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牛市中虽然猪都能飞上天，但要取得超越指数乃至超越同行的业绩，在很大程度上依然要依赖选中强势牛股。 主动管理型股基最近一年重仓股共1.9万只/次，其中，涨幅超过同期沪深300指数的为3830只/次，占比仅20%。因此，寻找会擒牛股的基金和基金公司，对投资人而言具有独特意义。 嘉实、易方达、广发旗下的基金擒到的牛股数量最多，均超100只/次，平均涨幅也远超同期沪深300指数，凸显大公司深厚投资实力。 银华旗下的和谐主题基金擒到的牛股最多，它不仅会选牛股，还会根据时势顺势调整重仓股结构。 中邮旗下基金独占“擒牛最欢排行榜”前十名中的四席，凸显中邮旗下基金抓到牛股、拿稳牛股方面的能力突出。 选股与择时是体现投资者投资能力的两个最主要方面。如果将持股的时间窗口框定，选股就成了决定基金公司业绩最为关键的因素。 这一点，在牛市来临时也不例外，牛市中虽然猪都能飞上天，但要取得超越指数乃至超越同行的业绩，在很大程度上依然要依赖选中强势牛股。 持有期间股价涨幅超过同期沪深300指数可以作为衡量牛股的标准。从去年第四季度到今年三季报全部公布完毕后的10月底，沪深300指数涨幅为16.65%，主动股基（普通股票基金、混合基金）在此期间的持股有多少超越此数？又有哪些基金能排上“擒牛”英雄榜？ 《投资者报》统计显示，主动股基在统计区间内持有牛股数量为3830只/次，计算该期间各重仓股的股价涨幅并做横向对比，可以从擒到牛股最多的公司、最多的基金、平均涨幅最大的基金三个维度来衡量各基金捕捉牛股的能力。 擒到牛股能力最强的公司是嘉实、广发、易方达；擒到牛股最多的三只基金是银华和谐主题、华安宏利、工银瑞信消费服务；在平均盈利排行榜中，中邮旗下有四只基金上榜，华商有两只，其它公司只有一只（见表1：各基金公司捕捉牛股数量）。 团体排名谁出色 嘉实、广发、易方达三家公司旗下主动股基抓到牛股数量最多，位列前三名，分别是137只、106只、102只，平均涨幅在20%到29%不等。特别是嘉实，捕获牛股137只，平均涨幅29.12%，捕获数量和涨幅，都位于绝对的第一梯队。 为嘉实捕获牛股贡献最多的三只基金，分别是嘉实周期优选（11只），嘉实研究精选和嘉实价值优势（都是10只）。其中嘉实周期优选在统计时段内净值上涨32.39%，在全部589只同类基金中排名第29，成绩突出。统计期间内，有两任经理分别管理嘉实周期优选，两人捉到牛股数量基本平分天下，现任经理郭东谋抓到牛股的涨幅更高，对净值增长贡献也就更大，所以，这只基金近3个月、6个月的排名更优。 嘉实周期优选抓到的最大牛股是诺普信。在今年一季度末，诺普信进入重仓股名单，位列第六，仓位只占净值3.85%，二季度末、三季度末一直持有，是第一重仓股，持有期间，股价上涨70.07%。郭东谋看中诺普信也是眼光独到，今年一季度时，持有诺普信的公募基金仅3只。当价格上涨之后，引来跟风资金，到三季度末，持有诺普信的基金达12只。 若论个人捕捉牛股数量，嘉实一人管理两只基金的张弢更胜一筹。 张弢同时管理嘉实研究精选与嘉实泰和，两只基金总共抓到18只牛股。张弢从2010年开始管理嘉实研究精选，抓到的10只牛股，以网宿科技最为成功，从去年三季度到今年二季度末，不到一年的时间内，网宿科技股价上涨1.37倍。持有时间更长的是隆平高科，从去年三季度开始持有一直到现在，期间股价上涨63%。 一人管两只甚至多只基金的一拖多，市场上往往多有微词，但在选择牛股上，就显示出了优势，在不违背“双10%（持有单只股票不超过净资产10%，旗下基金合计持有不超过总股本10%）的要求下，完全可以在另一只基金中克隆，同时获得较好收益。 让牛股为两只基金耕地，邵秋涛是第二个例子。邵秋涛一人同时管理嘉实成长收益和嘉实领先成长，共抓住了17只牛股，最漂亮的一仗是从今年一季度开始持有海特高新，持有期间涨幅达89%。他如法炮制嘉实成长收益的重仓股，在海特高新上也大赚一笔。 同为大公司的易方达和广发抓住牛股的数量都超过百只，平均涨幅也在20%以上，凸显了大公司研发能力之强以及规模优势。 没有规模优势的国泰，则靠精耕细作抓牛股。按照最新规模排名，三季度末时，国泰基金排在第23名，论规模和产品数量都没有进入第一梯队，而抓住牛股数量却排在第五名。 国泰旗下基金整体实力突出，在投资总监范迪钊的带领下，张伟、邓时峰各自管理两只产品。其中，张伟同时管理国泰金鹰成长和国泰中小盘成长，前者规模稍大，有22亿元，后者有7亿元，这两只基金持有的牛股平均涨幅都超过40%。 两只基金持有重仓股有重合：都持有星辉车模，涨幅为207%；都持有香雪制药，涨幅为52.68%。