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如果您尚未关注黄金头条，您可以点击标题下方的“黄金头条”关注我们。 近期黄金处于反弹阶段，交投在1200上下，窄幅震荡格局中。 看涨人士认为，通过对全球八十家主要金矿企业的情况进行了分析，发现其中半数以上的长期总成本，每盎司已经超过了1000美元。这就意味着，一旦金价下跌到1000美元，半数的金矿都将赔钱。这样，金矿新出产的黄金供应也将减少，就会为金价提供一个底部。 那么黄金真的会如看涨的投资者所料形成一个新的底部？ 国外知名机构Benjamin Sinclair分析师Phil Russo表示，黄金短线或很难大幅反弹。金价未来一年或交投在1200美元/盎司平均水平附近。 三大原因或可解释黄金短线不会很快反弹。 1.美元居高不下。 从历史趋势来看，美元与黄金整体上保持着负相关关系，及美元走高，黄金承压；美元下行，黄金获得利好，反弹走高。虽然21世纪黄金投资者见证了不少黄金投资机会，但最近因美国经济恢复强劲复苏，美元恢复强劲，在一揽子货币中稳居榜首。 美元升值的原因有很多利好支撑。首先，今年其他国家货币波动区间大，走势不具有平稳性。此外，新兴市场经济体经济增速放缓，包括中国、巴西在内的新兴市场经济体出现下行风险。在此种前景下，投资者更加倾向于避险属性较好的货币，疲弱美元。 以往投资者捕捉到不稳定性事件时通常会转向增持黄金，但2014年似乎有些与众不同，这主要是因为美国经济强劲复苏，稳居龙头老大，整体风险投资情绪较好。 2.美联储加息预期。 短中期看来，美元或受到投资者亲睐，因其华尔街预期美联储(Fed)或在2015年6月加息。这对黄金来说无疑是当头一棒。 若美联储加息，受到提振的不仅仅是促使美元指数飙高，更是增加了美元的投资吸引力。因此，投资或抛售黄金转而增持美元资产或是增加美国债券。 3.黄金ETF外流已成惯性。 黄金投资者占据其整体需求的35%。黄金ETF持仓量在很快程度上影响了黄金价格波动，因其黄金ETF持仓量的变化较好的反应了黄金投资者的情绪变化。 如果金价下挫，黄金ETF或出现外流，黄金ETF外流或继续导致黄金前景恶化。 SPDR基金（世界上最大的黄金ETF）的持有量上周跌至720.91，逼近2008年9月以来低位。11月以来该基金已流出20.30吨，而10月份的流出创年内之最。 再来看看一下黄金的技术走势，从今年夏季以来形成的下降趋势线一直未被打破，并且，50日均线也横亘在上方一直压制多头的反弹，多头虽然一直蠢蠢欲动并且站稳了1174美元的支撑位，但在上方1220-1230美元这个区间面临相当强劲的阻力，在下降趋势未改变的情况下我不认为金价能打破此阻力位，所以，后市看空仍不会改变。
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