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低通胀转通缩欧元区经济何去何从 原作：龚蕾  正当全球经济学家认为欧元区面临通过风险时，欧盟昨日数据显示，欧元区2014年12月通胀率为负0.2%，也就是说欧元区通胀率陷入了2009年以来首次负数。欧洲18个国家2014年12月消费品价格同比下降0.2%，欧洲央行行长德拉吉暗示2015年1月22日将会召开会议并讨论是否如何缓解通缩压力，而分析师认为，欧元央行可能即将推出量化宽松货币刺激。 第一，2015年一开始，欧元兑美元下滑，达到了最低水平。从去年下半年开始，欧元兑美元出现下跌，欧元区经济增长停滞，通缩风险增加，失业率较高。德国通胀率下降可能进入欧债危机以来第一次深度通缩。欧洲经济一直表现非常乏力，近期由于石油价格持续下滑又使通胀压力消失，商品价格进一步下调。分析人士认为，欧洲央行可能在1月22日会议上提出并作出决定是否推出量化宽松。 第二，欧元区表现最好的依然是英国、法国、德国、意大利。德国服务业有所复苏，法国服务业恢复增长。总体上，欧元区国家经济复苏并不强劲。欧洲央行去年就曾表示即将采取宽松量化债券购买计划，一直没有推出是因为德国等国家不同意。 第三，立陶宛加入欧元区。2015年1月1日立陶宛正式加入欧元区，成为欧元区第19个成员国家，立陶宛货币可以兑换欧元，并在欧洲增加银行网点。立陶宛央行表示，采用欧元将对国家经济更积极，增加贸易，提高就业。立陶宛有300万人口，有望成为增长最快的欧元区国家，官方预计经济增长2.7%。大部分立陶宛人认为，加入欧元区对经济是有益的，立陶宛加入欧元区有利于欧元。 第四，希腊大选。本月希腊大选如果左翼派获胜就睡舍去当前紧缩路线，导致欧元大幅下挫。欧元兑美元跌破1.2关口，也是欧洲危机以来最低点。根据德国明镜周刊，德国正准备希腊退出欧元区。 第五，欧元区经济从低通胀转入通缩，欧洲央行通胀目标与美联储目标一样为2%，市场正在担心欧元区通缩风险加剧，而能源价格大幅下降或成为了拖累欧元区通胀率为负数的重要因素。欧洲央行曾表示，或会不惜代价采取任何措施阻止通缩。由此，欧洲央行很可能启动大规模债券购买量化宽松计划。 第六，欧元区从低通胀转入通缩风险外，还面临债务增加风险。根据英国每日电讯报，英国家庭债务平均有所增加，房屋购买增速放缓，支付成本也达到了新高。与石油相关企业债务增加，尤其垃圾债券风险增加。 欧洲央行曾表示，若欧洲经济陷入通缩或采取各种措施阻止通缩。首先，如果欧洲央行推出进一步宽松债券购买计划，这个效果会有多大呢？之前欧元区迟迟未推出，原因有成员国如德国的反对，也有日本推出宽松反而陷入经济衰退的先例。其次，欧元区各个成员国如何防止债务增加，如随着油价下跌而对石油企业债务的影响。再次，企业会减少投资而促价格进一步下行，通胀压力继续下降。欧元区经济将何去何从向何方呢？  （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎交流。）
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