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存款保险制度开始征求意见，存款准备金率下调的预期再度高涨。周一（1日），一则关于“存准率将于近期下调0.5个百分点”的消息在市场风传。目前，国内金融机构的存款准备金率普遍为20%，这意味着100元的存款需要缴纳20元的保证金存入央行。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，存款保险基金需要商业银行缴纳部分保险金，其中有部分资金的投资渠道是存入央行，这意味着央行事实上是在回笼资金。如果规模较大，则需要降准予以对冲。不过，这取决于最终的保费费率和规模。央行公布的存款保险制度并未对费率作出规定，仅表示存款保险费率由基准费率和风险差别费率构成。中信证券研报称，存款保险制度推出预期下，可适当降低银行存款准备金缴纳的比例。预计12月中下旬进行数量型放松的可能性较大，包括降准、公开市场净投放加大、非常规货币政策工具等。华泰证券研究报告也指出，无论是统一费率还是差别费率，存款保险制度将小幅增加银行存款端成本，降准等宽松政策成为大概率事件。中央财经大学教授郭田勇表示，存款保险制度管理的是对银行资不抵债、破产时，对储户进行赔偿损失。就存款准备金而言，央行也有贷款功能，当有些银行流动性出现问题需要资金，央行会给予支持，这两者关系并不是很大。不过，从理论上来讲，国内存款准备金偏高，未来应该往下调，但按照存款准备金和存款保险功能区分，存款准备金完全取消不现实。 |
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