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决定用写博客的方式记录自己的投资之旅，今天先列出本周末思考的10个问题。 [淘股吧] 1. 预增结果出来后如果超过预期，是否能第一时间买入? 1） 实际情况：这个是老高悟道喜欢做的，今年如酒鬼酒 、红日药业和长春高新 都是第一时间买入，后续收益很高，但近期开始不灵验了。问题何在？事后统计下当天买入后短期内收益并不大，但股价如果调整后外加大盘恰好处于温和期，则在正式公布报告之前往往会涨幅较大，因为今年市场上业绩超预期的好股实在太少了，基金习惯性的见利好兑现出货期一过往往一拉升就容易引起各路资金关注且阻力已减弱。但必须注意的是，中小板正式公布3季报的时候往往会同时公布年报预测结果，如本周的大族激光 ，3季报大幅增长，结果由于同时公布的年报只增长0-10%，因此股价迅速暴跌。 2） 案例分析：主板和创业板公司不会同时公布下一季的报告，不存在类似大族激光的黑天鹅事件，紧盯季报公布后出现拐点的、向上修正预增幅度的和预增公告超过预期的，前者案例如丽珠集团 （2季度），中间如沱牌舍得（1季度），后者如长春高新（3季度）。中小板公司满足的条件类似，但往往对公司属性要很警惕，类似大族激光之类上市多年主业还不明朗的公司的“高增长”要多留心。沱牌舍得（机构已经集中介入后）、丽珠集团和长春高新涨停后，走势都出现了连续在涨停上方收小阳线的情况，而大盘回落后却大幅下跌，接近或者跌破首次封板的价格。 康得新：业绩高速增长，却在本周三季报公布前一天遭遇了大幅下跌，诚然那天杀的就是高成长股。（一大批成长股阶段中的第一次暴跌其实是大盘短期见顶的重要信号）第二天季报公布虽然很好，但一切在预期之内。因此康得新的真正买入点不在最近，如果并不想长期持有康得新股票的话，还是不做为好。这种高估值已经反映了市场对业绩超过预期的设想。此类个股还有个大问题，就是涨1天调整3天，磨得让人难受。持有此类个股每次拉高时出去一批大概率上没错，因为和主力想到一起去了。 主动买套，老高悟道受得了，我相信我自己在内的多数人受不了。想象一下资金的意图，如果是机构席位追高买入，这些资金是不用计算成本的，往往是日后的主力。而老主力则正好借机派发，如果继续看好则在调整中再补回仓位，完成一年中少数的降低成本的机会，而下一次季报时你会发现持股数没有变，但其时不断在暗中操作。而部分机构买入该股的原因就是对此股超过预期有信心，当果然超预期的时候则兑现是很合理的处理方式。所以我们经常会看到业绩超预期公告后的涨停往往是很多机构出货，一旦大盘不好，此类还没有借机出完货的机构会更加具备套现冲动，因此不必要首日追高。 3） 操作建议：公告后的追高往往是诱多，尤其是基金已经重仓的个股。此类个股看好的话，需要经过调整，5周均线处是一个买入点，即使日后大盘不好也不会深套。如确实非常看好，则首日追高最多用1个单位资金，最好能把第一日追高的资金套牢后再介入。我们可以参考红日药业、丽珠集团和沱牌舍得的表现。当年的三爱富包钢稀土之类的创新高后不调整到5周均线连续上涨是属于事件性影响，而非季报性影响，而且机构拉升前仓位并不重，而是越高越买，最后和大批散户套在了山顶上。 2. 对目前大盘形势的看法和以此为依据的策略 从经济形势来看如果没有特大型政策利好出台将长期在低位徘徊，2013年也不会好。权且往坏的地方想不会有很大损失。而且判断大盘形势的好坏并不是由那么多人预测说了算的，验证的方法有很多，我们要做的就是在初次下杀的时候提前做好准备，降低舱位。目前觉得比较有效的方法是无热点或者历史上最后一个上涨板块涨了（弱势中人往往心虚），一些指标股开始杀跌，另外往往你看好的多个业绩超预期的成长类好股始终不涨，应验的久盘必跌。此类经常发生在季报结束公布后的阶段，由于政策和业绩双重真空，一有风吹草动很容易出现集体倒戈事件，去年的11月、今年的5月和9月都是如此，我感觉今年11月大概率也会出现类似情况，破掉2000点概率很大，除非有特大型利好出现。将2132作为箱顶，将1932作为箱底，中间200点的幅度决定舱位。2132附近仓位0-20%，1932附近仓位80-100%，2032仓位40-60%。不可主观臆测莫名其妙的大型反弹和维稳。