|
海通2015投资策略：用好三把利刃 买入房地产板块 2014.12.3【宏观：货币宽松已成趋势明年股债齐飞】 【策略：用好三把利刃——高端装备、国企改革、券商】 预计指数震荡上行，警惕3-5月阶段性风险，增量资金入场、交易活跃度提升助推行情从小盘向中盘扩散。投资策略用好三把利刃：创新剑-高端装备、改革刀-国企改革、牛市矛-券商，并以高股息率股、健康服务做护体盾。明年的主题包括并购、迪士尼、碳减排。 【非银：看好保险和券商】 看好保险板块的长期投资价值首推新华保险和中国平安。 首推市场化程度高、业务储蓄丰富、杠杆提升空间大的东吴证券、兴业证券，建议关注中纺投资、长江证券和西部证券。此外，还可以关注互联网金融产业链的投资。 【固定收益：货币宽松构筑债牛根基】 【医药：超配医药板块】 优先配置具有持续成长能力的公司；医疗服务的变革将带动各种新商业模式发展，医药电商、医疗服务、移动医疗等领域均存在大量机会。 【军工机械：关注国企改革+一带一路政策红利】 未来行业将会面临产业升级，国企改革是手段，而业内的重组会带来无限的可能。而在一带一路的经济布局扩大外需，现代军备有巨大的机遇。海外基建直接受益。 【航运港口：油价大跌短期利好航运企业】 明年行业盈利能力会因油价下滑而改善，子版块弹性顺序是：油轮高于集装箱高于干散货。 港口方面，是由主体和国企改革所主导。1、上海自贸区仍将不断深化，政策将复制到其他区域。2，天津、海西、广东等区域自贸区获批，长江经济带、一带一路政策深化。3，上港集团国企改革可能引发其他港口上市公司效仿。 【地产：买入房地产板块！】 经济“新常态”也将带来行业的“新思维”： 首从“住宅一统”到“多元分割”。当住宅降速后，多元化业务模式将带来市场新契机。行业未来将逐步细化为住宅、商业、地产服务产业链、工业地产、混业经营五大板块，各版块之间均有其自身逻辑、研究框架和估值区间。明年，迪斯尼题材也将继续发酵。 涂力磊建议买入房地产，他认为考虑明年布局问题，处于政策、销售、估值、仓位四重底部的地产板块将更具魅力。市场的主要风险是房价上涨。 【煤炭：煤层气爆发增长】 【汽车：告别野蛮生长，后市迎来黄金期】 明年汽车业将告别“野蛮增量”，迎接“精致存量”。汽车后市场迎来黄金成长期。预判 2014-2016年汽车行业销量增速为 6.0%、6.2%、7.5%。车龄老化加快，未来零散的后市场环境有望加速发展，出现“需求+成长”的黄金投资机遇。 【建筑工程：关注三条主线】 基建投资平稳、固定资产投资、地产开发投资探底，维持行业“中性”评级，关注三条主线：一路一带、国企改革和沪港通。
【建材：供需格局难有改善】
明年行业基本面平稳，主题投资为王。预计2015年水泥需求增1-3%，新增供给为3%，新增供给略高于新增需求，供需格局难以改善。 玻璃、塑料管、石膏板等细分行业受房地产投资增速下行影响，预计 2015年盈利亦缺乏弹性。以国企改革、沪港通、跨界转型三条主线筛选2015 年行业投资标的。同时推荐自下而上筛选的白马成长股。 |
|
|
