 中信证券:创新业务领先 融资能力强投资要点：公司创新业务布局最为领先,融资成本和渠道具备优势,但费用管控能力有待提升。滚动至2015 年,我们基于分部估值法,将目标价由15.32 元上调至17.16 元,上调12%,对应2015-16E P/E 分别22.2x、19.1x。目标价对应2015E P/B 1.86x,维持“买入”评级。[详细]  国金证券:证监会核准其收购粤海证券投资要点：公司收购粤海证券、粤海融资,一方面有利于公司开展海外业务,但另一方面,由于粤海证券和粤海融资的业务规模较小,因此对于公司的业务发展有多大的正效应尚有待观察。公司业务发展良好,公司今年增资扩股动作频频,募集资金利于公司业务开展,维持公司“推荐”评级。 [详细]  西南证券:加杠杆和国企改革提升业绩投资要点：目前公司的杠杆仅为1.98倍,显著低于行业平均的2.32倍,结合公司高效的自有资金使用能力,预计将带动业绩延续高增长。目前大股东渝富集团拟转让部分股权,已迈出国企改革第一步。预计2014年和2015年公司EPS 分别为0.39元和0.5元,对应PE 为27和21倍,维持推荐![详细]  海通证券:网点扩张和转型见成效投资要点：公司费用控制卓越,竞争加剧下网点扩张和转型见成效。我们将估值滚动至2015 年,基于分部估值法,将目标价由11.67 元上调至14.19 元,上调22%。目标价对应2015-16E P/E 分别17.16x、14.28x,对应2015E P/B 1.86x。[详细]  招商证券:信用、投行支撑业绩投资要点：四季度承销保荐、信用交易业务还将是公司业绩的主要增长点,预计2014年EPS为0.57元,2015年EPS为0.67元,我们持续看好公司在业务模式及产品策略方面的创新能力,维持对公司的买入评级。[详细]  太平洋:三季报业绩突出投资要点：2014年前三季度,太平洋归属于母公司股东的净利润3.50亿元,较上年同期增长了341%。鉴于公司经纪、两融、自营业务表现优异,公司下半年月度业绩增速都在100%以上且持续超市场预期,我们对公司2014-2016年的每股收益预测分别为0.129、0.188、0.229元,维持买入评级。[详细]  宏源证券:投行拉升收入增长投资要点：宏源证券与申万证券合并,短期之内难以带来业绩上的重大提升,但是新公司将采用控股公司的架构,规避一些严苛的监管,同时在国企改革背景下,可能受益于中央汇金的股东背景,长期来看,是有利公司发展的。维持“推荐”评级。[详细]  东北证券:资本中介、投行业务表现抢眼投资要点：东北证券发布2014年半年报,营业收入10.8亿元,同比增长14.8%,归属母公司净利润3.31亿元,同比增长7.8%,每股收益0.17元,期末每股净资产4.00元。收入和利润的增长主要来自资本中介和投行业务收入的增加。[详细]  国元证券:自营两融双爆发投资要点：我们预计2014、2015、2016年国元证券分别实现每股收益0.56、0.67、0.68元,对应PE分别为28.56倍、24.19倍、23.58倍。因此,我们维持“推荐”评级。[详细]  国海证券:定增提升资本实力投资要点：公司通过定增募资不超过50亿元,将有力补充其资本实力,同时也有利于创新业务的优先试点和抵御外部冲击。预计2014年和2015年公司的EPS分别为0.20和0.26(增发前),对应的PE分别为49.6和37.7倍,暂时维持中性评级。[详细]  兴业证券:信用业务是公司最大亮点投资要点：由于公司信用业务增速超预期、佣金率降幅好于预期,基于分部估值法我们将目标价由7.66 元上调至9.18 元,上调20%。考虑到公司目前股价对应2015E 2.84x P/B,已不便宜因此下调评级至“中性”(原“买入”)。 [详细] 东吴证券:自营、投行助收入增长投资要点：东吴证券发布2014年三季度季报,营业收入21.06亿元,同比上升70.5%,归属母公司净利润7.73亿元,同比上升144.12%。东吴证券的业绩增长主要来源于自营业务和投行业务收入的增长,公司在互联网金融方向进行有益探索,有序推进布局,维持“推荐”评级。 [详细] 华泰证券:经纪业务弹性大投资要点：我们认为公司在大型券商中将最为受益于沪港通开通和可能推出T+0带来成交量上升。由于公司经纪业务、融资融券等超预期,基于分部估值法,我们将目标价由12.27元上调至15.28元,上调幅度25%。目标价对应2015EP/B2.01x。 [详细] 光大证券:输血强身 公司元气逐步恢复投资要点：受“8.16”事件影响,公司估值和盈利受到长期抑制。我们判断公司元气正逐步恢复,此次输血强身将进一步夯实公司业绩和估值反转基础,预计14/15 年EPS 为0.34/0.46 元,上调至增持评级。 [详细] 方正证券:民营机制初发力投资要点：维持“增持”评级,目标价7.5元。公司2014年前三季度营业收入/归母净利润分别为36.0/14.8亿元,同比增加51%/77%,EPS0.18元(对应合并后股本)。业绩提升主要缘于投资收益和利息收入增长,加之民族证券业绩并表。上调2014-16年EPS预测至0.25/0.32/0.39元。[详细] 广发证券:IPO业务冠绝全行业投资要点：我们认为公司作为大型券商在投行及业务多元化方面有显著优势,维持“推荐”评级,提高此前的盈利预测至2014/2015年EPS0.64/0.80元。[详细] 长江证券:传统业务依赖度仍偏高投资要点：公司创新业务布局最为领先,融资成本和渠道具备优势,但费用管控能力有待提升。滚动至2015 年,我们基于分部估值法,将目标价由15.32 元上调至17.16 元,上调12%,对应2015-16E P/E 分别22.2x、19.1x。目标价对应2015E P/B 1.86x,维持“买入”评级。[详细] 山西证券:杠杆提升空间大投资要点：山西证券于2013年11月26日非公开增发股票118,925,153股,非公开增发的股价8.15元/股,用于收购格林期货100%的股权。目前山西证券相对其他券商涨幅较小,存在补涨需求定增价格相对于现价的溢价率较低,未来仍然有增长空间,因此我们维持公司“推荐”评级。[详细] 西部证券:定增开启估值空间投资要点：西部证券基本面良好,收入结构中占比较大的经纪业务享有地缘优势,佣金率维持在较高水平;新三板业务排名靠前,未来有望带动投行业务收入的上升;资本中介类业务发展较快,随着资金的补充,自营和资本中介类业务将迎来快速发展期。因此维持公司“推荐”评级。 [详细] |
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