保险资金做期货是重大利空，套保肯定是做空头，那么庞大的资金一做空很容易带动期货的羊群效应，反过来加速股票的下跌，再进一步强化套保力度。做空参与资金数量进一步放大以及经济形势长期难以反转情况下，指数很难看好。 3. 如何不受到别人干扰，防止一出现股票下跌就上网找安慰？ 目前来看新浪博客绝大多数都是一知半解的人。看看可以，但以这些人列举的理由作为你不去卖出一个股票的原因就有问题了，符合卖出标准的一定毫不犹豫走。新浪博客的人写作水平很高，忽悠能力很强，有时会比研究报告更加乐观地去高估一个股。我认为一切市场说了算，你的股再好，等到业绩拐点出现后再说，出现之前一律不适合提前埋伏，否则很可能出现类似路过18次之类中科金财之类的泡沫事件，听从此人意见的估计大半年的时间价值化为乌有。淘股吧集中在推荐股票的短线类和事后总结评论类（总结评论的还是短线股），对我这种风格的没有大的参考价值，市场要闻整理还可以看看。网站最大的另类价值在于揣摩散户心态，相比较股吧应该更真实些。一句话：弱势中，大热必死。这样看来，你只能靠自己，照我的说法，选择股票前去2个网站兜兜，看看大众想法如何，吸收一些有道理的。买卖点不用考虑，市场说了算。 4. 到底持有多久是一个忍耐极限？ 我认为资金量小而且后续补充资金也很小的前提下，每一笔交易在盈利上所花费的时间和盈利程度都非常重要，仓位管理和止盈止损很重要，决定了回撤幅度。本来赚钱不容易，如果还出现大幅回撤就非常不利。以前担心这个不买涨上去了怎么办，现在来看每年有很多个股会出现阶段机会，因为股票数量在不断增多，讲故事的也多起来。涨幅排名前10%的200个股票如果抓住其中1个，也会有很好的收益，不用担心你的个股是唯一一个可以涨的。当你精心挑选的股票就是不涨时，而且没有到止损位，也没有到止盈位的时候，拿着是很难受的。如果股票挑选是经过严密思考的，那说明大盘可能真的不行，而个股和大盘一样也面临久盘必跌的格局。这个时候如果仓位不重就拿着，仓位重要减。另一种处理方式是换股，我的极限是1周如果还不涨，往往就无法忍受，考虑减仓或换股。但真正决定你是否需要忍耐的是你买入时机和选股准确度，没有买就不会有持股的煎熬。 5. 对于涨幅位于市场前10%的个股，是否之后机会就很小？ 市场前10%的个股是指6个月之内的2400个个股中排名前10%的。往往初次发现拐点的个股在最近半年的涨幅不会排名特别靠前，排名最靠前的10%个股不是已经吸引无数人眼光的黑马到白马股，就是题材突然爆发的概念股龙头，前者继续向上需要业绩确认来缓和高估值，后者继续向上需要转化为业绩，因此继续排名后6个月10%概率整体来看较小。如果精心挑选的个股位于前10%之列，需要做的是等待回调到5-10周均线处，再择机介入，而且还要配合一系列的因素，如业绩公告日和大盘状态等。类似大华股份 之类的优质成长股历史上也经历了调整再上的局面，今日的巨大涨幅比是一蹴而就的。 6. 明年会追逐什么股？哪些股适合提前埋伏？ 我的主要观点还是认为市场说了算。今年的金改、页岩气和摘帽概念之类的超级题材都给了很长的参与时间和很多的个股，用1个单位资金参与投机也未尝不可。目前是凭感觉，没有固定策略，这一类题材股的把握未来还需要结合日线新高等要素制定参与策略。近3年没有炒过的题材而且机构没有或者少量参与的个股就是明年的热点。 7. 利好大面积释放是否意味着短线出局？ 从近期操作的沧州大化和卫星石化来看，确实利好大面积推出距离短期离场已经不远了。两个股票前期都已经有一定的拉升，而且也有涨价的预期逐步兑现。对于涨价概念股，当发现机构建仓的踪迹，同时发现产品价格在不断上涨，那么伴随创新高的第2次拉升就是不错的建仓机会，这里不存在季报公告等因素，而是属于事件驱动。随着个股的大涨，媒体利好的大面积释放，逐步出局。卫星石化周三涨停，周四大跌，反映的是部分资金在周四季报公布后的集中兑现，因此炒作此类股票也同样要注意到是否在季报区间，因为一旦季报平平，那么可能会影响到整体走势。而沧州大化则相反，是因为超高的业绩预告增长，让市场对其刮目相看，而且公告当日市场比较温和，利于游资炒作。但那时往往已近尾声，毕竟股价半年内涨幅已经1倍了。