如果不是一人同时管理两只基金，这些股票也不能为国泰旗下的基金贡献如此多的收益。从这个角度讲，能力强的基金经理，管理数只基金也有合理性。 单兵厮杀谁称王 团体冠军撇不开公司规模的因素，相比之下，体现基金经理择股能力的单项冠军更具参考意义。 数据显示，市场上有79只基金捕捉牛股数量超过10只，位列前三的3只基金分别是银华和谐主题、华安宏利、工银瑞信消费服务，都擒到13只牛股，但从平均涨幅和基金净值涨幅两项指标看，银华和谐主题排在第一位（见表2：擒到10只以上牛股基金）。 银华和谐主题持有的13只牛股，平均涨幅达到22.59%，同期基金净值上涨24.92%，在同类281只基金中，位列第18名。周晶管理的银华和谐主题，业绩领先多拜机械设备股所赐，如电器设备股长电科技、风能发电股金风科技、节能设备股隆华节能。涨幅最高的金信诺是电器设备股，在今年6月底刚出现在重仓股中，到了今年10月底，涨幅已经达到了66%。 与有些基金“死捏到底”不同，银华和谐主题在操作上也更灵活。今年二季度时，成长股上涨乏力，该基金择时而动，在前半季度减持前期涨幅过大的股票，下半季度，将重仓股转移到军工、电子、通讯等行业。 减持的股票如誉衡药业，此股从年初到5月中旬，出现连续长时间上涨，随时孕育着风险，银华和谐主题一季度初还持有该股3.37%的仓位，等到6月底时，其从重仓股中消失；一季度内刚持有华夏幸福，二季度已经降低一半仓位，此股在二三季度内，股价连续走低。 建仓的股票如涨幅达66%的金信诺，是军工装备互联网解决方案公司，银华和谐主题于二季度内进击。同样建仓的还有半导体封测行业的长电科技，从二季度末到今年10月底，股价上涨了30.94%。 与此类似，新华基金公司旗下也有部分基金“擒牛技术高超”。 曹名长管理的新华优选分红抓住12只牛股，平均涨幅达41.69%，基金净值涨幅也同样惊人，在同类271只基金中，位列第8名。优异的成绩源于个股涨幅高，所擒的12只牛股中，有9只涨幅超过21%，其中更有4只涨幅超过60%，如持有的国投电力涨幅达91.11%、亚太股份78.12%、江铃汽车77.14%、北辰实业61.48%。 汇添富旗下有3只基金各自抓到10只以上牛股。其中抓住牛股最多的是汇添富美丽30，共骑上12只牛股，平均涨幅25.93%。汇添富美丽30于2013年6月成立，当年年底，第二次公布季报时，持有信邦制药，现在看来，那时正是信邦制药经过长时间蓄势后，行将加速上涨的前夕。从那时开始到今年3季度末一直持有，期间累计上涨65.62%。统计时段内，基金净值涨幅排名处于前1/10，基金份额也从6.6亿份增加到17.27亿份，增加了接近3倍，基民用增加份额对其选股能力投出信任票。 朱晓亮管理的汇添富民营活力共抓住9只牛股，平均涨幅39.21%。在同期同类589只产品中，该基金的净值涨幅排名第46。他独自管理的汇添富消费行业擒牛8只、平均涨幅42.07%。参与管理的汇添富均衡增长擒牛10只、平均涨幅21.64%。与前面一拖多不同，这3只基金，重仓股重合度低，并没有走克隆路线，同样能抓住众多牛股，说明朱晓亮选股视野确实宽泛。 擒牛当擒“牛魔王” 抓住牛股数量多，显示出基金经理抓牛股命中率高，但打到猎物的吨位大小，将最终决定狩猎最后成果的高低，因此，擒牛当擒“牛魔王”（见表3：擒牛最欢排行榜）。 中邮旗下基金独占“擒牛最欢排行榜”前十名中的四席，在统计区间内，基金净值涨幅也分别是第一名、第三名、第五名、第七名，凸显中邮旗下基金抓到牛股、拿稳牛股方面的能力突出。 中邮战略新兴产业基金在这两年风头最劲，正是缘于其抓住了“牛魔王”。统计期内，涨幅最高的是旋极信息，最高涨幅达到了2.87倍。持有的尔康制药，达到了2.3倍。实际上，中邮战略新兴产业基金从2012年底就持有旋极信息，并呈现逐步加仓状态，到今年10月底，持有22个月的时间，股价最终上涨了数倍。持有尔康制药的时间更长，从2012年9月底开始，累计上涨2倍多。中邮旗下其他几只基金，持股特点和中邮战略新兴产业类似。 “擒牛最欢排行榜”中，华商也占据两席，分别是华商动态阿尔法和华商主题精选，华商动态阿尔法骑上9只牛股，平均涨幅74.45%。华商主题精选骑上10只，平均涨幅47.11%。 巧合的是，这两只基金的经理，都是在市场上赫赫有名、助力华商成名的“三剑客”之一，目前仍在坚守的梁永强。华商主题精选是统计区间内华商旗下收益最好的基金。与前面几位经理类似，其所管的两只基金，重仓股配置有重合，如都持有闽福发A，盈利超过一倍；都持有隆基股份、七星电子，盈利50%左右。一拖多存在的合理性，又多了个例证。■ |
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