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很多网友与经济学家都认为： 美国加息属于货币紧缩政策。 但是，在本人看来，美国加息属于货币宽松政策。 ****************************************** 很多网友与经济学家认为： 美国QE属于货币宽松政策。 但是，在本人看来，美国QE属于货币紧缩政策。 ****************************************** 为什么会这样呢？ 要理解加息与QE的本质， 我们就需要了解美国货币体系的运作模式。 美国发行了大量国债， 所有企业都喜欢购买美国国债， 因为资金存在银行体系，银行存在破产风险。 而购买美国国债没有却没有任何风险。 因此，美国银行体系也依赖美国国债抵押品，进行信贷融资。 这与中国银行体系有着极大的区别。 ******************************************************** 美国企业需要融资，就会把持有的国债抵押银行。 银行把资金存入借款人账户中。 美国华尔街的运作体系也是这样完成的。 他们把手中的国债抵押银行，换取资金，投机于全球股票市场、商品市场。 因此，美国国债是整个华尔街体系的根部。 当美国国债根部发生丝毫的动荡， 必将引发全球金融市场的大波浪。 ********************************************************* 例如： 2011年4月20日，标普周一决定，将美国政府债务评级前景由稳定下调至负面。 消息传出后，长期美国国债与美国股市最初一路下跌。不过国债很快反弹，并于周二继续走高。 为什么会出现如此奇特的现象呢？ 核心原因在于：美国国债是全球美元融资的核心。 美国国债信用评级下降， 意味着银行马上意识到贷款的风险上升（抵押品风险增加）。 因此，大量的投资者卖出其他资产，买入更多的美国国债进行追加保证金。 美国国债市场因而获得强大的买盘支持。 由此可见，美国国债在全球金融系统中具有举足轻重的意义。 *********************************************************** 美国第一次QE，美国释放了1.7万亿美元的货币，仅仅回收了3000亿美元的国债。 以3倍杠杆计算，美国通过回收国债降低了社会美元资金9000亿美元的信贷融资。 释放的1.7万亿美元货币，几乎没有再次流入美国国债市场， 反而都跑到商品市场、中国市场疯狂炒作了。 由此可见，美国释放货币的同时，也紧缩了美国的信贷融资。 美国第二次QE，美国释放了6000亿美元的货币，回收了6000亿美元的国债。 同样以3倍杠杆计算，美国通过回收国债降低了社会美元资金18000美元的信贷融资。 释放的6000亿美元货币，远远比不上美国国债回收的信贷融资额。 由此可见，全球商品市场牛市已经接近尾声了。 美国第三次QE，美国释放了1万亿的货币，但是回收了1万亿的货币。 同样以3倍杠杆计算，美国通过回收国债降低了社会美元资金30000美元的信贷融资。 全球市场在QE3期间，蒸发了2万亿美元。 商品市场再也无能力去支撑高额的价格。 于是纷纷以暴跌来表示抗议。 黄金，是所有商品的领跌品种。 因为1900美元的黄金，实在是一个疯狂的天价。 在1900抛售黄金可以获得最多的美元。 ********************************************************** 2014年10月，美联储在耶伦女士的带领下， 停止了QE 3. 但是，美联储并没有抛售美国国债，以释放更多的美元贷款空间。 美联储仅以小量的逆回购释放2000亿~3000亿美元的美国国债。 避免回购市场的大量违约出现。 由此可见，美国QE的核心在于紧缩全球美元货币， 人为制造全球的通货紧缩。 而QE真正受益的是，卖出美国国债，囤积现金的美国企业。 他们纷纷把手中的美国国债抛售，或低成本发行大量企业债。 换取大量现金，回购自己的股票。 因此，美国股票市场迎来了超级大牛市。 ************************************************************************** 2014年10月，美联储QE已经达到极限了， 在目前环境下， 如果美联储继续大量回购美国国债（全球市场一致看多美国国债）， 美国国债市场流动性将出现严重问题（实在没有人再抛售美国国债了）。 美国长期国债收益率（10年期以上）几乎刷新了美国国债市场的历史新低。 美联储是不得不停止QE3. 经过6年低利率的熏陶下， 美国经济出现了翻天覆地的变化。 美国财政赤字大幅降低，美国石油产量大幅上升，美国失业率大幅下跌。 这一切都意味着美国经济发生了根本的变化。 *************************************************************** 2014年，美国进入老年时代。 老人需要药品价格，已经在过去几年，价格疯狂飙升了N倍。 但是，由于美国统计数据的缺陷， 并没有把这个因素成为美国核心CPI的重要考核指标。 因此，对于年迈的美国人来说， 美国目前的经济已经出现明显的通货膨胀。 他们是渴求紧缩的货币政策去抑制物价的上涨。 或者说，他们更渴望低廉的利率去获得医疗服务。 美国长期的低利率政策将会造成新的“次贷危机”——医疗领域的次贷危机。 这是全球投资者所忽视的危机。 ************************************* 2014年，美国QE已经没有办法继续实施下去了。 因为全球投资者几乎一致看多美国国债。 因此，美联储必须引爆全球各国的危机。 只有快速引爆全球各国的金融危机， 大量持有美国国债的投资者（如：中东地区、中国、日本）才会愿意抛售美国国债， 只有这样，美联储才能更好地购买更多美国国债。 因此，美国必须使用加息法宝。 谋求引爆全球各国的金融危机。 俄罗斯故意制造了乌克兰危机，引爆的石油暴跌， 2015年的加息，将会引发中东地区国家抛售美国国债。 正好为美国下半年继续推出QE4创造了极为有利的环境（大量的国债抛售）。 美国QE4，将进一步收紧全球的美元供应。 ****************************************************************************** 2008年，美联储降息， 全球日元套利资金迅速崩盘。 引发大量资金流出美国体系。 引发了次贷危机的全面爆发。 2015年美联储加息（也许只有一次的加息就足够了）， 是建立在全球负利率基础（日元无限量QE、欧洲负利率与QE预期）上的加息。 因此，必然引发全球资金疯狂流入美国股票市场。 为美国企业提供极其宽松的货币。 欧元、日元将面临疯狂的暴跌。 ******************************************************** 有人提问： 作为全球投资资金，会因为美国0.25%-0.5%的利率， 而放弃中国的投资，转移到美国投资？ 美国对中国的打击必须加息至10%的利率。 本人的回答是： 作为投机性资金，100%会的。 只要有利率差异，就有套利资金的生存空间。 作为实体资金，80%会的。 美国可以长期提供低廉融资资本与极低的能源价格、知识产权保、巨大的消费者。 非常适宜大型企业把研发、生产、销售中心转移到美国。 而欧洲将在希腊危机持续内爆中，总结此生。 ************************************************************** 经历QE1~QE4，美国金融系统已经远离杠杆了。 因此，全球将强制实施巴塞尔协定 3. 可悲的是，除了美国，全球货币体系还在去杠杆的艰苦过程中。 谢谢大家的阅读 Kingsley |
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