卫星石化参与的部分资金试图在周五继续拉起，但大盘的大幅调整让资金最后2小时内大幅撤退，很可能游资做了个T+0,或者直接退出，如果是前者，下周还是有拉升机会，但已不再是大概率获利方法，剩下的只是运气。 8. 带柄茶杯图到底意味着新高前还是新高后买，如果新高是个假突破怎么办？ 如果是假突破损失会非常严重，例如下图长安汽车 ，本周确实新高了，但如果第一时间买入，恰逢当周调整，损失惨重。问题出在哪里？成交量，一路走过来的时候成交量并未有效放大，因此更多的是比大盘好一点而已，看不出有增量资金进入的迹象，一旦调整起来却放量暴跌，大市值股票确实不好做。  再来一个广汇能源的案例，这次新高是带量的，但依然属于假突破。问题出在哪里？莫名的股价上涨背后可能潜藏着不知道的东西，不像业绩和事件驱动型，最后答案揭晓员工持股，利好公布，股价下跌。而且市值更大。  再看西王食品 ，本周创了25周新高，如果第一时间买入，还是遭遇了调整。3季度拐点初现促使股价大涨，但前面说过此类拐点型并不适合第一时间介入，结果和大盘一起调整，当周振幅10%，意味着追高套牢10%。何时买入？5周均线处可以买，但5周均线不可出现拐点，下周可操作性大幅下降。  我的看法是柄的底部多数是在5周均线和5与10周均线之间，如果破掉10周均线，止损是必然的。那么更多的时候不能第一时间在创新高的时候买进，而是耐心等待回调到5周均线处（上下2%）做第一次买入，第二次买入在突破后，或者回调到5与10周均线处，对应分别对应强势市场和弱势市场。 9. 已经被市场集体看好的白马类成长股的机会到底在哪里？ 白马股的机会还是在于等待，今天看了好几个案例，如云南白药 、大华股份、桑德环境 、威孚高科 和酒鬼酒的周k线图，但凡牛股尽管一时超强势，但总能在突破后回调至5周均线上方2%以内买入。而这些股多数也是在业绩确认拐点加速成长之后，股价开始飞速突破的，如果愿意等待，总能找到机会介入，前提是对这个公司报表的信心。如果等不到股价的调整就仓促买入，会带来很大的心理痛苦，这是我暂时所不能接受的。下图的大华股份由好几个带柄茶杯图组成，每次都提供介入机会，但谁曾会在买入的时候想到后来会涨那么多呢？这是个永远的矛盾。  10. 怎样进一步优化止损和止盈位，可以减少利润丢失带来的痛苦？ 康得新的痛苦之处在于从盈利3%到亏损2%，卫星石化的痛苦之处在于从盈利5%到1%，前者最大利润100%没有了，后者80%利润被抹掉。 分析下康得新的持股心态： 1） 突破后第一时间选择买入，买点本来就是很冒险的，后来又加仓了2次，本来第一单位资金的盈利已经接近10%。 2） 对大盘系统性风险缺乏认识，加上长春高新的仓位（这个股的买点也是很冒险的举措）达到了80%之多。这是发生在2132附近的事 3） 盈利逐步减少的时候任其发展，退至止损点，不采取任何措施。理论上没错，但加剧了持股的痛苦。如果在当日成长股莫名的批量下跌时，先离场一半会好很多，至少心理上得到了安慰。 4） 康得新周三卖出的损失造成的痛苦导致情绪失控，直接促使冒险将80%仓位投入了卫星石化，尽管结果不错，但实际上在缺乏交易计划的情况下非常冒险。 5） 卫星石化并未吸取康得新的教训，在大盘下跌的情况下，盈利时依然保持高仓位，未能及时退出部分持股，导致盈利大幅减少，周五早盘盈利恢复时尽管出了一半却幻想大盘反弹后能实现反包，忽略了股票已经跌破当日均线且大盘加速暴跌的情况，最后被迫在昨日收盘价平仓，这次的痛苦没有周四剧烈，因为一般利润已兑现。 通过上述的心理分析，可见满仓看着利润消失是最痛苦的事情，在个人心理尚未修炼到金刚不破之身时，适时灵活地兑现掉一部分利润是减少压力的明智之举，而非满仓等着从盈利到止损，至少我目前没有到这个境界。之前说过对小资金来说，每一笔赢利的时间和金额都是非常重要，一来一去2周时间浪费了，市值回到2周前，本来如果全部兑现的话，应该可以多赚至少本金的10%利润。结论是，并非源自严格的选股决策而是冲动型的买入持仓，必须要及时兑现利润，防止突如其来的调整，毕竟投机也不代表着赌博。 下周计划：持续关注老白干酒、西王食品和长春高新（均为超预期个股），等待股票回调至5周均线，不超过3个单位资金持股。 |
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