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生物医药概念股严重低估 生物医药概念股一览 编者按：医药生物行业中报靓丽；据统计，上半年医药生物行业逾七成公司实现盈利正增长，实现净利润平均增幅达28.12%。分析指出，随着我国老龄化趋势提速、经济的发展和人民水平的提高，对生物医药产品的需求日益增加，生物医药行业具有确定的成长性。 行业上半年净利润平均增长近三成 随着中报披露进入收关阶段，各大行业上半年的表现也浮出了水面。这其中，医药生物行业的中报可谓表现靓丽。 据数据统计，己经公布中报的118家医药生物行业公司，扣除上市较迟而没有可比性的翰宇药业300199，117家公司2014年上半年合计实现营业利润189.35亿元，较去年同期的162.70亿元增长16.38%。 统计数据显示，117公司医药生物公司，上半年实现净利润平均增幅达28.12%。远远高于己经公布中报的全部A股上市公司的平均。据统计，己经公布中报的1897家A股上市公司，上半实现净利润平均增幅仅有5.97%。 其中，82家公司上半年实现净利润正增长，占比达70.08%。当中有16家公司增幅超过100%，而四环生物000518、鑫富药业02019、中源协和600645、新华制药000756和亚太药业002370等5家公司实现的净利润增幅更是超过500%。 券商分析师据记者表示，虽然目前医药生行业上半年的财报还没完全出齐，但从已经公布的中报的约占九成行业上市公司透露出来的财报看，医药生物行业上市公司2014上半年实现净利保持相对较快增长己是板上钉钉之事。 随着我国老龄化趋势提速、经济的发展和人民生活水平的提高，对生物医药产品的需求日益增加，生物医药行业具有确定的成长性。分析人士指出，此外，卫生总费用的投入将延续快速增长趋势，也为生物医药行业的发展奠定了坚实的基础。 安信证券研究员表示，中长期看我国医药行业拥有巨大发展空间。我国医疗支出明显低于发达国家。随着经济发展和健康意识的提高，医疗支出将迅速加大。另外，人口老龄化等原因也将继续提升医药行业的需求。 数据显示，我国老龄化将进入加速趋势。专家预计到2025年60岁以上的老龄人数量将达到29100万人，2050年则有望达到44000万人，这么庞大的老龄人口，无异为我国医药产业注入增长的动力。 部分公司呈现出了高成长性 医药生物上半年实现净利润正增长的82家公司中，除了有16家公司增幅超过100%外，还有37家公司2014年1-6月实现净利润同比增长超过20%。此外，有多家公司业绩同比和环比增长超过50%。 据不完全统计，上半年实现净利润同比增长超30%的36家公司中，新华制药、鑫富药业、莱茵生物002166、上海莱士002252、仟源制药300254和新和成002001等家公司2014年半年报实现净利润也环比增长超过30%。 值得一提的是，这还是在2014 年上半年医药行业增速放缓的背景下产生的。相关统计显示，由于中成药降价预期、招标慢于预期等因素影响， 医药行业上半年增速放缓。2014年1-6月医药巟业收入增13.53%，利润增14.88% ，增幅低于往年同期。不过，和1-5月环比收入和利润增速开始回升。 业内人士普遍预计，下半年医药行业增速将回升。民生证券分析师表示，从当前医保筹资情况、医疗机构的业务量、药品在终端的销售情况及统计局数据进行多方面的分析来看，今年医药行业增速将呈现前低后高的态势。 理由是，上半年基药招标进度慢于预期，但是基药招标方案明显趋向温和，唯低价是取的方案未被推广。四季度基药招标速度会加快。同时，目前许多省份非药招标文件早已过期，下半年部分用药大省的招标也将提速。由此，医药行业下半年增速将回升。 老龄化加速、政府支出比例提升、居民收入增加、城镇化持续、健康恶化和环境代价等等多种合力的作用下，未来国内医药行业长期保持双位数增长速度上不容置疑。业内人士指出。 银河证券分析师表示，无论在成熟的美国资本市场还是新兴的中国 股市场，医药行业的长期表现均显着、稳健的超越市场指数，同时行业内部牛股辈出，孕育了众多资本市场明星。中长期看，从行业整体配臵的角度出发，医药行业能够经受考验、穿越牛熊，超越市场平均表现。 国内行业重组并购不止 并购重组成为今年以来医药生物行业的另一大亮点。