需要11个工作日的时间。工作人员称,融资融券仿真交易也已经结束。 记者从广发证券了解到,融资融券个人客户的申请门槛是已经开立普通资金账户并交易18个月以上,申请前的证券账户资产必须在50万元以上,同时其金融总资产必须在100万元以上,机构客户注册资本需在500万元以上,申请融资融券业务前的证券账户资产必须在500万元以上。目前,国信证券广州东风中营业部和天河北营业部都能办理开户。广发证券则有黄埔大道营业部等5个点可以办理开户手续。 投资提醒 做空时代基本面选股更关键 做空机制正式出台后,是否对资本市场造成波动,投资者又将如何调整投资结构？有业内人士提醒,引入做空机制短期内对市场形成的影响有限,投资仍不能脱离其基本面。 国都证券张翔认为,在做空机制引入的前期,市场受影响不大,因“融券”这一部门设置的限制比较多,券商只能自己融券,而卖出之后资金也不能随意动用。“融资”这一部分限制较少,但目前市场并不缺钱,券商不看好的股票会自己抛售,一般不会借出给投资者做空。不过从中长期的理想状态来说,融资融券可以使得市场运行更加平稳。 融资融券推出后,市场风格转换仍难以改变。流动性与紧缩预期对周期性大盘股的制约仍未消除。就流动性而言,短期内热钱流入的动力也就相对有限。与此同时,仓位本处较高水平的基金缺乏增量资金来推高大盘蓝筹股。就政策面而言,信贷投放仍需严格控制。虽然融资融券会带来一定资金供应,但股指期货对资金的分流也不容忽视,综上所述,市场风格转换依然可望而不可及。对于标的股来说,在做空机制引入之后,其投资也不能脱离股票的基本面。不过,银行股有望在融资融券与股指期货的刺激下进一步活跃。截至3月26日,银行股在沪深300指数中的权重高达20.9%,加之银行板块估值处较低水平。 A股的融资融券怎么操作? 2013-01-07 21:49 目前A股做空方式只有融券一种方式？（不是股指期货，而是针对个股）还有什么别的直接或间接方式？求合作。 |2013-01-07 22:07 提问者采纳 开户简单要求：个人50w资产，机构100w资产，在该证券公司开户满6个月，评分等级适合开户 交易： 融资买入，就是向证券公司借入资金买入股票（只能买可融资买入股票，200多只），一般放大个人资产比例不会超过2，正常都在1.5倍左右，也就是我100w的担保品可以买150w的股票， 融资合同到期后偿还借入的资金和支付利息，一般年息10%左右 融券卖出：券商公布的可融券卖出股票（现时规定只可以是证券公司自营持有的股票）中融券卖出，如果股价下跌，可以低价买回偿还，（我注:实际是借别人的股票先卖出做空，等该股下跌到自己认可价再买回股票还给人家股票，若卖出后反上涨则为亏损）融券只能还券，不允许还款。如果融券卖出后股票涨了，就是亏损了。 融券也要支付融券利息，年息11%左右 怎么操作融资融券 2012-03-08 23:08 可以取现金出来吗？ 013-10-13最新采纳 融资融券业务实际上只有实力大机构和股票高手（而且是一种赌的行为）才能操作。理论上，假如你没有一点资金而向券商借一定数量的股票在高位卖出套出现金，然后在股票下跌后在低位用更少的资金（高位时变现的）买入同样数量的股票还给券商，而剩下的现金则是你空手套白狼得到的。但是你没有办法法控制它下跌，如果有实力的阻止它下跌甚至让它涨，那么你不得不融资才能买到同样多的票还给券商。要做到不亏必须要有非常强的短中线趋势的判断能力（向券商融券肯定会有时间限制，如果到时你判断失误券商就可以将你的股票强行平仓并强行扣除你的资金以补偿券商的股票），而实力机构最有可能通过作空低市盈率的大盘股（目前）来实现盈利，因为这类股票下跌有较强的买盘，同时也不容易被别人操纵。总之，实力机构只有把融来的股票卖给别人再通过打压在低位买入同样多的股票才能实现做空盈利，或者该机构主力或与同谋者联手必须高度控盘才能实现盈利的做空操作。如果你手中的票不是融来而是你自己的就不存在做空的问题，跟现在的情形是一样的。尽管你可以在低位买到更多的股票，但以后还得靠做多把理论上的做空套利变成实际的盈利。个人观点仅供参考。 1.先去券商那里开户。资金50万起。 2.购买国家指定的可以做融资融券的股票。 3.融券：认为某支股票价格高估此后股价会下跌，则可先借券商手中的股票卖出操作，等价格真的下跌到低位时，再买进操作，买入的股票还给券商。认为要下跌但融券卖出后股价不跌反而上涨，你就亏损了。 4.融资：认为某支股票价格低估，可借券商手中的资金买入，等价格高时，抛出股票变现还资金给券商，剩余的资金就是自己赚到的钱，抛出变现的钱不够还从券商处借来的钱，你就要倒贴了，就亏损了。 融券卖出后所得的现金只能用作偿还负债，不能挪作他用。 融资买入的资金只能用作买入股票，也不能取出来。 也就是说这些钱只能在你的信用账户中运作，不能借出。 A股融资融券余额是什么意思？ 2012-08-01 13:47 这里的余额是什么？ 这个余额的变化，有什么经济含义? 2012-08-03 08:58 融资融券实际上是一种借贷投资，分为融资（欲看多做多）和融券（欲看空做空）两个方面，融资即是看多，融券即是看空。当市场给定投资者一个融资或融券额度的时候，比如100万，如果投资者只借贷了30万，那么此时的融资融券余额就是70万，它的市场含义是 融资余额越大，融券余额越小，那么悲观看空情绪越大。反之则相反。同时融资融券余额也反映了市场投资者参与度的问题。 2014-05-28 14:55 你采纳的答案明显错误！！！！！！ 看看解释： 市场融资融券交易总量＝本日融资余额＋本日融券余量金额 * 本日融资余额＝前日融资余额＋本日融资买入额－本日融资偿还额； * 本日融资偿还额＝本日直接还款额＋本日卖券还款额＋本日融资强制平仓额＋本日融资正权益调整－本日融资负权益调整； * 本日融券余量=前日融券余量+本日融券卖出数量-本日融券偿还量； * 本日融券偿还量＝本日买券还券量＋本日直接还券量＋本日融券强制平仓量＋本日融券正权益调整－本日融券负权益调整－本日余券应划转量； * 融券单位：股（标的证券为股票）/份（标的证券为基金）/手（标的证券为债券）。 所以 融资余额越大，看多的力量越多；反之，融券的余额越大，看空力量越大。
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