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? 巴菲特虽然在公众面前从来不说银行家的好话，但这不妨碍他钟情银行股。他的前11大重仓股中有4只银行和非银，组合中所有相关仓位的市值加在一起有500亿美元，相当于美国第八大银行，作为参考，伯克希尔哈撒韦的总市值是3500亿。难怪有人说，巴菲特应该是银行股最大的个人投资者。 在外人看来，巴菲特对银行股的投资体现了他的两条投资理念，一是要选择其他行业和经济运行都离不开的行业，二是在他人恐惧时贪婪。众所周知巴菲特多次在金融股遇到危机时出手，以换取更加有利于自己的条件。比如可以追溯到六十年代的美国运通（American Express），再比如我们大家都熟悉的最近这次金融危机的美国银行（Bank of America）和高盛。对普通投资者而言，更加值得效仿的应该是富国银行（Well Fargo）和美国合众银行（U.S.Bancorp）。后面这两家银行真的很像，9月巴克莱举办的投资论坛上，巴菲特所投资的银行向投资者的介绍所用语言如出一辙，大银行中净资产回报率，资产回报率，效率比等数一数二，以分红、回购等方式给股东回报最多（仅次于花旗）。富国银行和合众银行基本都回避交易，投行等业务，而是聚焦在与老百姓相关的房贷、车贷，以及与实业相关的商贷。合众银行自2007年以来（巴菲特前一年开始买入），在消费贷款领域市占率已经翻番，财团贷款的市场率从危机前的零增长到7%。富国银行在美国房贷，小企业贷款和车贷领域都是第一。除此之外，两家银行都致力于降低对息差和利差的依赖。富国银行费用收入占比达到49%，合众银行是46%，两家在银行中的排名分别是第一和第二。伯克希尔哈撒韦前十大中银行股的一个另类是纽约梅隆银行（Bank of New York Mellon），其投行，托管和清算业务（利率高度敏感）占收入的79%。 巴菲特近十年，每年都会加仓富国银行。他是在2008年9月危机最严重的时候买入50亿美元的高盛优先股，每年分红10%，并根据协议获得普通股的认股权证（需要高盛以更高价格赎回）。对美国银行的投资是在2011年，也是50亿美元，6%的分红，以及2021年之前以7.14美元买入7亿股的权利。算上后面这部分，巴菲特自己也在年报里面说，“美国银行事实上已经成为我们的第五大股票投资。与伯克希尔哈撒韦的体量相比，这笔投资也许不能成为巴菲特最伟大的投资，但依然很可观。 来源：CNBC |
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