不仅一些药企纷纷跑马圈地的同时，一些非医药类企业也纷纷涉足该领域。据数据显示，截止到8月26日，沪深两市仍有17家医药生物股因多涉及重大事项以及重大资产重组停牌。 而此前，己有包括翰宇药业、溢多利300381、鑫富药业、海翔药业002099、海普瑞002399、西南药业600666、北生药业600556迪康药业600466、北大医药000789等在内的药企进行了重组。 据不完全统计，2012年，国内药企间并购次数达到230起，交易金额达283.74亿元。2013年，并购虽然仅为约150起，但涉及交易金额超过了350亿元。有分析指出，我国的医药工业资源却过于分散，目前年收入超过50亿元的药企只有30多家，不少企业都有增加资本联动、推进产业整合转型升级的愿望 此外，包括天马精化002453、兄弟科技002562和尖峰集团600668在内的多家上市公司都参与到医药类企业收购大军中。对此，市场人士据记者表示，国内的医药市场增长空间巨大；为了分享行业的蛋糕，医药行业的并购重组将大规模的出现。 业内人士指出，近年，国际医药巨头争相进入中国这个巨大的市场，国内药企为与这些巨头进行竟争，务必先增强自身的竟争力；此外，国内也有越来越多的医药企业选择走出国门，在这大背景下，企业间的并购重组浪潮愈发激烈。2014年甚至今后几年都将是医药行业并购的活跃期。 其实，相比于国内药企的重组，国外制药巨头今年以来并购也是热潮涌动。瑞士制药巨头罗氏Roche将斥资83亿现金收购美国InterMune生物制药公司、瑞士诺华制药公司斥资145亿美元收购英国葛兰素史克旗下肿瘤业务；加拿大制药商瓦兰特Valeant以450亿美元的价格收购抗皱药保妥适的制造商爱立根等等。 彭博统计显示，今年迄今为止全球制药、生物科技和医疗产品行业已宣布的并购交易总额达到3547亿美元，创同期历史新高，同比增幅超过五倍。分析人士认为，生物科技行业频现大型并购，显示出手握充沛现金的大型药企都希望通过收购来壮大自己。 重点生物医药概念股点评： 新华医疗600587：X射线机、消毒灭菌设备、清洗消毒机、手术器械 公司是我国最大的消毒灭菌设备研制生产基地，也是国内生产放射治疗设备品种最多的企业，主要产品有消毒灭菌设备，放射治疗设备等，目前已发展成为国内最大的感染控制设备和放射治疗设备研发和制造基地。 科华生物002022：半自动生化仪，全自动生化仪 根据公司诊断仪器和试剂同步发展的战略，公司医疗仪器业务快速推进，卓越全自动生化分析仪基本形成系列，.8款产品上市，既满足了不同层次用户的需求，也顺应了新医改大量基层医疗机构仪器配置的趋势。诊断仪器业务快速增长，使仪器在公司整体业务构成中的比重不断提升：今年以来，诊断仪器需求在政策的支持下加快释放，政府对医疗服务提供方的投入直接且迅速，在对医疗资源的重新分配中，各类医疗机构对基础诊疗设备的需求增大。受惠于此，公司主要仪器类产品均保持较快的增长。 东软股份600718：医用影像设备 公司控股67%的沈阳东软，是我国唯一同时拥有CT、磁共振、数字X光机、彩超等全部四大高技术影像设备的企业。东软股份1997年研制成功我国第一台医用全身CT，2000年4月成功研制出螺旋CT并先后获得ISO9001、欧洲CE认证和美国FDA认证，并先后5次填补国内同类产品空白，产品达7大门类近30个品种，开放式磁共振和CT国内市场占有率已分居第一和第二位。数字医疗设备业务已经成为东软股份最主要的收益来源。 上实医药600607：呼吸机、麻醉机、牙科治疗机 主要产品包括上海医疗器械股份有限公司生产的呼吸机、麻醉机、牙科治疗机、手术床、血压计表、手术无影灯、人造牙等产品。 乐普医疗300003：药物支架--高端医疗器械第一股 公司主要从事冠状动脉介入和先心病医疗器械的研发、生产和销售，主要产品包括血管内药物雷帕霉素洗脱支架系统、先心病封堵器等。中央直属企业中船集团通过七二五所和中船投资合计持有公司上市后48.45%股权，是公司的实际控制人。募集资金主要用于药物支架及输送系统生产线改造、介入辅助器械的扩产和产品研发工程中心建设。 海南海药000566：国内唯一一家能够生产人工耳蜗的企业 以所募集资金中的1.67亿元将用于增资控股人工耳蜗项目的生产企业上海力声特，有望成为中国医疗器械新星。上海力声特是海南海药000566的控股股东同正旗下的子公司。