证监会就《股票期权交易试点管理办法》、《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》向社会公开征求意见。上证50成份股，大多会是股票期权的首批标的。成份股的成交量和估值都会有所提升。
ETF 主题受益标的一览（国泰君安证券提供） ETF 期权推出将增加 ETF 市场流动性，提升相关权重股的流动性溢价，加速大中市值股票估值修复的过程。ETF 期权灵活性强，能够提高投资者对于标的资产的入场意愿，入场投资者的增加活跃了标的资产市场交易，提高正股交易量，增强了标的资产的流动性。流通市值较大利于降低交易的冲击成本而被赋予一定的流动性溢价。推荐民生银行、中国神华。 民生银行：安邦保险举牌民生银行超市场预期，打开巨大想象空间（业务想象空间+股权想象空间）。参照中国平安保险集团对平安银行的存款（直接和间接）拉动作用，安邦保险亦有望对民生银行贡献相当可观的存款。除此以外，业务联动、业务创新亦有望产生良好示范效应。预测2014-2016 年 EPS 为 1.39/1.53/1.82。 中国神华：优质股票的价值重新回归，以 2015 年 8 倍 PE 排名煤炭行业PE 倒数第 3，以 2014 年最低点（12.66 元）至今（12 月 5 日收盘价 17.95元）42%的涨幅排名行业涨幅榜（32 家公司）倒数第 5。8 倍 PE 远低于行业中值的 40 倍，42%则远低于行业中值的 59%。预测 2014-2016 年EPS 为 2.10/2.13/2.22 元。 ETF 期权试点启动将打开券商场内衍生品业务繁荣周期。借鉴国际成熟市场，ETF 期权已经成为重要的金融工具，被机构和个人投资者广泛使用。这将有利于券商拓展业务，改善目前业务品种较少的情况，提升券商经纪业务收入。我们认为，经纪业务占比高、投资者风险偏好高的券商将受益于 ETF 期权产生的交易佣金收入。推荐方正证券、东吴证券。方正证券：2014 年前三季度，公司实现经纪业务手续费净收入 15.47 亿元，同比增长 28.83%。公司经纪业务净佣金率为 0.78‰，降幅小于行业平均水平。方正集团具有银行/信托等多张金融业务牌照，作为集团旗下唯一上市平台，上市公司有条件获得金融资源整合。预测 2014-16 年 EPS为 0.25/0.32/0.39 元。 东吴证券：定增后加速业务转型，经纪业务竞争力提升。三季度信用业务规模约 88 亿元，其中股权质押业务规模高于两融，同比增速近270%。公司还受益于苏州国企改革。苏州国资委重视市值考核，鼓励本地企业实施股权激励。公司有望通过股东关系参与新加坡 RQFII、产业基金等项目。预测 2014-16 年 EPS 为 0.39/0.54/0.68 元。 ETF 期权试点启动将提升市场对个股期权推出的时点预期。ETF 期权和个股期权在运营的很多方面都有相似点，投资者在熟悉了 ETF 期权产品特点后能够较快接受个股期权。我们预计，ETF 期权推出会提升市场对之前进行仿真交易的个股期权推出的时点预期。推荐中国平安、上汽集团。 中国平安：综合金控模式在台湾的成功经验表明：东亚关系社会中，金控平台可享受估值溢价。平安寿险、产险的竞争优势不断扩大，客户迁徙显著提升账户价值。陆金所、平安好车、平安好房等互联网板块估值想象空间巨大。预测 2014-16 年 EPS 为 4.88/6.25/7.50 元。 上汽集团：公司目前在全市场股息率居前列，而汽车行业的未来增长空间仍乐观，现金流稳定。未来三年业绩复合增长 15%以上。公司在 2015年内将出台新的激励基金计划，受益于金融产品创新多个方面。预测2014-15 年 EPS 分别为 2.58/2.98 元。 |
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资料来自行情软件及上交所网站，但软件数据更新上有些不及时。但也可以看出大概。