上海力声特的纳入麾下，实现了大股东资产的注入。而上述注资将用于上海力声特人工耳蜗项目扩建，力声特预计2010年3月底前获得人工耳蜗生产许可，海药控股力声特，公司成为国内唯一一家能够生产人工耳蜗的企业，同时也是A股唯一能分享人工耳蜗高速成长的投资标的。 中国医药600056： 公司自2007年更名为中国医药后已转型为以医药流通和医药生产为主的公司，其中药品和医疗器械业务收入占营业收入的比例已由2004年的43.0%上升为2008年中期的76.1%。公司控股的通用美康公司和美康百泰公司从事医药和医疗器械的流通，三洋公司从事医药的生产。公司医疗器械销售在转型升级战略思想指导下，扩大分销领域，市场份额加大，营业额大幅提升 利德曼300289：看好化学发光新领域的拓展 强烈推荐评级 中期业绩预告超出预期，扣除政府补助非经常性损益对净利的影响超预期更多。 公司公告中期业绩增长25%-45%，净利6150万-7134万，超出预期。其中政府补助对净利润影响69万，去年同期影响330万，扣除政府补助影响，增长32.5%-53.9%，大幅超出预期。分季度来看，今年2季度预计增长21%-52.3%，扣除政府补助影响政府补助1季度影响净利3.06万，2季度预计影响66万，2季度同比增长32.8%-68%，中值为50%，增幅较大。 作为生化试剂行业子行业国内龙头企业，公司在诊断试剂领域拓展空间大，有长大潜力。诊断试剂行业成长路径类医疗器械，需要产品线的不断拓展和扩张，可以是自主研发也可以通过对外合作、并购等方式完成。公司目前贡献利润的仅生化试剂，未来在诊断还有免疫化学发光、血液学、分子诊断、微生物等等领域可拓展，可成长空间大。 化学发光试剂产品线将成为公司拓展的第一个领域，和英国IDS合作解决仪器瓶颈问题。公司目前共取得26个化学发光检测试剂产品证书，5个在申报。5月初公司公告和英国IDS合作，由公司在国内申报IDS的仪器、全权代理在国内销售；同时合作研发二代产品。IDS仪器为一款09年上市的成熟仪器，其中的化学发光模块经调试可与公司试剂相配套，解决仪器的问题，增加发光产品线拓展确定性。 投资建议：现有生化试剂带来业绩超过30%稳定快速增长、第一步拓展化学发光试剂产品线、未来进一步拓展诊断领域其他产品线，公司成长路线清晰。预计13-15年EPS0.88、1.15、1.51元，对应PE32、25、19倍，年底有望完成估值切换，给予6-12个月目标价40.25元，为中投医药下半年组合，提高评级至强烈推荐。中投证券 亚宝药业600351： 生产及销售原料药、小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、茶剂、口服液、软膏剂、中药材、中药饮片、软胶囊剂、贴剂、生物制药、粉针剂、酊剂、保健用品、医疗器械、卫生材料、中药材种植加工、中西药的研究与开发等。 据资料显示，目前国内医疗机构的的整体医疗装备水平还很低，医疗器械在地区和医疗机构之间分布很不均匀，医疗资源主要集中在城市大医院；全国医疗机构15%的现有仪器和设备是70年代以前的产品，60%的设备是80年代中期以前的产品。大量的设备需要新的购置和更新换代，将共同保证未来较长一段时间中国医疗器械市场的快速增长。政府04年就计划投入200多个亿用于建设农村医疗卫生服务体系，同期配套出台了《农村卫生服务体系建设与发展规划》，详细介绍了农村卫生服务体系的建设任务、建设标准、资金筹集和中央投资安排。据文件显示，乡镇卫生院、妇幼保健院站、村卫生室配置选择为中低端的医疗器械产品，配置频率最高的就是X射线机、半自动或全自动生化分析仪和消毒灭菌设备。由于是政府采购，又是配置中低端仪器，国产设备是此次角逐的主角，而上市公司中的万东医疗、新华医疗分别在中低端的X射线机和消毒灭菌设备领域是领军企业，市场份额都在50%以上，将是政府采购的主要供货商之一。医疗器械行业产品品种繁多，并涉及多个技术交叉领域，生产规模大小不一。大型、高端医疗器械产品一般是小批量、多品种经营，但技术含量高，更新换代快；小型、常规医疗器械产品通常是大批量生产，但技术含量低，使得毛无法提升。 上一篇：
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